La monnaie de la France est l'euro. Un euro est divisé en cent centimes.

Sous réserve des dispositions du premier alinéa de l'article L. 112-2 et des articles L. 112-3, L.

112-3-1 et L. 112-4, l'indexation automatique des prix de biens ou de services est interdite.

Est réputée non écrite toute clause d'un contrat à exécution successive, et notamment des baux et

locations de toute nature, prévoyant la prise en compte d'une période de variation de l'indice

supérieure à la durée s'écoulant entre chaque révision.

Est interdite toute clause d'une convention portant sur un local d'habitation prévoyant une

indexation fondée sur l'indice " loyers et charges " servant à la détermination des indices généraux

des prix de détail. Il en est de même de toute clause prévoyant une indexation fondée sur le taux des

majorations légales fixées en application de la loi n° 48-1360 du 1er septembre 1948, à moins que

le montant initial n'ait lui-même été fixé conformément aux dispositions de ladite loi et des textes

pris pour son application.

Dans les dispositions statutaires ou conventionnelles, est interdite toute clause prévoyant des

indexations fondées sur le salaire minimum de croissance, sur le niveau général des prix ou des

salaires ou sur les prix des biens, produits ou services n'ayant pas de relation directe avec l'objet du

statut ou de la convention ou avec l'activité de l'une des parties. Est réputée en relation directe avec

l'objet d'une convention relative à un immeuble bâti toute clause prévoyant une indexation sur la

variation de l'indice national du coût de la construction publié par l'Institut national des statistiques

et des études économiques ou, pour des activités commerciales définies par décret, sur la variation

de l'indice trimestriel des loyers commerciaux publié dans des conditions fixées par ce même décret

par l'Institut national de la statistique et des études économiques.

Les dispositions du précédent alinéa ne s'appliquent pas aux dispositions statutaires ou

conventionnelles concernant des dettes d'aliments.

Doivent être regardées comme dettes d'aliments les rentes viagères constituées entre particuliers,

notamment en exécution des dispositions de l'article 759 du code civil.

Par dérogation aux dispositions de l'article L. 112-1 et du premier alinéa de l'article L. 112-2 et

selon des modalités définies par décret, peuvent être indexés sur le niveau général des prix :

1° (Abrogé) ;

2° Les livrets A définis à l'article L. 221-1 ;

3° Les comptes sur livret d'épargne populaire définis à l'article L. 221-13 ;

4° Les livrets de développement durable définis à l'article L. 221-27 ;

5° Les comptes d'épargne-logement définis à l'article L. 315-1 du code de la construction et de

l'habitation ;

6° Les livrets d'épargne-entreprise définis à l'article 1er de la loi n° 84-578 du 9 juillet 1984 sur le

développement de l'initiative économique ;

7° Les livrets d'épargne institués au profit des travailleurs manuels définis à l'article 80 de la loi de

finances pour 1977 (n° 76-1232 du 29 décembre 1976) ;

8° Les prêts accordés aux personnes morales ainsi qu'aux personnes physiques pour les besoins de

leur activité professionnelle ;

9° Les loyers prévus par les conventions portant sur un local d'habitation ou sur un local affecté à

des activités commerciales relevant du décret prévu au premier alinéa de l'article L. 112-2.

Nonobstant toute disposition législative contraire, l'indexation des titres de créance et des contrats

financiers mentionnés respectivement au 2 du II et au III de l'article L. 211-1 est libre.

Est autorisée l'indexation du salaire minimum de croissance selon les règles fixées par les articles L.

3231-4 et L. 3231-5 du code du travail.

En cas de paiement en billets et pièces, il appartient au débiteur de faire l'appoint.

I.-Ne peut être effectué en espèces le paiement d'une dette supérieure à un montant fixé par décret,

tenant compte du lieu du domicile fiscal du débiteur et de la finalité professionnelle ou non de

l'opération.

Au-delà d'un montant mensuel fixé par décret, le paiement des traitements et salaires est soumis à

l'interdiction mentionnée à l'alinéa précédent et doit être effectué par chèque barré ou par virement à

un compte bancaire ou postal ou à un compte tenu par un établissement de paiement.

Toute transaction relative à l'achat au détail de métaux ferreux et non ferreux est effectuée par

chèque barré, virement bancaire ou postal ou par carte de paiement au-delà d'un montant fixé par

décret, sans que le montant total de cette transaction puisse excéder un plafond fixé par décret. Le

non-respect de cette obligation est puni par une contravention de cinquième classe.

II.-Nonobstant les dispositions du I, les dépenses des services concédés qui excèdent la somme de

450 euros doivent être payées par virement.

III.-Les dispositions qui précèdent ne sont pas applicables :

a) Aux paiements réalisés par des personnes qui sont incapables de s'obliger par chèque ou par un

autre moyen de paiement, ainsi que par celles qui n'ont pas de compte de dépôt ;

b) Aux paiements effectués entre personnes physiques n'agissant pas pour des besoins

professionnels ;

c) Au paiement des dépenses de l'Etat et des autres personnes publiques.

Les infractions aux dispositions de l'article L. 112-6 sont constatées par des agents désignés par

arrêté du ministre chargé du budget. Le débiteur ayant procédé à un paiement en violation des

dispositions du même article est passible d'une amende dont le montant est fixé, compte tenu de la

gravité des manquements, et ne peut excéder 5 % des sommes payées en violation des dispositions

susmentionnées. Le débiteur et le créancier sont solidairement responsables du paiement de cette

amende.

Les livraisons de céréales par les producteurs aux coopératives sont réglées par chèque ou virement

sur un établissement de crédit ou sur un établissement de paiement. Les coopératives autorisent ces

établissements à communiquer à l'inspection générale des finances et aux agents de l'établissement

national des produits de l'agriculture et de la mer (FranceAgriMer) les pièces justificatives de leurs

comptes.

Le salaire est payé dans les conditions fixées par l'article L. 3241-1 du code du travail.

Les prestataires de services de paiement ne peuvent limiter contractuellement la possibilité pour un

bénéficiaire d'appliquer des frais ou de proposer une réduction au payeur pour l'utilisation d'un

instrument de paiement donné. Toute stipulation contraire est nulle et de nul effet.

Lorsque le bénéficiaire d'un paiement propose une réduction au payeur pour l'utilisation d'un

instrument de paiement donné, il l'en informe avant l'engagement de l'opération de paiement.

Le bénéficiaire ne peut appliquer de frais pour l'utilisation d'un instrument de paiement donné. Il ne

peut être dérogé à cette interdiction que dans des conditions définies par décret, pris après avis de

l'Autorité de la concurrence, compte tenu de la nécessité d'encourager la concurrence et de favoriser

l'utilisation de moyens de paiement efficaces.

La modification, du fait de l'introduction de l'euro, de la composition ou de la définition d'un taux

variable ou d'un indice auquel il est fait référence dans une convention est sans effet sur

l'application de cette convention.

Lorsque ce taux variable ou cet indice disparaît du fait de l'introduction de l'euro, le ministre chargé

de l'économie peut désigner, par arrêté, le taux variable ou l'indice qui s'y substitue.

Toutefois, les parties à la convention peuvent déroger, d'un commun accord, à l'application du taux

ou de l'indice ainsi désigné.

Sous réserve de celles qui ont cours légal en France, les pièces métalliques de fabrication étrangère

ne peuvent être admises dans les caisses publiques en paiement de droits et de contributions de

quelque nature que ce soit, payables en numéraire.

Les pièces métalliques ayant cours légal et pouvoir libératoire destinées à la circulation en France

sont fabriquées par la Monnaie de Paris.

La Monnaie de Paris est un établissement public de l'Etat à caractère industriel et commercial. Cet

établissement est chargé :

1° A titre exclusif, de fabriquer pour le compte de l'Etat les pièces métalliques mentionnées à

l'article L. 121-2 ;

2° De fabriquer et commercialiser pour le compte de l'Etat les monnaies de collection françaises

ayant cours légal et pouvoir libératoire ;

3° De lutter contre la contrefaçon des pièces métalliques et procéder à leur expertise et à leur

contrôle, dans les conditions prévues à l'article L. 162-2 ;

4° De fabriquer et commercialiser les instruments de marque, les poinçons de garantie métalliques

des matières d'or, d'argent et de platine, les monnaies métalliques courantes étrangères, les

monnaies de collection étrangères ainsi que les décorations ;

5° De conserver, protéger, restaurer et présenter au public ses collections historiques et mettre en

valeur le patrimoine immobilier historique dont il a la gestion ;

6° De préserver, développer et transmettre son savoir-faire artistique et technique ; il peut à ce titre,

et en complément de ses autres missions, fabriquer et commercialiser des médailles, jetons, fontes,

bijoux et autres objets d'art.

La Monnaie de Paris peut, pour garantir des coûts compétitifs, assurer en tout ou partie la

fabrication des flans nécessaires à la frappe des monnaies métalliques.

L'établissement public La Monnaie de Paris est régi par les dispositions de la loi n° 83-675 du 26

juillet 1983 relative à la démocratisation du secteur public qui s'appliquent aux établissements

mentionnés au 1 de son article 1er.

En vue de l'élection de leurs représentants au conseil d'administration, les personnels de

l'établissement sont, par dérogation au chapitre II du titre II de la loi n° 83-675 du 26 juillet 1983

précitée, répartis en plusieurs collèges dans des conditions propres à assurer la représentation de

toutes les catégories de personnels.

Par dérogation à l'article 9 de la loi n° 83-634 du 13 juillet 1983 portant droits et obligations des

fonctionnaires et au chapitre II de la loi n° 84-16 du 11 janvier 1984 portant dispositions statutaires

relatives à la fonction publique de l'Etat, les fonctionnaires techniques en fonction dans

l'établissement public La Monnaie de Paris participent à son organisation et à son fonctionnement

ainsi qu'à la gestion de son action sociale, par l'intermédiaire des institutions représentatives prévues

aux titres II et III du livre IV du code du travail. Des adaptations justifiées par la situation

particulière de ces fonctionnaires techniques peuvent être apportées par un décret en Conseil d'Etat.

Les ressources de l'établissement public sont constituées notamment par les recettes tirées des

activités mentionnées à l'article L. 121-3, les autres produits liés à l'exploitation des biens qui lui

sont apportés, remis en dotation ou qu'il acquiert, les dons et legs ainsi que les produits d'emprunts

et autres dettes financières.

Les modalités d'application de la présente section sont fixées par décret en Conseil d'Etat.

Les billets ayant cours légal sont émis dans les conditions prévues à l'article L. 141-5.

Le cours légal d'un type déterminé de billets libellés en francs peut, sur proposition de la Banque de

France, être supprimé par décret. La Banque reste tenue d'en assurer dans un délai de dix ans

l'échange à ses guichets contre d'autres types de billets ayant cours légal.

Les dispositions relatives aux titres au porteur perdus ou volés ne sont pas applicables aux billets

ayant cours légal.

Les billets de banque et les pièces de monnaie bénéficient de la protection instituée au profit des

oeuvres de l'esprit par les articles L. 122-4 et L. 335-2 du code de la propriété intellectuelle. Les

autorités émettrices sont investies des droits de l'auteur.

Dans le présent chapitre, le terme : "banquier" désigne les établissements de crédit et les

institutions, services ou personnes habilités à tenir des comptes sur lesquels des chèques peuvent

être tirés.

La date de valeur d'une opération de paiement par chèque libellée en euros ne peut différer de plus

d'un jour ouvré de la date retenue pour sa comptabilisation sur un compte de dépôts ou sur un

compte de paiement.

Le chèque contient :

1. La dénomination de chèque, insérée dans le texte même du titre et exprimée dans la langue

employée pour la rédaction de ce titre ;

2. Le mandat pur et simple de payer une somme déterminée ;

3. Le nom de celui qui doit payer, nommé le tiré ;

4. L'indication du lieu où le paiement doit s'effectuer ;

5. L'indication de la date et du lieu où le chèque est créé ;

6. La signature de celui qui émet le chèque, nommé le tireur.

Le titre dans lequel une des énonciations indiquées à l'article L. 131-2 fait défaut ne vaut pas

comme chèque, sauf dans les cas déterminés par les alinéas suivants.

A défaut d'indication spéciale, le lieu désigné à côté du nom du tiré est réputé être le lieu de

paiement. Si plusieurs lieux sont indiqués à côté du nom du tiré, le chèque est payable au premier

lieu indiqué.

A défaut de ces indications ou de toute autre indication, le chèque est payable au lieu où le tiré a son

établissement principal.

Le chèque sans indication du lieu de sa création est considéré comme souscrit dans le lieu désigné à

côté du nom du tireur.

Le chèque ne peut être tiré que sur un établissement de crédit, un prestataire de services

d'investissement, le Trésor public, la Caisse des dépôts et consignations, la Banque de France, ayant

au moment de la création du titre, des fonds à la disposition du tireur et conformément à une

convention expresse ou tacite d'après laquelle le tireur a le droit de disposer de ces fonds par

chèque.

