INNOVATION FINANCIERE

La gestion de portefeuille a donné lieu au développement de techniques financières dans les  années 1980, le débat relatif aux innovations financières.

L'assurance de portefeuille

L’assurance de portefeuille est une stratégie d’allocation dynamique qui consiste à profiter de la croissance du marché boursier tout en limitant les pertes en cas de baisse. e gestionnaire utilise  des contrats d’options dont le profil de gains est non-linéaire. Une position longue en sous-jacent (l’indice CAC 40 par exemple)  peut être couverte avec l’achat d’un put ou de construire un call synthétique. Dans tous les cas, pour se couvrir il faut toutefois procéder à des réajustements de portefeuille permanents.

 L’assurance de portefeuille implique d’acheter le sous-jacent quand le cours monte et de le vendre quand il baisse. Cette stratégie de couverture contribue par conséquent à l’instabilité du marché, surtout lorsque ces réajustements sont informatisés et automatiques.

 

Ces pratiques ont  contribué au  krach d’octobre 1987 Les bourses se sont toutes dotées de systèmes de coupe-circuit pour éviter l’emballement des cours