Définition aux USA de la Defeasance
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A technique of liability immunization which permits a debtor to offset and eliminate a liability with the purchase of government securities or a special risk management contract . For tax, regulatory, contractual or other reasons, the issuer of debt may find it more appropriate to set aside certain assets-typically government bonds , and/or cash equivalents-against a debt obligation rather than repurchasing and canceling the debt. Unless the dedication of the assets set aside for extinguishing the debt is irrevocable , both the assets and liabilities will continue to appear on the balance sheet. |
La defeasance
La defeasance à l'origine est une technique de gestion de haut de bilan pour éliminer un engagement constituant un passif (émission obligataire) en individualisant dans une structure autonome un actif garantissant le paiement de cet engagement
En France, puis dans d'autres pays (Chine par exemple) la defeasance est devenue une technique pour séparer la "bonne" entreprise de la "mauvaise" entreprise, en mettant de côté les activités à risque difficilement déterminable et les activités saines.
L'opération "In-substance defeasance", Gautier, Matthieu, Lamy fiscal, n°219, 07/05/1997, pp 1-3
Les transferts d'actifs financiers, Bernheim, Yves, Banque, n°566, 01/01/1996, p. 61
Bibliographie, Bulletin mensuel COB, n° 289, 01/03/1995, pp 65-66
Foncières, defeasance et droit comptable, Georges Berlioz, Réflexions Immobilières, n°7, 09/1994
La mise en place d'une opération de defeasance, Alamowitch, Stephan, Marchés et Techniques Financières-Haute Finance (MTF), n° 64, 01/10/1994, pp 43-44
La defeasance, (Defeasance), Berlioz Georges, Revue de Droit Comptable 1988, p. 17
Defeasance et défaillance
conférence Michel Rouger, 6 mai 1996
http://interlex.u-nancy.fr/CNA-ANASED/PAGES_WEB/BARREAU_296_DOSSIER.htm
defesance : opérateur
http://newrisk.ifci.ch/00011079.htm
defeasance : dispositif législatif
Illinois Compiled Statutes, Local Government
Local Government Defeasance of Debt Law
50 ILCS 415/
http://www.legis.state.il.us/ilcs/ch50/ch50act415.htm