La provision doit être faite par le tireur ou par celui pour le compte de qui le chèque sera tiré, sans

que le tireur pour compte d'autrui cesse d'être personnellement obligé envers les endosseurs et le

porteur seulement.

Le tireur seul est tenu de prouver, en cas de dénégation, que ceux sur qui le chèque était tiré avaient

provision au moment de la création du titre ; sinon il est tenu de le garantir quoique le protêt ait été

fait après les délais fixés.

Les titres tirés et payables en France sous forme de chèques sur toute autre personne que celles

mentionnées au premier alinéa du présent article ne sont pas valables comme chèques.

Le chèque ne peut pas être accepté. Une mention d'acceptation portée sur le chèque est réputée non

écrite.

Toutefois, le tiré a la faculté de viser le chèque ; le visa a pour effet de constater l'existence de la

provision à la date à laquelle il est donné.

Le chèque peut être stipulé payable :

- à une personne dénommée, avec ou sans clause expresse " à ordre " ;

- à une personne dénommée, avec la clause " non à ordre " ou une clause équivalente ;

- au porteur.

Le chèque au profit d'une personne dénommée, avec la mention " ou au porteur " ou un terme

équivalent, vaut comme chèque au porteur.

Le chèque sans indication du bénéficiaire vaut comme chèque au porteur.

Le chèque peut être à l'ordre du tireur lui-même.

Le chèque peut être tiré pour le compte d'un tiers.

Le chèque ne peut être tiré sur le tireur lui-même, sauf dans le cas où il s'agit d'un chèque tiré entre

différents établissements d'un même tireur et à condition que ce chèque ne soit pas au porteur.

Toute stipulation d'intérêts insérée dans le chèque est réputée non écrite.

Le chèque peut être payable au domicile d'un tiers soit dans la localité où le tiré a son domicile, soit

dans une autre localité, à condition toutefois que le tiers soit un banquier ou un centre de chèques

postaux.

Cette domiciliation ne peut, au surplus, être faite contre la volonté du porteur, à moins que le

chèque ne soit barré et que la domiciliation n'ait lieu à la Banque de France, sur la même place.

Le chèque dont le montant est écrit à la fois en toutes lettres et en chiffres ne vaut, en cas de

différence, que pour la somme écrite en toutes lettres.

Le chèque dont le montant est écrit plusieurs fois, soit en toutes lettres, soit en chiffres, ne vaut, en

cas de différence, que pour la moindre somme.

Si le chèque porte des signatures de personnes incapables de s'obliger par chèques, des signatures

fausses ou des signatures de personnes imaginaires, ou des signatures qui, pour toute autre raison,

ne sauraient obliger les personnes qui ont signé le chèque, ou au nom desquelles il a été signé, les

obligations des autres signataires n'en sont pas moins valables.

Quiconque appose sa signature sur un chèque, comme représentant d'une personne pour laquelle il

n'avait pas le pouvoir d'agir, est obligé lui-même en vertu du chèque et, s'il a payé, a les mêmes

droits qu'aurait eus le prétendu représenté. Il en est de même du représentant qui a dépassé ses

pouvoirs.

Le tireur est garant du paiement. Toute clause par laquelle le tireur s'exonère de cette garantie est

réputée non écrite.

Tout chèque pour lequel la provision correspondante existe à la disposition du tireur doit être

certifié par le tiré si le tireur ou le porteur le demande, sauf la faculté pour le tiré de remplacer ce

chèque par un chèque émis dans les conditions prévues au troisième alinéa de l'article L. 131-7.

La provision du chèque certifié reste, sous la responsabilité du tiré, bloquée au profit du porteur

jusqu'au terme du délai de présentation fixé par l'article L. 131-32.

Toute personne qui remet un chèque en paiement doit justifier de son identité au moyen d'un

document officiel portant sa photographie.

Le chèque stipulé payable au profit d'une personne dénommée avec ou sans clause expresse " à

ordre " est transmissible par la voie de l'endossement.

Le chèque stipulé payable au profit d'une personne dénommée avec la clause " non à ordre " ou une

clause équivalente n'est transmissible que dans la forme et avec les effets d'une cession ordinaire.

L'endossement peut être fait même au profit du tireur ou de tout autre obligé. Ces personnes

peuvent endosser le chèque à nouveau.

L'endossement doit être pur et simple. Toute condition à laquelle il est subordonné est réputée non

écrite.

L'endossement partiel est nul.

Est également nul l'endossement du tiré.

L'endossement au porteur vaut comme un endossement en blanc.

L'endossement au tiré ne vaut que comme quittance, sauf dans le cas où le tiré a plusieurs

établissements et où l'endossement est fait au bénéfice d'un établissement autre que celui sur lequel

le chèque a été tiré.

L'endossement doit être inscrit sur le chèque ou sur une feuille qui y est attachée, dite allonge. Il

doit être signé par l'endosseur. La signature de celui-ci est apposée, soit à la main, soit par tout

procédé non manuscrit.

L'endossement peut ne pas désigner le bénéficiaire ou consister simplement dans la signature de

l'endosseur nommé endossement en blanc. Dans ce dernier cas, l'endossement, pour être valable,

doit être inscrit au dos du chèque ou sur l'allonge.

L'endossement transmet tous les droits résultant du chèque et notamment la propriété de la

provision.

Si l'endossement est en blanc, le porteur peut :

1. Remplir le blanc, soit de son nom, soit du nom d'une autre personne ;

2. Endosser le chèque de nouveau en blanc, ou à une autre personne ;

3. Remettre le chèque à un tiers, sans remplir le blanc et sans l'endosser.

L'endosseur est, sauf clause contraire, garant du paiement.

Il peut interdire un nouvel endossement ; dans ce cas, il n'est pas tenu à la garantie envers les

personnes auxquelles le chèque est ultérieurement endossé.

Le détenteur d'un chèque endossable est considéré comme porteur légitime s'il justifie de son droit

par une suite ininterrompue d'endossements, même si le dernier endossement est en blanc. Les

endossements biffés sont, à cet égard, réputés non écrits. Quand un endossement en blanc est suivi

d'un autre endossement, le signataire de celui-ci est réputé avoir acquis le chèque par l'endossement

en blanc.

Un endossement figurant sur un chèque au porteur rend l'endosseur responsable aux termes des

dispositions qui régissent le recours ; il ne convertit d'ailleurs pas le titre en un chèque à ordre.

Lorsqu'une personne a été dépossédée d'un chèque à ordre par quelque événement que ce soit, le

bénéficiaire qui justifie de son droit de la manière indiquée à l'article L. 131-22, n'est tenu de se

dessaisir du chèque que s'il l'a acquis de mauvaise foi ou si, en l'acquérant, il a commis une faute

lourde.

Les personnes actionnées en vertu du chèque ne peuvent pas opposer au porteur les exceptions

fondées sur leurs rapports personnels avec le tireur ou avec les porteurs antérieurs, à moins que le

porteur, en acquérant le chèque, n'ait agi sciemment au détriment du débiteur.

Lorsque l'endossement contient la mention " valeur en recouvrement ", " pour encaissement ", " par

procuration ", ou toute autre mention impliquant un simple mandat, le porteur peut exercer tous les

droits découlant du chèque, mais il ne peut endosser celui-ci qu'à titre de procuration.

Les obligés ne peuvent, dans ce cas, invoquer contre le porteur que les exceptions opposables à

l'endosseur.

Le mandat renfermé dans un endossement de procuration ne prend pas fin par le décès du mandant

ou la survenance de son incapacité.

L'endossement fait après le protêt ou après l'expiration du délai de présentation ne produit que les

effets d'une cession ordinaire.

Sauf preuve contraire, l'endossement sans date est présumé avoir été fait avant le protêt ou avant

l'expiration du délai de présentation.

Il est défendu d'antidater les ordres à peine de faux.

Le paiement d'un chèque peut être garanti pour tout ou partie de son montant par un aval.

Cette garantie est fournie par un tiers, sauf le tiré, ou même par un signataire du chèque.

L'aval est donné soit sur le chèque ou sur une allonge, soit par un acte séparé indiquant le lieu où il

est intervenu.

Il est exprimé par les mots " bon pour aval " ou par toute autre formule équivalente ; il est signé par

le donneur d'aval.

Il est considéré comme résultant de la seule signature du donneur d'aval, apposée au recto du

chèque, sauf quand il s'agit de la signature du tireur.

L'aval doit indiquer pour le compte de qui il est donné. A défaut de cette indication, il est réputé

donné pour le tireur.

Le donneur d'aval est tenu de la même manière que celui dont il s'est porté garant.

Son engagement est valable, alors même que l'obligation qu'il a garantie serait nulle pour toute

cause autre qu'un vice de forme.

Quand il paie le chèque, le donneur d'aval acquiert les droits résultant du chèque contre le garanti et

contre ceux qui sont tenus envers ce dernier en vertu du chèque.

Le chèque est payable à vue. Toute mention contraire est réputée non écrite.

Le chèque présenté au paiement avant le jour indiqué comme date d'émission est payable le jour de

la présentation.

Le chèque émis et payable dans la France métropolitaine doit être présenté au paiement dans le

délai de huit jours.

Le chèque émis hors de la France métropolitaine et payable dans la France métropolitaine doit être

présenté dans un délai, soit de vingt jours, soit de soixante-dix jours, selon que le lieu de l'émission

se trouve situé en Europe ou hors d'Europe.

Pour l'application de l'alinéa précédent, les chèques émis dans un pays riverain de la Méditerranée

sont considérés comme émis en Europe.

Le point de départ des délais indiqués au deuxième alinéa est le jour porté sur le chèque comme

date d'émission.

Lorsqu'un chèque payable en France est émis dans un pays où est en usage un calendrier autre que

le calendrier grégorien, le jour de l'émission est ramené au jour correspondant du calendrier

grégorien.

La présentation à une chambre de compensation équivaut à la présentation au paiement.

Le tiré doit payer même après l'expiration du délai de présentation. Il doit aussi payer même si le

chèque a été émis en violation de l'injonction prévue à l'article L. 131-73 ou de l'interdiction prévue

au deuxième alinéa de l'article L. 163-6.

Il n'est admis d'opposition au paiement par chèque qu'en cas de perte, de vol ou d'utilisation

frauduleuse du chèque, de procédure de sauvegarde, de redressement ou de liquidation judiciaires

du porteur. Le tireur doit immédiatement confirmer son opposition par écrit, quel que soit le support

de cet écrit.

Tout banquier doit informer par écrit les titulaires de compte des sanctions encourues en cas

d'opposition fondée sur une autre cause que celles prévues au présent article.

Si, malgré cette défense, le tireur fait une opposition pour d'autres causes, le juge des référés, même

dans le cas où une instance au principal est engagée, doit, sur la demande du porteur, ordonner la

mainlevée de l'opposition.

Ni le décès du tireur ni son incapacité survenant après l'émission ne touchent aux effets du chèque.

Le tiré peut exiger, en payant le chèque, qu'il lui soit remis acquitté par le porteur.

Le porteur ne peut pas refuser un paiement partiel.

Si la provision est inférieure au montant du chèque, le porteur a le droit d'exiger le paiement jusqu'à

concurrence de la provision.

En cas de paiement partiel, le tiré peut exiger que mention de ce paiement soit faite sur le chèque et

qu'une quittance lui en soit donnée.

Cette quittance, délivrée sur titre séparé, jouit, à l'égard du droit de timbre, de la même dispense que

la quittance donnée sur le chèque lui-même.

Les paiements partiels sur le montant d'un chèque sont à la décharge des tireur et endosseurs.

Le porteur est tenu de faire protester le chèque pour le surplus.

Celui qui paie un chèque sans opposition est présumé valablement libéré.

Le tiré qui paie un chèque endossable est obligé de vérifier la régularité de la suite des

endossements, mais non la signature des endosseurs.

Lorsqu'un chèque est stipulé payable en une monnaie n'ayant pas cours en France, le montant peut

en être payé, dans le délai de présentation du chèque, d'après sa valeur en euros au jour du

paiement. Si le paiement n'a pas été effectué à la présentation, le porteur peut, à son choix,

demander que le montant du chèque soit payé en monnaie ayant cours en France d'après le cours,

soit du jour de la présentation, soit du jour du paiement.

Les usages français pour la cotation des différentes monnaies étrangères dans lesquelles sont

libellés les chèques doivent être suivis pour déterminer la valeur de ces monnaies, en monnaie ayant

cours en France. Toutefois, le tireur peut stipuler que la somme à payer sera calculée d'après un

cours déterminé dans le chèque.

Les règles ci-énoncées ne s'appliquent pas au cas où le tireur stipule une clause de paiement effectif

en une monnaie étrangère.

Si le montant du chèque est indiqué dans une monnaie ayant la même dénomination, mais une

valeur différente, dans le pays d'émission et dans celui du paiement, on est présumé s'être référé à la

monnaie du lieu du paiement.

