INGENIERIE
FINANCIERE
Les
opérations d'arbitrage consistent
à exploiter
une inefficience des marchés ou à transférer un risque de marché sur
d'autres acteurs. Ces nouvelles techniques sont particulièrement utilisées
dans les multiples stratégies de gestion alternative et décorrélée des
marchés traditionnels qui sont l'apanage des « hedge funds"
L'activité d'arbitrage
consiste par exemple à l'exploitation des différences de prix entre les différents
marchés pour tirer un profit marginal compensé par des montants importants des
transactions
Cette activité est censée être
sans risque, étant entendu qu'il reste au moins le risque de contrepartie.
L'activité d'arbitrage dans la
mesure où elle va avoir tendance à assurer l'équilibre des échanges sur le
marché en améliore le fonctionnement.
Il faut cependant souligner que
l'arbitrage se fait en prenant des positions sur des produits financiers en
mettant en contrepartie un produit qui n'est pas exactement le même ou en
fonction d'une anticipation d'une évolution du titre.
Ceci peut impliquer
l'utilisation de mécanismes complexes impliquant en particulier le recours à des
dérivés.
L'arbitrage implique
ainsi un risque spéculatif qui est d'autant plus grand que les montants en cause
sont très importants.