CRISES FINANCIERES
SUBPRIMES
La crise des
Savings and
Loan se situe entre les années 1986 et 1996. Dans les années 1980 et 1990
plus de mille Savings and Loan Associations ont fait faillite aux USA.
Le coût de ces faillites est estimé à 160 milliards de dollars. Le
gouvernement américain a dépensé environ 120 milliards de dollars, ce qui a
largement contribué au déficit.
Les raisons de la crise
des Savings & Loan
Les Etats Unis avaient
connu un boom immobilier dans la seconde moitié des années 1970. Malgré les
taux d'intérêt très élevés, les Savings and Loan Associations ont eu une
politique de crédit très laxiste.
Par ailleurs ils se sont engagés dans des
investissements risqués, et en particulier ils ont investi des dépôts dans
des junk bonds de Millken de Drexel Burnham Lambert.
L'augmentation des taux
d'intérêt à court terme décidée par Paul Volcker pour juguler l'inflation en
Octobre 1979 (en raison en particulier du deuxième choc pétrolier) a
fait que le coût de financement à court terme était plus élevé que les taux
d'intérêt sur les prêts hypothécaires. La recherche dans les années 1980 des
opérations à fort taux d'intérêt à mis une pression insupportable sur les
Savings and Loan.
La déréglementation des
prêts aux consommateurs en 1980 a été très préjudiciable pour les Savings & Loans.
Crise des Savings &
Loan et Récession
Lorsque la récession est arrivée, avec
une crise immobilière, les banques qui s'étaient trop développées dans le
prêt hypothécaire , et en particulier les Savings & Loans ont eu de graves
difficultés. Ceci a amené une crise bancaire et des restrictions de crédit.
La récession a duré jusqu'en 1991.
Les faillites
des Savings & Loan
Le gouvernement américain
créa le Federal Savings and Loan Insurance Corporation pour protéger les
déposants dans les Savings and Loan Associations.
A partir de mars 1985 les faillites de
Savings and Loan s'étaient multipliées. Plus de 1600 institutions assurées ont
fait faillite
Le plan
de sauvetage
Le plan de
sauvetage a été mis en place avec la création de la
Reconstruction Finance Corporation.
Il s'est étalé de 1989 à
1995.
La réforme de 1989
Le régime des Savings and Loan Associations a été réformé par le
Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act du 9 Aout 1989.
Crise des
Savings and Loan et Corporate Governance
La crise des Savings and Loan a
entrainé la reprise du débat sur la
Corporate governance
Savings and Loan et Subprime
L'intervention
du gouvernement américain en faveur des emprunteurs hypothécaires est
considéré comme un facteur ayant encouragé la politique laxiste des banques
dans les prêts dits
Subprime
Le laxisme des prêts immobiliers dans les deux cas accompagnait le
développement d'une bulle immobilière se situant dans un cadre de très
grande abondance de liquidité.