En cas de perte du chèque, celui à qui il appartient peut en poursuivre le paiement sur un second,

troisième, quatrième, etc.

Si celui qui a perdu le chèque ne peut représenter le second, troisième, quatrième, etc, il peut

demander le paiement du chèque perdu et l'obtenir par ordonnance du juge en justifiant de sa

propriété par ses livres et en donnant caution.

Dans toutes les dispositions du présent chapitre relatives à la perte du chèque, le vol est assimilé à la

perte.

En cas de refus de paiement, sur la demande formée en vertu de l'article L. 131-40, le propriétaire

du chèque perdu conserve tous ses droits par un acte de protestation. Cet acte doit être fait au plus

tard le premier jour ouvrable qui suit l'expiration du délai de présentation. Les avis prescrits par

l'article L. 131-49 doivent être donnés au tireur et aux endosseurs dans les délais fixés par cet

article.

Le propriétaire du chèque égaré doit, pour s'en procurer le second, s'adresser à son endosseur

immédiat qui est tenu de lui prêter son nom et ses soins pour agir envers son propre endosseur et

ainsi en remontant d'endosseur à endosseur jusqu'au tireur du chèque. Le propriétaire du chèque

égaré supporte les frais.

L'engagement de la caution mentionné dans l'article L. 131-40 est éteint après six mois si, pendant

ce temps, il n'y a eu ni demandes ni poursuites en justice.

Le tireur ou le porteur d'un chèque peut le barrer avec les effets indiqués dans l'article suivant.

Le barrement s'effectue au moyen de deux barres parallèles apposées au recto. Il peut être général

ou spécial.

Le barrement est général s'il ne porte entre les deux barres aucune désignation ou la mention "

banquier " ou un terme équivalent ; il est spécial si le nom d'un banquier est inscrit entre les deux

barres.

Le barrement général peut être transformé en barrement spécial, mais le barrement spécial ne peut

être transformé en barrement général.

Le biffage du barrement ou du nom du banquier désigné est réputé non avenu.

Un chèque à barrement général ne peut être payé par le tiré qu'à un banquier, à un établissement de

paiement, à un chef de centre de chèques postaux ou à un client du tiré.

Un chèque à barrement spécial ne peut être payé par le tiré qu'au banquier ou à l'établissement de

paiement désigné, ou, si le banquier est le tiré, qu'à son client. Toutefois, le banquier ou

l'établissement de paiement désigné peut recourir pour l'encaissement à un autre banquier.

Un banquier ou un établissement de paiement ne peut acquérir un chèque barré que d'un de ses

clients, d'un chef de centre de chèques postaux, d'un autre banquier ou d'un établissement de

paiement. Il ne peut l'encaisser pour le compte d'autres personnes que celles-ci.

Un chèque portant plusieurs barrements spéciaux ne peut être payé par le tiré que dans le cas où il

s'agit de deux barrements dont l'un pour encaissement par une chambre de compensation.

Le tiré, le banquier ou l'établissement de paiement qui n'observe pas les dispositions ci-dessus est

responsable du préjudice jusqu'à concurrence du montant du chèque.

Les chèques à porter en compte émis à l'étranger et payables sur le territoire français sont traités

comme chèques barrés.

Le porteur peut exercer ses recours contre les endosseurs, le tireur et les autres obligés, si le chèque,

présenté en temps utile, n'est pas payé et si le refus de paiement est constaté par un acte authentique

nommé protêt.

Le protêt doit être fait avant l'expiration du délai de présentation.

Si la présentation a lieu le dernier jour du délai, le protêt peut être établi le premier jour ouvrable

suivant.

Le porteur doit donner avis du défaut de paiement à son endosseur et au tireur dans les quatre jours

ouvrables qui suivent le jour du protêt et, en cas de clause de retour sans frais, le jour de la

présentation.

Les notaires et les huissiers sont tenus à peine de dommages-intérêts, lorsque le chèque indique les

nom et domicile du tireur, de prévenir celui-ci dans les quarante-huit heures qui suivent

l'enregistrement, par la poste et par lettre recommandée, des motifs du refus de payer. Cette lettre

donne lieu à un honoraire, au profit du notaire ou de l'huissier.

Chaque endosseur doit, dans les deux jours ouvrables qui suivent le jour où il a reçu l'avis, faire

connaître à son endosseur l'avis qu'il a reçu, en indiquant les noms et adresses de ceux qui ont

donné les avis précédents, et ainsi de suite, en remontant jusqu'au tireur. Les délais ci-dessus

indiqués courent de la réception de l'avis précédent.

Lorsqu'en conformité de l'alinéa précédent, un avis est donné à un signataire du chèque, le même

avis doit être donné dans le même délai à son avaliseur.

Dans le cas où un endosseur n'a pas indiqué son adresse ou l'a indiquée d'une façon illisible, il suffit

que l'avis soit donné à l'endosseur qui le précède.

Celui qui a un avis à donner peut le faire sous une forme quelconque, même par un simple renvoi

du chèque.

Il doit prouver qu'il a donné l'avis dans le délai imparti. Ce délai est considéré comme observé si

une lettre-missive donnant l'avis a été mise à la poste dans ledit délai.

Celui qui ne donne pas l'avis dans le délai ci-dessus indiqué n'encourt pas la déchéance ; il est

responsable, s'il y a lieu, du préjudice causé par sa négligence, sans que les dommages-intérêts

puissent dépasser le montant du chèque.

Le tireur, un endosseur ou un avaliseur peut, par la clause " retour sans frais ", " sans protêt ", ou

toute autre clause équivalente, inscrite sur le titre et signée, dispenser le porteur, pour exercer ses

recours, de faire établir un protêt.

Cette clause ne dispense le porteur ni de la présentation du chèque dans le délai prescrit ni des avis

à donner. La preuve de l'inobservation du délai incombe à celui qui s'en prévaut contre le porteur.

Si la clause est inscrite par le tireur, elle produit ses effets à l'égard de tous les signataires ; si elle

est inscrite par un endosseur ou un avaliseur, elle produit ses effets seulement à l'égard de celui-ci.

Si, malgré la clause inscrite par le tireur, le porteur fait établir le protêt, les frais en restent à sa

charge. Quand la clause émane d'un endosseur ou d'un avaliseur, les frais du protêt, s'il en est dressé

un, peuvent être recouvrés contre tous les signataires.

Toutes les personnes obligées en vertu d'un chèque sont tenues solidairement envers le porteur.

Le porteur a le droit d'agir contre toutes ces personnes, individuellement ou collectivement, sans

être astreint à observer l'ordre dans lequel elles se sont obligées.

Le même droit appartient à tout signataire d'un chèque qui a remboursé celui-ci.

L'action intentée contre un des obligés n'empêche pas d'agir contre les autres, même postérieurs à

celui qui a été d'abord poursuivi.

Le porteur peut réclamer à celui contre lequel il exerce son recours :

1. Le montant du chèque non payé ;

2. Les intérêts à partir du jour de la présentation, dus au taux légal applicable en France ;

3. Les frais de protêt, ceux des avis donnés, ainsi que les autres frais.

Celui qui a remboursé le chèque peut réclamer à ses garants :

1. La somme intégrale qu'il a payée ;

2. Les intérêts de ladite somme, à partir du jour où il l'a déboursée, calculés au taux légal applicable

en France ;

3. Les frais qu'il a faits.

Tout obligé contre lequel un recours est exercé ou qui est exposé à un recours peut exiger, contre

remboursement, la remise du chèque avec le protêt et un compte acquitté.

Tout endosseur qui a remboursé le chèque peut biffer son endossement et ceux des endosseurs

subséquents.

Quand la présentation du chèque ou la confection du protêt dans les délais prescrits est empêchée

par un obstacle insurmontable comme la prescription légale ou autre cas de force majeure, ces

délais sont prolongés.

Le porteur est tenu de donner, sans retard, avis du cas de force majeure à son endosseur et de

mentionner cet avis, daté et signé de lui, sur le chèque ou sur une allonge ; pour le surplus, les

dispositions de l'article L. 131-49 sont applicables.

Après la cessation de la force majeure, le porteur doit, sans retard, présenter le chèque au paiement

et, s'il y a lieu, faire établir le protêt.

Si la force majeure persiste au-delà de quinze jours à partir de la date à laquelle le porteur a, même

avant l'expiration du délai de présentation, donné avis de la force majeure à son endosseur, les

recours peuvent être exercés, sans que ni la présentation ni le protêt soit nécessaire, à moins que ces

recours ne se trouvent suspendus pour une période plus longue, par application de l'article L. 511-61

du code de commerce.

Ne sont pas considérés comme constituant des cas de force majeure les faits purement personnels au

porteur ou à celui qu'il a chargé de la présentation du chèque ou de l'établissement du protêt.

Sauf les chèques au porteur, tout chèque émis dans un pays et payable dans un autre pays ou dans

une partie d'outre-mer du même pays et vice versa, ou bien émis et payable dans la même partie ou

dans diverses parties d'outre-mer du même pays, peut être tiré en plusieurs exemplaires identiques.

Lorsqu'un chèque est établi en plusieurs exemplaires, ces exemplaires doivent être numérotés dans

le texte même du titre, faute de quoi chacun d'eux est considéré comme un chèque distinct.

Le paiement fait sur un des exemplaires est libératoire, alors même qu'il n'est pas stipulé que ce

paiement annule l'effet des autres exemplaires.

L'endosseur qui a transmis les exemplaires à différentes personnes, ainsi que les endosseurs

subséquents, sont tenus à raison de tous les exemplaires portant leur signature qui n'ont pas été

restitués.

En cas d'altération du texte du chèque, les signataires postérieurs à cette altération sont tenus dans

les termes du texte altéré ; les signataires antérieurs le sont dans les termes du texte originaire.

Les actions en recours du porteur contre les endosseurs, le tireur et les autres obligés se prescrivent

par six mois à partir de l'expiration du délai de présentation.

Les actions en recours des divers obligés au paiement d'un chèque les uns contre les autres se

prescrivent par six mois à partir du jour où l'obligé a remboursé le chèque ou du jour où il a été

lui-même actionné. L'action du porteur du chèque contre le tiré se prescrit par un an à partir de

l'expiration du délai de présentation.

Toutefois, en cas de déchéance ou de prescription, il subsiste une action contre le tireur qui n'a pas

fait provision ou les autres obligés qui se seraient enrichis injustement.

Les prescriptions en cas d'action exercée en justice ne courent que du jour de la dernière poursuite

judiciaire. Elles ne s'appliquent pas s'il y a eu condamnation ou si la dette a été reconnue par acte

séparé.

L'interruption de la prescription n'a d'effet que contre celui à l'égard duquel l'acte interruptif a été

fait.

Néanmoins, les prétendus débiteurs sont tenus, s'ils en sont requis, d'affirmer sous serment qu'ils ne

sont plus redevables et leurs veuves, héritiers ou ayants cause, qu'ils estiment de bonne foi ne plus

rien devoir.

Le protêt doit être fait, par un notaire ou par un huissier, au domicile de celui sur qui le chèque était

payable, ou à son dernier domicile connu. En cas de fausse indication de domicile, le protêt est

précédé d'un acte de perquisition.

L'acte de protêt contient la transcription littérale du chèque et des endossements, ainsi que la

sommation de payer le montant du chèque. Il énonce la présence ou l'absence de celui qui doit

payer, les motifs du refus de payer et l'impuissance ou le refus de signer et, en cas de paiement

partiel, le montant de la somme qui a été payée.

Les notaires et huissiers sont tenus, à peine de dommages-intérêts, de faire, sous leur signature,

mention sur le chèque du protêt avec sa date.

Nul acte de la part du porteur du chèque ne peut suppléer l'acte de protêt, hors le cas prévu par les

articles L. 131-40 à L. 131-43 touchant la perte du chèque.

Les notaires et les huissiers sont tenus, à peine de destitution, dépens, dommages-intérêts envers les

parties, de laisser copie exacte des protêts. Sous les mêmes sanctions, ils sont également tenus de

remettre contre récépissé au greffier du tribunal de commerce ou du tribunal de grande instance

statuant commercialement du domicile du débiteur, ou de lui adresser, par lettre recommandée avec

demande d'avis de réception, deux copies exactes des protêts, dont l'une est destinée au parquet ;

cette formalité doit être accomplie dans la quinzaine de l'acte.

Les dispositions des articles L. 511-56 à L. 511-61 du code de commerce sont applicables au protêt

dressé faute de paiement d'un chèque.

Aucune prorogation de délai, ni légale, ni judiciaire, n'est admise, sauf dans les cas prévus par

l'article L. 511-61 du code de commerce.

La remise d'un chèque en paiement, acceptée par un créancier, n'entraîne pas novation. En

conséquence, la créance originaire, avec toutes les garanties qui y sont attachées, subsiste jusqu'au

paiement du chèque.

Indépendamment des formalités prescrites pour l'exercice de l'action en garantie, le porteur d'un

chèque protesté peut, en obtenant la permission du juge, saisir conservatoirement les effets

mobiliers des endosseurs.

