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Les fonds spéculatifs sont réservés aux investisseurs importants, personnes très fortunées et investisseurs institutionnels (fonds de pension, organismes caritatifs, universités et fondations). En 2006 on comptait 8.500 fonds spéculatifs, gérant plus de 1.000 Mds $ d'actifs; Les fonds spéculatifs utilisent les effets de levier, une multiplicité de transactions sur actions, obligations, devises, contrats à terme, options, swaps et autres produits dérivés. Ils font une utilisation massive de mathématiques et statistiques. Ils utilisent des stratégies d'arbitrage. Le premier fonds spéculatif fut créé en 1949 par Alfred Winslow Jones, sociologue et journaliste. Il avait observé dans les années 30 et 40 le comportement des marchés. Ce fonds recourait à l'effet de levier et aux ventes à découvert pour couvrir un portefeuille d'actions contre les baisses Le fonds attira l'attention lorsqu'en 1966 un article du magazine Forbes a révélé que le fonds de Jones obtenait des rendements supérieurs de 44% au fonds d'actions le plus performant, alors qu'il prélevait une commission de 20% des gains. En 1968 on comptait à peu près 200 fonds spéculatifs. Beaucoup d'entre eux ne résistèrent pas aux baisses des marchés en 1969-70 et 1973-74. Les fonds spéculatifs ont repris de l'ampleur dans les années 90, en raison de la hausse continue des cours boursiers jusqu'à la crise de 2007-2008. Un fonds spéculatif dont la faillite a été retentissante est le fonds LTCM
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