Le tireur qui émet un chèque ne portant pas l'indication du lieu de l'émission ou sans date, celui qui

revêt un chèque d'une fausse date, celui qui tire un chèque sur une personne autre qu'un banquier,

est passible d'une amende maximale de 6 % de la somme pour laquelle le chèque est tiré, sans que

cette amende puisse être inférieure à 0,75 euro.

Tout banquier qui délivre à son créancier des formules de chèques en blanc, payables à sa caisse,

doit, sous peine d'une amende de 7,5 euros par infraction, mentionner sur chaque formule le nom de

la personne à laquelle cette formule est délivrée.

Tout banquier qui, ayant provision et en l'absence de toute opposition, refuse de payer un chèque

régulièrement assigné sur ses caisses est tenu responsable du dommage résultant, pour le tireur, tant

de l'inexécution de son ordre que de l'atteinte portée à son crédit.

Tout banquier peut, par décision motivée, refuser de délivrer au titulaire d'un compte les formules

de chèques autres que celles qui sont remises pour un retrait de fonds par le tireur auprès du tiré ou

pour une certification. Il peut, à tout moment, demander la restitution des formules antérieurement

délivrées. Cette restitution doit être demandée lors de la clôture du compte.

Lorsqu'il en est délivré, les formules de chèques sont mises gratuitement à la disposition du titulaire

du compte.

Il peut être délivré des formules de chèques barrées d'avance et rendues, par une mention expresse

du banquier, non transmissibles par voie d'endossement, sauf au profit d'un établissement de crédit,

d'un établissement assimilé ou d'un établissement de paiement. L'administration des impôts peut

obtenir à tout moment, sur sa demande, communication de l'identité des personnes auxquelles sont

délivrées des formules ne répondant pas à ces caractéristiques ainsi que le numéro de ces formules.

Les formules de chèques mentionnent le numéro de téléphone de la succursale ou agence bancaire

auprès de laquelle le chèque est payable.

Elles mentionnent également l'adresse du titulaire du compte.

Des formules de chèques autres que celles qui sont remises pour un retrait de fonds par le tireur

auprès du tiré ou pour une certification ne peuvent, sous réserve des dispositions de l'article L.

131-78 et dans les conditions prévues par cet article, être délivrées au titulaire d'un compte ou à son

mandataire à compter d'un incident de paiement relevé au nom du titulaire du compte pour défaut

de provision suffisante lorsque celui-ci n'a pas exécuté les obligations prévues par les deuxième à

quatrième alinéas de l'article L. 131-73.

Les dispositions du présent article doivent être observées par le banquier qui a refusé le paiement

d'un chèque pour défaut de provision suffisante et par tout banquier qui a été informé de l'incident

de paiement, notamment par la Banque de France, en application de l'article L. 131-85.

Sous réserve des dispositions de l'article L. 312-1 relatives au droit au compte et aux services

bancaires de base, le banquier tiré peut, après avoir informé par tout moyen approprié mis à

disposition par lui le titulaire du compte des conséquences du défaut de provision, refuser le

paiement d'un chèque pour défaut de provision suffisante. Il doit enjoindre au titulaire du compte de

restituer à tous les banquiers dont il est le client les formules en sa possession et en celle de ses

mandataires et de ne plus émettre des chèques autres que ceux qui permettent exclusivement le

retrait de fonds par le tireur auprès du tiré ou ceux qui sont certifiés. Le banquier tiré en informe

dans le même temps les mandataires de son client.

Toutefois, le titulaire du compte recouvre la possibilité d'émettre des chèques lorsqu'il justifie avoir,

à la suite de cette injonction adressée après un incident de paiement, réglé le montant du chèque

impayé ou constitué une provision suffisante et disponible destinée à son règlement par les soins du

tiré.

Un certificat de non-paiement est délivré à la demande du porteur, au terme d'un délai de trente

jours, à compter de la première présentation d'un chèque impayé dans le cas où celui-ci n'a pas été

payé lors de sa seconde présentation ou si une provision n'a pas été constituée, pour en permettre le

paiement dans ce même délai. Ce certificat est délivré par le tiré lorsque au-delà du délai de trente

jours une nouvelle présentation s'avère infructueuse.

La notification effective ou, à défaut, la signification du certificat de non-paiement au tireur par

ministère d'huissier vaut commandement de payer.

L'huissier de justice qui n'a pas reçu justification du paiement du montant du chèque et des frais

dans un délai de quinze jours à compter de la réception de la notification ou de la signification

délivre, sans autre acte de procédure ni frais, un titre exécutoire.

En tout état de cause, les frais de toute nature qu'occasionne le rejet d'un chèque sans provision sont

à la charge du tireur. Les frais perçus par le tiré ne peuvent excéder un montant fixé par décret.

Tout versement effectué par le tireur sur le compte duquel a été émis le chèque impayé est affecté

en priorité à la constitution d'une provision pour paiement intégral de celui-ci.

Le titulaire d'un compte auquel a été notifiée une injonction de ne plus émettre des chèques

recouvre cette faculté dès lors qu'il a procédé à la régularisation dans les conditions prévues à

l'article L. 131-73. S'il n'a pas procédé à cette régularisation, il ne recouvre la faculté d'émettre des

chèques qu'à l'issue d'un délai de cinq ans qui court à compter de l'injonction.

Les contestations relatives à l'interdiction d'émettre des chèques sont déférées à la juridiction civile.

L'action en justice devant la juridiction civile n'a pas d'effet suspensif. Toutefois, la juridiction

saisie peut, même en référé, ordonner la suspension de l'interdiction d'émettre des chèques en cas de

contestation sérieuse.

Lorsque l'incident de paiement est le fait de l'un quelconque des titulaires d'un compte collectif,

avec ou sans solidarité, les dispositions des articles L. 131-72 et L. 131-73 sont de plein droit

applicables à celui des titulaires qui aura été désigné à cet effet d'un commun accord, tant en ce qui

concerne ce compte qu'en ce qui concerne les autres comptes dont il pourrait être individuellement

titulaire. Elles sont aussi applicables aux autres titulaires en ce qui concerne ce compte.

Si, lors du rejet d'un chèque pour défaut de provision suffisante, le tiré constate qu'aucun titulaire du

compte n'est désigné dans les conditions définies à l'alinéa précédent, les dispositions des articles L.

131-72 et L. 131-73 sont de plein droit applicables à tous les titulaires du compte en ce qui concerne

ce compte et les autres comptes dont ils pourraient être individuellement titulaires.

I. - Le tiré doit payer, nonobstant l'absence, l'insuffisance ou l'indisponibilité de la provision, tout

chèque :

1. Emis au moyen d'une formule dont il n'a pas obtenu la restitution dans les conditions prévues à

l'article L. 131-73, sauf s'il justifie qu'il a mis en oeuvre les diligences prévues par cet article ;

2. Emis au moyen d'une formule qu'il a délivrée en violation des dispositions de l'article L. 131-72

et du troisième alinéa de l'article L. 163-6, ou au moyen d'une formule qu'il a délivrée à un nouveau

client alors que celui-ci faisait l'objet d'une condamnation sur le fondement du deuxième alinéa de

l'article L. 163-6 ou d'une interdiction émise en application du premier alinéa de l'article L. 131-73

et dont le nom figurait pour ces motifs sur le fichier de la Banque de France centralisant les

incidents de paiement de chèques.

II. - Le tiré qui refuse le paiement d'un chèque émis au moyen de l'une des formules mentionnées au

I est solidairement tenu de payer, outre une somme égale au montant du chèque, les

dommages-intérêts accordés au porteur en raison du non-paiement.

Lorsqu'il a refusé le paiement d'un chèque, le tiré doit être en mesure de justifier qu'il a satisfait aux

prescriptions légales et réglementaires relatives à l'ouverture du compte et à la délivrance des

formules de chèques ainsi qu'aux obligations légales et réglementaires résultant des incidents de

paiement, notamment en ce qui concerne l'injonction d'avoir à restituer les formules de chèques.

Le tiré doit payer, nonobstant l'absence, l'insuffisance ou l'indisponibilité de provision, tout chèque

établi sur une formule délivrée par lui d'un montant égal ou inférieur à 15 euros, le titulaire du

compte et le tiré étant en ce cas réputés légalement avoir conclu lors de la délivrance de la formule

une convention portant ouverture de crédit irrévocable.

L'obligation du tiré résultant des dispositions du présent article n'est pas soumise à la prescription

de l'article L. 131-59 ; elle prend fin un mois après la date d'émission du chèque. Elle ne s'impose

pas au tiré si celui-ci ne doit ou ne peut payer un chèque pour tout motif autre que l'absence ou

l'insuffisance de provision.

Les dispositions du présent article sont d'ordre public.

Le tiré qui a payé un chèque en dépit de l'absence, de l'insuffisance ou de l'indisponibilité de la

provision est, sauf dans le cas prévu au premier alinéa du II de l'article L. 131-81, subrogé dans les

droits du porteur à concurrence de la somme dont il a fait l'avance ; il peut, à cet effet, faire

constater l'absence ou l'insuffisance de la provision disponible par acte dressé en la forme du protêt.

Il peut, à défaut de prélèvement d'office sur le compte et sans préjudice de toute autre voie de droit,

faire une mise en demeure par huissier de justice au titulaire du compte d'avoir à payer la somme

qui lui est due en application de l'alinéa précédent.

Le tiré qui a refusé le paiement d'un chèque pour défaut de provision suffisante ou qui a clôturé un

compte sur lequel des formules de chèque ont été délivrées ou qui a enregistré une opposition pour

perte ou vol de chèques ou de formules de chèque en avise la Banque de France.

La Banque de France informe les établissements et les personnes sur lesquels peuvent être tirés des

chèques, les organismes mentionnés au 5 de l'article L. 511-6, les établissements de paiement ainsi

que, sur sa demande, le procureur de la République, des incidents de paiement de chèque, des

interdictions prononcées en application de l'article L. 163-6 et des levées d'interdiction d'émettre des

chèques.

Seule la Banque de France assure la centralisation des informations prévues à l'alinéa précédent.

Pour l'application du premier alinéa, la Banque de France reçoit de l'administration des impôts les

informations détenues par celle-ci en application de l'article 1649 A du code général des impôts, qui

permettent d'identifier l'ensemble des comptes ouverts par les personnes physiques ou morales

mentionnées à l'article L. 131-72 et au deuxième alinéa de l'article L. 163-6 et sur lesquels peuvent

être tirés des chèques, les organismes mentionnés au 5 de l'article L. 511-6. Elle lui fournit, aux

seules fins poursuivies par le présent chapitre, les renseignements permettant d'identifier les

titulaires de ces comptes.

Elle communique également au procureur de la République les renseignements concernant les

infractions réprimées par les troisième et quatrième alinéas de l'article L. 163-2 et par les premier et

deuxième alinéas de l'article L. 163-7.

Les dispositions de l'article L. 163-11 ne font pas obstacle à ce que les établissements de crédit, les

organismes mentionnés au 5 de l'article L. 511-6 et les établissements de paiement utilisent ces

informations comme élément d'appréciation avant d'accorder un financement ou une ouverture de

crédit.

La Banque de France assure l'information de toute personne qui, lors de la remise d'un chèque pour

le paiement d'un bien ou d'un service, souhaite vérifier la régularité, au regard du présent chapitre,

de l'émission de celui-ci. L'origine de ces demandes d'information donne lieu à enregistrement.

Lorsque le titulaire du compte est un entrepreneur individuel à responsabilité limitée, les

dispositions de la présente section s'appliquent :

# aux comptes afférents au patrimoine non affecté lorsque l'incident de paiement résulte d'un

chèque émis sur l'un de ces comptes ;

# aux comptes afférents au patrimoine affecté à une activité professionnelle lorsque l'incident de

paiement résulte d'un chèque émis sur l'un de ces comptes, à l'exclusion, le cas échéant, des

comptes afférents au patrimoine affecté à une autre activité professionnelle.

Les mesures d'application du présent chapitre sont, en tant que de besoin, déterminées par décret en

Conseil d'Etat. Ce décret fixe notamment les modalités selon lesquelles l'injonction est portée à la

connaissance du titulaire du compte et précise également ses droits et obligations ainsi que les

conditions dans lesquelles il peut régulariser sa situation. Il détermine également les conditions dans

lesquelles la Banque de France assure les obligations qui lui incombent en application des articles

L. 131-85 et L. 131-86.

La lettre de change est régie par les articles L. 511-1 à L. 511-81 du code de commerce.

Le billet à ordre est régi par les articles L. 512-1 à L. 512-8 du code de commerce.

I.-Les dispositions du présent chapitre s'appliquent aux opérations de paiement réalisées par les

prestataires de services de paiement mentionnés au livre V dans le cadre des activités définies au II

de l'article L. 314-1.

II.-A l'exception de celles du I de l'article L. 133-14, les dispositions du présent chapitre

s'appliquent si le prestataire de services de paiement du bénéficiaire et celui du payeur sont situés

sur le territoire de la France métropolitaine, dans les départements d'outre-mer, à Saint-Barthélemy,

à Saint-Martin, à Mayotte ou à Saint-Pierre-et-Miquelon et que l'opération est réalisée en euros.

A l'exception de celles du I de l'article L. 133-14, les dispositions du présent chapitre s'appliquent

également si le prestataire de services de paiement du bénéficiaire et celui du payeur sont situés,

l'un sur le territoire de la France métropolitaine, dans les départements d'outre-mer, à Saint-Martin

ou à Saint-Barthélemy, l'autre sur le territoire de la France métropolitaine, dans les départements

d'outre-mer, à Saint-Martin, à Saint-Barthélemy ou dans un autre Etat membre de la Communauté

européenne ou dans un autre Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen, et que

l'opération est réalisée en euros ou dans la devise d'un Etat membre de la Communauté européenne

ou d'un autre Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen qui n'appartient pas à la zone

euro.

III.-Les dispositions du présent chapitre ne s'appliquent pas aux opérations de paiement effectuées

entre prestataires de services de paiement pour leur propre compte.

I.-Si le prestataire de services de paiement du payeur est situé à Saint-Pierre-et-Miquelon ou à

Mayotte et que le prestataire de services de paiement du bénéficiaire est situé hors de France, quelle

que soit la devise utilisée pour l'opération de paiement, les dispositions suivantes s'appliquent :

a) Les dispositions de la section 5 du présent chapitre ;

b) Les dispositions de la section 6 du présent chapitre pour les opérations de paiement par carte non

autorisées. Dans ce cas, par dérogation au deuxième alinéa du I de l'article L. 133-19, le payeur

supporte, avant l'information prévue à l'article L. 133-17, les pertes liées à l'utilisation de

l'instrument perdu ou volé dans la limite d'un plafond de 150 € en cas d'opération de paiement non

autorisée effectuée sans utilisation du dispositif de sécurité personnalisé ;

c) Les dispositions du premier alinéa de l'article L. 133-23 et de l'article L. 133-24 pour les

opérations de paiement par carte non autorisées. Dans ce cas, par dérogation à l'article L. 133-24, le

délai de treize mois est ramené à soixante-dix jours. Il peut être prolongé contractuellement sans

pouvoir dépasser cent vingt jours ;

d) Les dispositions du II de l'article L. 133-26.

II.-Les dispositions du I s'appliquent également si le prestataire de services de paiement du payeur

est situé sur le territoire de la France métropolitaine, dans les départements d'outre-mer, à

Saint-Martin ou à Saint-Barthélemy et que le prestataire de services de paiement du bénéficiaire est

situé dans un Etat qui n'est pas membre de la Communauté européenne ni partie à l'accord sur

l'Espace économique européen, quelle que soit la devise utilisée pour l'opération de paiement.

Sauf dans les cas où l'utilisateur est une personne physique agissant pour des besoins non

professionnels, il peut être dérogé par contrat aux dispositions de l'article L. 133-1-1, des troisième

et quatrième alinéas de l'article L. 133-7, des articles L. 133-8, L. 133-19, L. 133-20, L. 133-22, L.

133-23, L. 133-25, L. 133-25-1, L. 133-25-2 et au I de l'article L. 133-26.

I. # Une opération de paiement est une action consistant à verser, transférer ou retirer des fonds,

indépendamment de toute obligation sous-jacente entre le payeur et le bénéficiaire, ordonnée par le

payeur ou le bénéficiaire.

II. # L'opération de paiement peut être ordonnée :

a) Par le payeur, qui donne un ordre de paiement à son prestataire de services de paiement ;

b) Par le payeur, qui donne un ordre de paiement par l'intermédiaire du bénéficiaire qui, après avoir

recueilli l'ordre de paiement du payeur, le transmet au prestataire de services de paiement du

payeur, le cas échéant, par l'intermédiaire de son propre prestataire de services de paiement ;

c) Par le bénéficiaire, qui donne un ordre de paiement au prestataire de services de paiement du

payeur, fondé sur le consentement donné par le payeur au bénéficiaire et, le cas échéant, par

l'intermédiaire de son propre prestataire de services de paiement.

Pour l'application du présent chapitre :

a) Un dispositif de sécurité personnalisé s'entend de tout moyen technique affecté par un prestataire

de services de paiement à un utilisateur donné pour l'utilisation d'un instrument de paiement. Ce

dispositif, propre à l'utilisateur de services de paiement et placé sous sa garde, vise à l'authentifier ;

b) Un identifiant unique s'entend d'une combinaison de lettres, de chiffres ou de symboles indiquée

à l'utilisateur de services de paiement par le prestataire de services de paiement, que l'utilisateur de

services de paiement doit fournir pour permettre alternativement ou cumulativement l'identification

certaine de l'autre utilisateur de services de paiement et de son compte de paiement pour l'opération

de paiement ;

c) Un instrument de paiement s'entend, alternativement ou cumulativement, de tout dispositif

personnalisé et de l'ensemble de procédures convenu entre l'utilisateur de services de paiement et le

prestataire de services de paiement et auquel l'utilisateur de services de paiement a recours pour

donner un ordre de paiement ;

d) Un jour ouvrable est un jour au cours duquel le prestataire de services de paiement du payeur ou

celui du bénéficiaire exerce une activité permettant d'exécuter des opérations de paiement.

La responsabilité prévue aux sections 2 à 9 du présent chapitre ne s'applique pas aux cas de force

majeure, ni lorsque le prestataire de services de paiement est lié par d'autres obligations légales

prévues par des législations nationales ou communautaires.

I. # Une opération de paiement est autorisée si le payeur a donné son consentement à son exécution.

Toutefois, le payeur et son prestataire de services de paiement peuvent convenir que le payeur

pourra donner son consentement à l'opération de paiement après l'exécution de cette dernière.

II. # Une série d'opérations de paiement est autorisée si le payeur a donné son consentement à

l'exécution de la série d'opérations.

Le consentement est donné sous la forme convenue entre le payeur et son prestataire de services de

paiement.

En l'absence d'un tel consentement, l'opération ou la série d'opérations de paiement est réputée non

autorisée.

Le consentement peut être retiré par le payeur tant que l'ordre de paiement n'a pas acquis un

caractère d'irrévocabilité conformément aux dispositions de l'article L. 133-8.

Le consentement à l'exécution d'une série d'opérations de paiement peut être retiré, avec pour effet

que toute opération postérieure est réputée non autorisée.

I. # L'utilisateur de services de paiement ne peut révoquer un ordre de paiement une fois qu'il a été

reçu par le prestataire de services de paiement du payeur sauf disposition contraire du présent

article.

II. # Lorsque l'opération de paiement est ordonnée par le bénéficiaire ou par le payeur qui donne un

ordre de paiement par l'intermédiaire du bénéficiaire, le payeur ne peut révoquer l'ordre de paiement

qu'avant d'avoir transmis l'ordre de paiement au bénéficiaire ou donné son consentement à

l'exécution de l'opération de paiement au bénéficiaire.

Toutefois, en cas de prélèvement et sans préjudice du droit à remboursement mentionné à l'article L.

133-25, le payeur peut révoquer l'ordre de paiement au plus tard à la fin du jour ouvrable précédant

le jour convenu pour le débit des fonds.

III. # Dans le cas où il a été convenu entre l'utilisateur qui a ordonné l'opération de paiement et son

prestataire de services de paiement que l'exécution de l'ordre de paiement commencera un jour

donné ou à l'issue d'une période déterminée ou le jour où le payeur aura mis les fonds à la

disposition de son prestataire de services de paiement, l'utilisateur de services de paiement peut

révoquer l'ordre de paiement au plus tard à la fin du jour ouvrable précédant le jour convenu ;

IV. # A l'expiration des délais mentionnés aux I, II et III, l'ordre de paiement ne peut être révoqué

que si l'utilisateur de services de paiement et son prestataire de services de paiement en sont

convenus. Dans les cas mentionnés au II, le consentement du bénéficiaire est également requis. Si la

convention de compte de dépôt ou le contrat-cadre de services de paiement le prévoit, le prestataire

de services de paiement peut imputer des frais pour la révocation.

Le moment de réception est le moment où l'ordre de paiement est reçu par le prestataire de services

de paiement du payeur.

Si l'utilisateur de services de paiement qui a ordonné l'opération de paiement et son prestataire de

services de paiement conviennent que l'exécution de l'ordre de paiement commencera un jour donné

ou à l'issue d'une période déterminée ou le jour où le payeur aura mis les fonds à la disposition de

son prestataire de services de paiement, le moment de réception est réputé être le jour convenu.

Si le moment de réception n'est pas un jour ouvrable pour le prestataire de services de paiement du

payeur, l'ordre de paiement est réputé avoir été reçu le jour ouvrable suivant.

I. # Lorsque le prestataire de services de paiement refuse d'exécuter un ordre de paiement, il le

notifie à l'utilisateur de services de paiement, ou met la notification à sa disposition selon les

modalités convenues, dès que possible et, en tout état de cause, dans un délai ne pouvant excéder

celui prévu à l'article L. 133-13, et lui en donne, si possible et à moins d'une interdiction en vertu

d'une autre législation communautaire ou nationale, les motifs. Lorsque le refus est justifié par une

erreur matérielle, il indique, si possible, à l'utilisateur de services de paiement la procédure à suivre

pour corriger cette erreur.

La convention de compte de dépôt ou le contrat-cadre de services de paiement peut prévoir la

possibilité pour le prestataire de services de paiement d'imputer des frais pour une telle notification

si le refus est objectivement justifié.

Pour l'application des articles L. 133-13 et L. 133-22, un ordre de paiement refusé est réputé non

reçu.

II. # Dans le cas du prélèvement, lorsque le montant crédité à l'échéance sur le compte du

bénéficiaire constitue une avance, le contrat-cadre de services de paiement ou la convention de

compte de dépôt prévoit les conséquences de la contre-passation de l'opération lorsqu'elle n'est pas

imputée au compte du payeur.

Le prestataire de services de paiement du payeur et celui du bénéficiaire ainsi que leurs

intermédiaires intervenant pour la réalisation d'une opération de paiement transfèrent le montant

total de l'opération de paiement et ne peuvent prélever des frais sur le montant transféré.

Cependant, le bénéficiaire peut convenir avec son prestataire de services de paiement que ce dernier

prélève préalablement les frais qui lui sont dus sur le montant transféré. Dans ce cas, le montant

total de l'opération de paiement et les frais sont séparés dans l'information donnée au bénéficiaire.

Si d'autres frais sont déduits du montant transféré, lorsque l'opération de paiement est ordonnée par

le payeur, le prestataire de services de paiement du payeur veille à ce que le bénéficiaire reçoive le

montant total de l'opération. Lorsque l'opération de paiement est ordonnée par le bénéficiaire ou par

le payeur qui donne un ordre de paiement par l'intermédiaire du bénéficiaire, le prestataire de

services de paiement du bénéficiaire veille à ce que celui-ci reçoive le montant total de l'opération

de paiement.

Sans préjudice des dispositions de l'article L. 133-1, les dispositions de la présente section

s'appliquent aux opérations de paiement effectuées en euros et aux opérations de paiement

entraînant une seule conversion entre l'euro et la devise officielle d'un Etat partie à l'accord sur

l'Espace économique européen ne relevant pas de la zone euro, à condition que la conversion

requise soit effectuée dans cet Etat et que, en cas d'opérations de paiement transfrontalières, le

transfert transfrontalier s'effectue en euros.

Elles s'appliquent également aux opérations de paiement autres que celles mentionnées à l'alinéa

précédent, sauf convention contraire entre l'utilisateur de services de paiement et son prestataire de

services de paiement. Cependant, lorsque le prestataire de services de paiement et l'utilisateur

conviennent de délais plus longs que ceux fixés à l'article L. 133-13, ce délai ne peut dépasser

quatre jours ouvrables à compter du moment de réception de l'ordre de paiement.

I. # Le montant de l'opération de paiement est crédité sur le compte du prestataire de services de

paiement du bénéficiaire au plus tard à la fin du premier jour ouvrable suivant le moment de

réception de l'ordre de paiement tel que défini à l'article L. 133-9. Ce délai peut être prolongé d'un

jour ouvrable supplémentaire pour les opérations de paiement ordonnées sur support papier.

Jusqu'au 1er janvier 2012, pour l'application du présent article, le payeur et le prestataire de services

de paiement peuvent convenir d'un délai d'exécution différent, ne pouvant excéder trois jours

ouvrables. Ce délai peut être prolongé d'un jour ouvrable supplémentaire pour les opérations de

paiement ordonnées sur support papier.

II. # Le prestataire de services de paiement du bénéficiaire transmet un ordre de paiement donné par

le bénéficiaire, ou par le payeur qui donne un ordre de paiement par l'intermédiaire du bénéficiaire,

au prestataire de services de paiement du payeur dans les délais convenus entre le bénéficiaire et

son prestataire de services de paiement. Ces délais doivent permettre le règlement des prélèvements

à la date convenue.

III. # Lorsque le bénéficiaire d'un paiement n'est pas titulaire d'un compte auprès du prestataire de

services de paiement, les fonds sont mis à sa disposition par le prestataire de services de paiement

qui reçoit les fonds dans les délais prévus au présent article.

I. # La date de valeur d'une somme portée au crédit du compte du bénéficiaire ne peut être

postérieure à celle du jour ouvrable au cours duquel le montant de l'opération de paiement est

crédité sur le compte du prestataire de services de paiement du bénéficiaire.

Le prestataire de services de paiement du bénéficiaire met le montant de l'opération à disposition du

bénéficiaire immédiatement après que son propre compte a été crédité.

La date de valeur du débit inscrit au compte de paiement du payeur ne peut être antérieure au jour

où le montant de l'opération de paiement est débité de ce compte.

Ces dispositions s'appliquent si l'un des prestataires de services de paiement impliqués dans

l'opération est situé sur le territoire de la France métropolitaine, dans les départements d'outre-mer,

à Saint-Martin, à Saint-Barthélemy, à Mayotte ou à Saint-Pierre-et-Miquelon.

Toute stipulation contraire au présent I est réputée non écrite.

II. # Lorsqu'une personne physique n'agissant pas pour des besoins professionnels verse des espèces

sur un compte auprès d'un prestataire de services de paiement, dans la devise de ce compte, le

prestataire de services de paiement veille à ce que le montant versé soit mis à disposition et reçoive

une date de valeur aussitôt que les fonds sont reçus.

Lorsque le versement est effectué par une personne autre que celle mentionnée à l'alinéa précédent,

le montant versé est mis à disposition et reçoit une date de valeur au plus tard le jour ouvrable

suivant celui de la réception des fonds.

I. # Le prestataire de services de paiement qui délivre un instrument de paiement doit s'assurer que

les dispositifs de sécurité personnalisés de cet instrument tels que définis à l'article L. 133-4 ne sont

pas accessibles à d'autres personnes que l'utilisateur autorisé à utiliser cet instrument.

Le prestataire de services de paiement s'abstient d'envoyer tout instrument de paiement non

sollicité, sauf dans le cas où un instrument de paiement déjà donné à l'utilisateur de services de

paiement doit être remplacé.

II. # Le prestataire de services de paiement met en place les moyens appropriés permettant à

l'utilisateur de procéder à tout moment à l'information prévue à l'article L. 133-17.

Il fournit sur demande à l'utilisateur les moyens de prouver qu'il a effectué l'information prévue à

l'article L. 133-17, dans les conditions fixées par décret.

III. # Le prestataire de services de paiement empêche toute utilisation de l'instrument de paiement

après avoir été informé, conformément aux dispositions de l'article L. 133-17, de sa perte, de son

vol, de son détournement ou de toute utilisation non autorisée de l'instrument de paiement ou des

données qui lui sont liées.

IV. # Le prestataire de services de paiement supporte le risque lié à l'envoi au payeur d'un

instrument de paiement ou de tout dispositif de sécurité personnalisé de celui-ci.

Dès qu'il reçoit un instrument de paiement, l'utilisateur de services de paiement prend toute mesure

raisonnable pour préserver la sécurité de ses dispositifs de sécurité personnalisés.

Il utilise l'instrument de paiement conformément aux conditions régissant sa délivrance et son

utilisation.

I. # Lorsqu'il a connaissance de la perte, du vol, du détournement ou de toute utilisation non

autorisée de son instrument de paiement ou des données qui lui sont liées, l'utilisateur de services de

paiement en informe sans tarder, aux fins de blocage de l'instrument, son prestataire ou l'entité

désignée par celui-ci.

II. # Lorsque le paiement est effectué par une carte de paiement émise par un établissement de

crédit, une institution ou un service mentionné à l'article L. 518-1 et permettant à son titulaire de

retirer ou de transférer des fonds, il peut être fait opposition au paiement en cas de procédure de

redressement ou de liquidation judiciaires du bénéficiaire.

En cas d'opération de paiement non autorisée signalée par l'utilisateur dans les conditions prévues à

l'article L. 133-24, le prestataire de services de paiement du payeur rembourse immédiatement au

payeur le montant de l'opération non autorisée et, le cas échéant, rétablit le compte débité dans l'état

où il se serait trouvé si l'opération de paiement non autorisée n'avait pas eu lieu.

Le payeur et son prestataire de services de paiement peuvent décider contractuellement d'une

indemnité complémentaire.

I. # En cas d'opération de paiement non autorisée consécutive à la perte ou au vol de l'instrument de

paiement, le payeur supporte, avant l'information prévue à l'article L. 133-17, les pertes liées à

l'utilisation de cet instrument, dans la limite d'un plafond de 150 euros.

Toutefois, la responsabilité du payeur n'est pas engagée en cas d'opération de paiement non

autorisée effectuée sans utilisation du dispositif de sécurité personnalisé.

II. # La responsabilité du payeur n'est pas engagée si l'opération de paiement non autorisée a été

effectuée en détournant, à l'insu du payeur, l'instrument de paiement ou les données qui lui sont

liées.

Elle n'est pas engagée non plus en cas de contrefaçon de l'instrument de paiement si, au moment de

l'opération de paiement non autorisée, le payeur était en possession de son instrument.

III. # Sauf agissement frauduleux de sa part, le payeur ne supporte aucune conséquence financière si

le prestataire de services de paiement ne fournit pas de moyens appropriés permettant l'information

aux fins de blocage de l'instrument de paiement prévue à l'article L. 133-17.

IV. # Le payeur supporte toutes les pertes occasionnées par des opérations de paiement non

autorisées si ces pertes résultent d'un agissement frauduleux de sa part ou s'il n'a pas satisfait

intentionnellement ou par négligence grave aux obligations mentionnées aux articles L. 133-16 et L.

133-17.

Après avoir informé son prestataire ou l'entité désignée par celui-ci, conformément à l'article L.

133-17 aux fins de blocage de l'instrument de paiement, le payeur ne supporte aucune conséquence

financière résultant de l'utilisation de cet instrument de paiement ou de l'utilisation détournée des

données qui lui sont liées, sauf agissement frauduleux de sa part.

Un ordre de paiement exécuté conformément à l'identifiant unique fourni par l'utilisateur du service

de paiement est réputé dûment exécuté pour ce qui concerne le bénéficiaire désigné par l'identifiant

unique.

Si l'identifiant unique fourni par l'utilisateur du service de paiement est inexact, le prestataire de

services de paiement n'est pas responsable de la mauvaise exécution de l'opération de paiement.

Toutefois, le prestataire de services de paiement du payeur s'efforce de récupérer les fonds engagés

dans l'opération de paiement.

Si la convention de compte de dépôt ou le contrat-cadre de services de paiement le prévoit, le

prestataire de services de paiement peut imputer des frais de recouvrement à l'utilisateur de services

de paiement.

Si l'utilisateur de services de paiement fournit des informations en sus de l'identifiant unique ou des

informations définies dans la convention de compte de dépôt ou dans le contrat-cadre de services de

paiement comme nécessaires aux fins de l'exécution correcte de l'ordre de paiement, le prestataire

de services de paiement n'est responsable que de l'exécution de l'opération de paiement

conformément à l'identifiant unique fourni par l'utilisateur de services de paiement.

I. # Lorsque l'ordre de paiement est donné par le payeur, son prestataire de services de paiement est,

sous réserve des articles L. 133-5 et L. 133-21, responsable de la bonne exécution de l'opération de

paiement à l'égard du payeur jusqu'à réception du montant de l'opération de paiement,

conformément au I de l'article L. 133-13, par le prestataire de services de paiement du bénéficiaire.

Ensuite, le prestataire de services de paiement du bénéficiaire est responsable de la bonne exécution

de l'opération de paiement à l'égard du bénéficiaire.

Lorsque le prestataire de services de paiement du payeur est responsable, au titre du premier alinéa,

de l'opération de paiement mal exécutée, il restitue sans tarder son montant au payeur. Si besoin est,

il rétablit le compte débité dans la situation qui aurait prévalu si l'opération de paiement mal

exécutée n'avait pas eu lieu.

Lorsque le prestataire de services de paiement du bénéficiaire est responsable, au titre du premier

alinéa, il met immédiatement le montant de l'opération de paiement à la disposition du bénéficiaire

et, si besoin est, crédite son compte du montant correspondant.

II. # Lorsqu'une opération de paiement est ordonnée par le bénéficiaire ou par le payeur qui donne

un ordre de paiement par l'intermédiaire du bénéficiaire, le prestataire de services de paiement du

bénéficiaire est, sous réserve des articles L. 133-5 et L. 133-21, responsable à l'égard du bénéficiaire

de la bonne transmission de l'ordre de paiement au prestataire de services de paiement du payeur

conformément aux modalités convenues afin de permettre une exécution de l'opération dans le

respect du délai prévu au II de l'article L. 133-13.

En cas de défaut de transmission, le prestataire de services de paiement du bénéficiaire retransmet

immédiatement l'ordre de paiement au prestataire de services de paiement du payeur, qui devient

alors responsable de la bonne exécution de l'opération.

Dès que le montant a été mis à sa disposition par le prestataire de services de paiement du payeur, le

prestataire de services de paiement du bénéficiaire redevient responsable à l'égard du bénéficiaire,

sous réserve des articles L. 133-5 et L. 133-21, du traitement immédiat de l'opération de paiement

conformément aux obligations qui lui incombent au titre du I de l'article L. 133-14.

En cas d'opération de paiement mal exécutée, lorsque le prestataire de services de paiement du

bénéficiaire n'est pas responsable, le prestataire de services de paiement du payeur, dont la

responsabilité est dès lors engagée, restitue au payeur, si besoin est et sans tarder, le montant de

l'opération de paiement mal exécutée et rétablit le compte débité dans la situation qui aurait prévalu

si l'opération de paiement mal exécutée n'avait pas eu lieu.

III. # Dans le cas d'une opération de paiement mal exécutée, sans préjudice de sa responsabilité, le

prestataire de services de paiement de l'utilisateur s'efforce immédiatement, sur sa demande, de

retrouver la trace de l'opération de paiement et notifie le résultat de sa recherche à son utilisateur.

IV. # Les prestataires de services de paiement sont redevables, vis-à-vis de leurs utilisateurs de

services de paiement respectifs, des frais et des intérêts supportés par l'utilisateur de services de

paiement imputables à la mauvaise exécution de l'opération de paiement dont ils sont responsables.

Lorsqu'un utilisateur de services de paiement nie avoir autorisé une opération de paiement qui a été

exécutée, ou affirme que l'opération de paiement n'a pas été exécutée correctement, il incombe à son

prestataire de services de paiement de prouver que l'opération en question a été authentifiée, dûment

enregistrée et comptabilisée et qu'elle n'a pas été affectée par une déficience technique ou autre.

L'utilisation de l'instrument de paiement telle qu'enregistrée par le prestataire de services de

paiement ne suffit pas nécessairement en tant que telle à prouver que l'opération a été autorisée par

le payeur ou que celui-ci n'a pas satisfait intentionnellement ou par négligence grave aux

obligations lui incombant en la matière.

L'utilisateur de services de paiement signale, sans tarder, à son prestataire de services de paiement

une opération de paiement non autorisée ou mal exécutée et au plus tard dans les treize mois suivant

la date de débit sous peine de forclusion à moins que le prestataire de services de paiement ne lui ait

pas fourni ou n'ait pas mis à sa disposition les informations relatives à cette opération de paiement

conformément au chapitre IV du titre 1er du livre III.

Sauf dans les cas où l'utilisateur est une personne physique agissant pour des besoins non

professionnels, les parties peuvent convenir d'un délai distinct de celui prévu au présent article.

I. # Le payeur a droit au remboursement par son prestataire de services de paiement d'une opération

de paiement autorisée, ordonnée par le bénéficiaire ou par le payeur qui donne un ordre de paiement

par l'intermédiaire du bénéficiaire, si l'autorisation donnée n'indiquait pas le montant exact de

l'opération de paiement et si le montant de l'opération dépassait le montant auquel le payeur pouvait

raisonnablement s'attendre en tenant compte du profil de ses dépenses passées, des conditions

prévues par son contrat-cadre et des circonstances propres à l'opération.

A la demande du prestataire de services de paiement, le payeur fournit tous éléments relatifs au

remboursement demandé.

II. # Dans le cas où le montant de l'opération dépasse le montant auquel le payeur pouvait

raisonnablement s'attendre conformément au I, le payeur ne peut invoquer des raisons liées à une

opération de change si le taux de change de référence convenu avec son prestataire de services de

paiement a été appliqué.

III. # Le payeur présente sa demande de remboursement avant l'expiration d'une période de huit

semaines à compter de la date à laquelle les fonds ont été débités. Dans un délai de dix jours

ouvrables suivant la réception de la demande de remboursement, le prestataire de services de

paiement soit rembourse le montant total de l'opération de paiement, soit justifie son refus de

rembourser, en indiquant la possibilité de recourir à la procédure de médiation mentionnée à l'article

L. 315-1.

IV. # Le remboursement prévu dans la présente section correspond au montant total de l'opération

de paiement exécutée.

Pour les prélèvements, le payeur et son prestataire de services de paiement peuvent convenir dans la

convention de compte de dépôt ou dans le contrat-cadre de services de paiement que le payeur a

droit au remboursement par son prestataire de services de paiement, même si les conditions prévues

au I de l'article L. 133-25 ne sont pas satisfaites. Le prestataire de services de paiement ne peut

refuser ce remboursement.

Le payeur et son prestataire de services de paiement peuvent convenir dans la convention de compte

de dépôt ou dans le contrat-cadre de services de paiement que le payeur n'a pas droit à

remboursement lorsqu'il a donné son consentement à l'exécution de l'opération de paiement

directement à son prestataire de services de paiement et, le cas échéant, que les informations

relatives à la future opération de paiement ont été fournies au payeur ou mises à sa disposition de la

manière convenue, au moins quatre semaines avant l'échéance, par le prestataire de services de

paiement ou par le bénéficiaire.

I. # Le prestataire de services de paiement ne peut imputer de frais à l'utilisateur de services de

paiement pour l'accomplissement de ses obligations d'information ni pour l'exécution des mesures

correctives et préventives en vertu du présent chapitre, sauf cas prévus au IV de l'article L. 133-8,

au I de l'article L. 133-10 et à l'article L. 133-21. Les frais mentionnés aux articles précités sont

alors convenus entre l'utilisateur de services de paiement et le prestataire de services de paiement et

doivent être appropriés et en rapport avec les coûts réellement supportés par le prestataire de

services de paiement.

II. # Le montant des frais consécutifs à un incident de paiement autre que le rejet d'un chèque est

plafonné dans des conditions fixées par décret, en fonction de la nature et du montant de l'incident,

sans excéder en tout état de cause ce dernier montant.

Lorsqu'une opération de paiement n'implique pas de conversion monétaire, chaque utilisateur est

redevable des frais prélevés par son prestataire de services de paiement.

I. # Un décret définit les montants maximaux de paiement, de dépenses ou de stockage des fonds en

dessous desquels les instruments de paiement conçus pour garantir le respect de ces seuils, sont

considérés comme réservés aux paiements de faibles montants.

II. # Pour les instruments mentionnés au I, le prestataire de services de paiement peut convenir avec

le payeur que :

1° Le payeur ne pourra pas révoquer l'ordre de paiement après l'avoir transmis ou après avoir donné

son consentement à l'exécution de l'opération de paiement au bénéficiaire ;

2° D'autres délais d'exécution que ceux mentionnés à l'article L. 133-13 peuvent s'appliquer ;

3° Le prestataire de services de paiement n'est pas tenu de notifier à l'utilisateur de services de

paiement le refus de l'ordre de paiement si l'utilisateur de paiement en a connaissance lors de la

passation de son ordre de paiement ;

4° Les II et III de l'article L. 133-15, l'article L. 133-17, le III de l'article L. 133-19 et l'article L.

133-20 peuvent ne pas s'appliquer aux instruments mentionnés au I pour lesquels le prestataire de

services de paiement n'a pas la capacité de bloquer le compte ou l'instrument de paiement ;

5° L'article L. 133-18, les I, II et IV de l'article L. 133-19 et l'article L. 133-23 peuvent ne pas

s'appliquer aux instruments mentionnés au présent article si l'instrument est utilisé de manière

anonyme ou si le prestataire de services de paiement n'est pas en mesure, pour d'autres raisons

inhérentes à l'instrument de paiement, d'apporter la preuve qu'une opération a été autorisée.

La Banque de France fait partie intégrante du Système européen de banques centrales, institué par

l'article 8 du traité instituant la Communauté européenne, et participe à l'accomplissement des

missions et au respect des objectifs qui sont assignés à celui-ci par le traité.

Dans ce cadre, et sans préjudice de l'objectif principal de stabilité des prix, la Banque de France

apporte son soutien à la politique économique générale du Gouvernement.

Dans l'exercice des missions qu'elle accomplit à raison de sa participation au Système européen de

banques centrales, la Banque de France, en la personne de son gouverneur ou de ses

sous-gouverneurs, ne peut ni solliciter ni accepter d'instructions du Gouvernement ou de toute

personne.

Dans les conditions fixées par les statuts du Système européen de banques centrales, et notamment

l'article 30 du protocole sur les statuts du Système européen de banques centrales et de la Banque

centrale européenne, relatif au transfert d'avoirs de réserve de change à la Banque centrale

européenne, et l'article 31 dudit protocole relatif à la gestion des avoirs de réserve de change

détenus par les banques centrales nationales, la Banque de France détient et gère les réserves de

change de l'Etat en or et en devises et les inscrit à l'actif de son bilan selon des modalités précisées

dans une convention qu'elle conclut avec l'Etat.

Dans le respect des dispositions de l'article 111 du traité instituant la Communauté européenne,

notamment relatives aux instances internationales dans lesquelles les Etats membres peuvent

négocier et aux accords internationaux qu'ils peuvent conclure, ainsi que dans le respect de l'article

6, paragraphe 2, du protocole sur les statuts du Système européen de banques centrales et de la

Banque centrale européenne, relatif aux institutions monétaires internationales auxquelles la

Banque centrale européenne et, sous réserve de son accord, les banques centrales nationales sont

habilitées à participer, la Banque de France peut participer, avec l'autorisation du ministre chargé de

l'économie, à des accords monétaires internationaux.

Il est interdit à la Banque de France d'autoriser des découverts ou d'accorder tout autre type de

crédit au Trésor public ou à tout autre organisme ou entreprise publics. L'acquisition directe par la

Banque de France de titres de leur dette est également interdite.

Des conventions établies entre l'Etat et la Banque de France précisent, le cas échéant, les conditions

de remboursement des avances consenties au Trésor public par la Banque de France, avant le 1er

janvier 1994.

Les dispositions du premier alinéa ne s'appliquent pas aux établissements de crédit publics qui, dans

le cadre de la mise à disposition de liquidités par la Banque de France, bénéficient du même

traitement que les établissements de crédit privés.

I. La Banque de France veille au bon fonctionnement et à la sécurité des systèmes de paiement dans

le cadre de la mission du Système européen de banques centrales relative à la promotion du bon

fonctionnement des systèmes de paiement prévue par l'article 105, paragraphe 2 du traité instituant

la Communauté européenne.

L'opposabilité aux tiers et la mise en oeuvre des droits des banques centrales nationales membres du

Système européen de banques centrales et de la Banque centrale européenne sur les instruments

financiers, effets, créances ou sommes d'argent nantis, cédés en propriété ou autrement constitués

en garantie à leur profit ne sont pas affectées par l'ouverture des procédures prévues au livre VI du

code de commerce ou toute procédure judiciaire ou amiable équivalente sur le fondement d'un droit

étranger, ni par aucune procédure civile d'exécution prise sur le fondement du droit français ou d'un

droit étranger, ni par l'exercice d'un droit d'opposition.

La Banque de France s'assure de la sécurité des moyens de paiement tels que définis à l'article L.

311-3, autres que la monnaie fiduciaire, et de la pertinence des normes applicables en la matière. Si

elle estime qu'un de ces moyens de paiement présente des garanties de sécurité insuffisantes, elle

peut recommander à son émetteur de prendre toutes mesures destinées à y remédier. Si ces

recommandations n'ont pas été suivies d'effet, elle peut, après avoir recueilli les observations de

l'émetteur, décider de formuler un avis négatif publié au Journal officiel.

Pour l'exercice de ces missions, la Banque de France procède aux expertises et se fait communiquer,

par l'émetteur ou par toute personne intéressée, les informations utiles concernant les moyens de

paiement et les terminaux ou les dispositifs techniques qui leur sont associés.

Il est institué un Observatoire de la sécurité des cartes de paiement, qui regroupe des

parlementaires, des représentants des administrations concernées, des émetteurs de cartes de

paiement et des associations de commerçants et de consommateurs. L'Observatoire de la sécurité

des cartes de paiement assure, en particulier, le suivi des mesures de sécurisation entreprises par les

émetteurs et les commerçants, l'établissement de statistiques de la fraude et une veille technologique

en matière de cartes de paiement, avec pour objet de proposer des moyens de lutter contre les

atteintes d'ordre technologique à la sécurité des cartes de paiement. Le secrétariat de l'observatoire

est assuré par la Banque de France. Le président est désigné parmi ses membres. Un décret en

Conseil d'Etat précise sa composition et ses compétences.

L'observatoire établit chaque année un rapport d'activité remis au ministre chargé de l'économie, des

finances et de l'industrie et transmis au Parlement.

II.-Dans le cadre des missions du Système européen de banques centrales, et sans préjudice des

compétences de l'Autorité des marchés financiers et de l'Autorité de contrôle prudentiel, la Banque

de France veille à la sécurité des systèmes de compensation, de règlement et de livraison des

instruments financiers.

En application de l'article 106, paragraphe I, du traité instituant la Communauté européenne,

accordant à la Banque centrale européenne le monopole d'autorisation d'émission de billets de

banque dans la Communauté, la Banque de France est seule habilitée, sur le territoire de la France

métropolitaine et des départements d'outre-mer ainsi que sur le territoire de Saint-Barthélemy et de

Saint-Martin, à émettre les billets ayant cours légal.

Elle exerce cette compétence à Mayotte, à Saint-Pierre-et-Miquelon.

La Banque de France doit verser à l'Etat le solde non présenté à ses guichets de types de billets

libellés en francs retirés de la circulation.

La Banque de France a pour mission d'assurer l'entretien de la monnaie fiduciaire et de gérer la

bonne qualité de sa circulation sur l'ensemble du territoire.

I.-La Banque de France est habilitée à se faire communiquer par les établissements de crédit, les

établissements de paiement, les entreprises d'investissement, les organismes de placement collectif

en valeurs mobilières, les compagnies financières, les entreprises d'assurance et de réassurance

régies par le code des assurances et les entreprises industrielles et commerciales tous documents et

renseignements qui lui sont nécessaires pour l'exercice de ses missions fondamentales.

II.-La Banque de France établit la balance des paiements et la position extérieure de la France. Elle

contribue à l'élaboration de la balance des paiements et de la position extérieure globale de la zone

euro dans le cadre des missions du Système européen de banques centrales, ainsi qu'à l'élaboration

des statistiques de la Communauté européenne en matière de balance des paiements, de commerce

international des services et d'investissement direct étranger.

III.-Un décret fixe les sanctions applicables en cas de manquement aux obligations déclaratives

mentionnées aux I et II.

IV.-La Banque de France, l'Institut national de la statistique et des études économiques et les

services statistiques ministériels se transmettent, dans le respect des dispositions légales applicables,

les données qui leur sont nécessaires pour l'exercice de leurs missions respectives. Les modalités de

transmission font l'objet de conventions.

Les agents de l'administration des impôts peuvent communiquer à la Banque de France les

renseignements qu'ils détiennent et qui sont nécessaires à l'accomplissement des missions

mentionnées au II.

La Banque de France exerce également d'autres missions d'intérêt général.

Dans ce cadre, la Banque de France accomplit les prestations demandées par l'Etat ou réalisées pour

des tiers avec l'accord de celui-ci.

A la demande de l'Etat ou avec son accord, la Banque de France peut aussi fournir des prestations

pour le compte de celui-ci ou pour le compte de tiers. Ces prestations sont rémunérées afin de

couvrir les coûts engagés par la Banque de France.

La nature des prestations mentionnées ci-dessus et les conditions de leur rémunération sont fixées

par des conventions conclues entre la Banque de France et, selon le cas, l'Etat ou les tiers intéressés.

Peuvent être titulaires de comptes à la Banque de France :

1. Les organismes régis par les dispositions de l'article L. 511-9 ;

2. Le Trésor public, l'institut d'émission des départements d'outre-mer, l'institut d'émission

d'outre-mer et la caisse des dépôts et consignations ;

3. Les prestataires de services d'investissement régis par le titre III du livre V ;

4. Les banques centrales étrangères et les établissements de crédit étrangers ;

5. Les organismes financiers internationaux et les organisations internationales ;

6. Dans les conditions fixées par le Conseil général, les agents de la Banque de France, ainsi que

toute autre personne titulaire de comptes de clientèle à la Banque de France au 6 août 1993 ;

7. Tout autre organisme ou personne expressément autorisés par décision du Conseil général à

ouvrir un compte à la Banque de France ;

8. Les établissements de paiement régis par le chapitre II du titre II du livre V.

La Banque de France peut faire, pour son propre compte et pour le compte de tiers, toutes

opérations sur or, moyens de paiement et titres libellés en monnaies étrangères ou définis par un

poids d'or.

La Banque de France peut prêter ou emprunter des sommes en euros ou en devises étrangères à des

banques étrangères, institutions ou organismes monétaires étrangers ou internationaux.

A l'occasion de ces opérations, la Banque de France demande ou octroie les garanties qui lui

paraissent appropriées.

La Banque de France est une institution dont le capital appartient à l'Etat.

Le conseil général administre la Banque de France.

Il délibère sur les questions relatives à la gestion des activités de la Banque de France autres que

celles qui relèvent des missions du Système européen de banques centrales.

Il délibère des statuts du personnel. Ces statuts sont présentés à l'agrément des ministres compétents

par le gouverneur de la Banque de France.

Le conseil général délibère également de l'emploi des fonds propres et établit , en veillant à doter la

banque des moyens nécessaires à l'exercice des missions qui lui sont dévolues à raison de sa

participation au système européen de banques centrales, les budgets prévisionnels et rectificatifs de

dépenses, arrête le bilan et les comptes de la banque, ainsi que le projet d'affectation du bénéfice et

de fixation du dividende revenant à l'Etat.

Le conseil général désigne deux commissaires aux comptes chargés de vérifier les comptes de la

Banque de France. Ils sont convoqués à la réunion du conseil général qui arrête les comptes de

l'exercice écoulé.

I. - Le conseil général de la Banque de France comprend :

1° Le gouverneur et les deux sous-gouverneurs de la Banque de France ;

2° Deux membres nommés par le président de l'Assemblée nationale et deux membres nommés par

le président du Sénat, compte tenu de leur compétence et de leur expérience professionnelle dans les

domaines financier ou économique ;

3° Deux membres nommés en conseil des ministres, sur proposition du ministre chargé de

l'économie, compte tenu de leur compétence et de leur expérience professionnelle dans les

domaines financier ou économique ;

4° Un représentant élu des salariés de la Banque de France ;

5° Le vice-président de l'Autorité de contrôle prudentiel.

Le mandat des membres du conseil général mentionnés aux 1° à 4° est de six ans sous réserve des

dispositions prévues au neuvième alinéa. Ils sont tenus au secret professionnel.

A compter du 1er janvier 2009, le renouvellement des membres visés au 2° s'opère par moitié tous

les trois ans. Lors de chaque renouvellement triennal, un membre est nommé par le président de

l'Assemblée nationale et un membre est nommé par le président du Sénat.

Il est pourvu au remplacement des membres visés au 2° au moins huit jours avant l'expiration de

leurs fonctions. Si l'un de ces membres ne peut exercer son mandat jusqu'à son terme, il est pourvu

immédiatement à son remplacement dans les conditions prévues à l'alinéa précédent et il n'exerce

ses fonctions que pour la durée restant à courir du mandat de la personne qu'il remplace.

Les fonctions des membres nommés en application des 2°, 3° et 5° ne sont pas exclusives d'une

activité professionnelle, après accord du conseil général à la majorité des membres autres que

l'intéressé. Le conseil général examine notamment l'absence de conflit d'intérêts et le respect du

principe de l'indépendance de la Banque de France. Cette absence de conflit d'intérêts impose que

les membres n'exercent aucune fonction et ne possèdent aucun intérêt au sein des prestataires de

services visés par les titres Ier à V du livre V. Ces mêmes membres ne peuvent pas exercer de

mandat parlementaire.

II. - La validité des délibérations est subordonnée à la présence d'au moins six membres.

Les décisions se prennent à la majorité des membres présents. En cas de partage, la voix du

président est prépondérante.

Le conseil général peut consentir des délégations de pouvoir au gouverneur de la Banque de France,

qui peut les subdéléguer dans les conditions fixées par le conseil.

Un censeur, ou son suppléant, nommé par le ministre chargé de l'économie, assiste aux séances du

conseil général. Il peut soumettre des propositions de décision à la délibération du conseil.

Les décisions adoptées par le conseil général sont définitives, à moins que le censeur ou son

suppléant n'y ait fait opposition.

La direction de la Banque de France est assurée par le gouverneur de la Banque de France.

Le gouverneur préside le conseil général de la Banque de France.

Il prépare et met en oeuvre les décisions du conseil général.

Il représente la Banque vis-à-vis des tiers ; il signe seul, au nom de la Banque, toute convention.

Il nomme à tous les emplois de la Banque, sous réserve des dispositions de l'article L. 142-3. Il

adopte les mesures nécessaires pour transposer et mettre en oeuvre les orientations, décisions et tout

autre acte juridique de la Banque centrale européenne.

Le gouverneur est assisté d'un premier et d'un second sous-gouverneurs. Les sous-gouverneurs

exercent les fonctions qui leur sont déléguées par le gouverneur. En cas d'absence ou

d'empêchement du gouverneur, le conseil général est présidé par l'un des sous-gouverneurs, désigné

spécialement à cet effet par le gouverneur.

Le gouverneur et les deux sous-gouverneurs sont nommés par décret en Conseil des ministres pour

une durée de six ans renouvelable une fois. La limite d'âge applicable à l'exercice de ces fonctions

est fixée à soixante-cinq ans.

Il ne peut être mis fin, avant terme, à leurs fonctions que s'ils deviennent incapables d'exercer

celles-ci ou commettent une faute grave, par révocation sur demande motivée du conseil général

statuant à la majorité des membres autres que l'intéressé.

Les fonctions du gouverneur et des sous-gouverneurs sont exclusives de toute autre activité

professionnelle publique ou privée, rémunérée ou non, à l'exception, le cas échéant, après accord du

conseil général, d'activités d'enseignement ou de fonctions exercées au sein d'organismes

internationaux. Ils ne peuvent exercer de mandats électifs. S'ils ont la qualité de fonctionnaire, ils

sont placés en position de détachement et ne peuvent recevoir de promotion au choix.

Le gouverneur et les sous-gouverneurs qui cessent leurs fonctions pour un motif autre que la

révocation pour faute grave continuent à recevoir leur traitement d'activité pendant trois ans. Au

cours de cette période, ils ne peuvent, sauf accord du conseil général, exercer d'activités

professionnelles, à l'exception de fonctions publiques électives ou de fonctions de membre du

Gouvernement. Dans le cas où le conseil général a autorisé l'exercice d'activités professionnelles, ou

s'ils exercent des fonctions publiques électives autres que nationales, le conseil détermine les

conditions dans lesquelles tout ou partie de leur traitement peut continuer à leur être versé.

Les agents de la Banque de France sont tenus au secret professionnel.

Ils ne peuvent prendre ou recevoir une participation ou quelque intérêt ou rémunération que ce soit

par travail ou conseil dans une entreprise publique ou privée, industrielle, commerciale ou

financière, sauf dérogation accordée par le gouverneur. Ces dispositions ne s'appliquent pas à la

production des oeuvres scientifiques, littéraires ou artistiques.

Le conseil général de la Banque de France détermine, dans les conditions prévues par le troisième

alinéa de l'article L. 142-2, les règles applicables aux agents de la Banque de France dans les

domaines où les dispositions du code du travail sont incompatibles avec le statut ou avec les

missions de service public dont elle est chargée.

Les articles L. 2323-19 et L. 2323-21 à L. 2323-24 et L. 2323-26 du code du travail et les articles L.

2323-78 à L2323-82 et L. 2323-86 du même code ne sont pas applicables à la Banque de France.

Les dispositions du chapitre II du titre III du livre IV du même code autres que celles énumérées à

l'alinéa précédent sont applicables à la Banque de France uniquement pour les missions et autres

activités qui, en application de l'article L. 142-2 du présent code, relèvent de la compétence du

conseil général.

Le comité d'entreprise et, le cas échéant, les comités d'établissement de la Banque de France ne

peuvent faire appel à l'expert visé à l'article L. 2325-35 du code du travail que lorsque la procédure

prévue aux articles L. 1233-29 et L. 1233-30 du même code est mise en oeuvre.

Les conditions dans lesquelles s'applique à la Banque de France les articles L. 2323-83 et L.

2323-87 du même code sont fixées par un décret en Conseil d'Etat.

Les succursales de la Banque de France participent à l'exercice des missions de la banque. Elles

concourent à l'entretien de la monnaie fiduciaire et à l'exécution des paiements scripturaux. Elles

contribuent à la connaissance du tissu économique local et à la diffusion des informations

monétaires et financières. Elles assurent la gestion et le suivi des dossiers de surendettement dans

les conditions prévues à l'article L. 141-7.

Elles entretiennent des relations, pour exercer leurs missions, avec les banques, les entreprises, les

organismes consulaires, les collectivités locales et les services déconcentrés de l'Etat de leur rayon

d'action.

Le gouverneur de la Banque de France adresse au Président de la République et au Parlement, au

moins une fois par an, un rapport sur les opérations de la Banque de France, la politique monétaire

qu'elle met en oeuvre dans le cadre du Système européen de banques centrales et les perspectives de

celle-ci.

Dans le respect des dispositions de l'article 108 du traité instituant la Communauté européenne et

des règles de confidentialité de la Banque centrale européenne, le gouverneur de la Banque de

France est entendu par les commissions des finances des deux assemblées, à l'initiative de celles-ci,

et peut demander à être entendu par elles.

Les comptes de la Banque de France, ainsi que le rapport des commissaires aux comptes, sont

transmis aux commissions des finances de l'Assemblée nationale et du Sénat.

La Banque de France peut entrer directement en relation avec les entreprises et groupements

professionnels qui seraient disposés à participer à ses enquêtes. Ces entreprises et groupements

professionnels peuvent communiquer à la Banque de France des informations sur leur situation

financière.

La Banque de France peut communiquer tout ou partie des renseignements qu'elle détient sur la

situation financière des entreprises aux autres banques centrales, aux autres institutions chargées

d'une mission similaire à celles qui lui sont confiées en France et aux établissements de crédit et

établissements financiers.

Elle peut aussi communiquer ces renseignements aux entreprises d'assurance habilitées, dans les

conditions prévues par le code des assurances, à pratiquer en France des opérations d'assurance

crédit ou de caution, sous réserve que leurs interventions s'adressent à des entreprises.

Elle établit au préalable les modalités de communication de ces renseignements et fixe les

obligations déclaratives de ces entreprises.

Les méthodes et modèles de notation du risque de ces entreprises sont transmis à l'Autorité de

contrôle prudentiel.

Les opérations de la Banque de France ainsi que les activités mentionnées au deuxième alinéa de

l'article L. 142-2 sont régies par la législation civile et commerciale.

Les biens immobiliers appartenant à la Banque de France sont soumis aux dispositions du code

général de la propriété des personnes publiques applicables aux établissements publics de l'Etat.

Les biens mobiliers appartenant à la Banque de France sont insaisissables.

La juridiction administrative connaît des litiges se rapportant à l'administration intérieure de la

Banque de France. Elle connaît également des litiges opposant la Banque de France aux membres

du conseil général ou à ses agents.

Un décret en Conseil d'Etat fixe les modalités d'application du présent titre.

Il précise notamment le montant du capital de la Banque de France, les modalités d'établissement de

son budget annuel, de financement de ses investissements, de présentation et d'arrêté des comptes,

d'affectation du résultat annuel et de rémunération des membres du Conseil général ainsi que les

modalités d'élection du représentant des salariés de la Banque de France au Conseil général.

Un décret fixe la durée maximale pendant laquelle les informations relatives à la situation des

dirigeants et des entrepreneurs qui sont détenues par la Banque de France peuvent être

communiquées à des tiers.

Les relations financières entre la France et l'étranger sont libres.

Cette liberté s'exerce selon les modalités prévues par le présent chapitre, dans le respect des

engagements internationaux souscrits par la France.

Le Gouvernement peut, pour assurer la défense des intérêts nationaux et par décret pris sur le

rapport du ministre chargé de l'économie :

1. Soumettre à déclaration, autorisation préalable ou contrôle :

a) Les opérations de change, les mouvements de capitaux et les règlements de toute nature entre la

France et l'étranger ;

b) La constitution, le changement de consistance et la liquidation des avoirs français à l'étranger ;

c) La constitution et la liquidation des investissements étrangers en France ;

d) L'importation et l'exportation de l'or ainsi que tous autres mouvements matériels de valeurs entre

la France et l'étranger ;

2. Prescrire le rapatriement des créances sur l'étranger hors Communauté européenne nées de

l'exportation de marchandises, de la rémunération de services et, d'une manière générale, de tous

revenus ou produits à l'étranger ;

3. Habiliter des intermédiaires pour réaliser les opérations mentionnées aux 1, a et d ci-dessus.

I. - Sont soumis à autorisation préalable du ministre chargé de l'économie les investissements

étrangers dans une activité en France qui, même à titre occasionnel, participe à l'exercice de

l'autorité publique ou relève de l'un des domaines suivants :

a) Activités de nature à porter atteinte à l'ordre public, à la sécurité publique ou aux intérêts de la

défense nationale ;

b) Activités de recherche, de production ou de commercialisation d'armes, de munitions, de poudres

et substances explosives.

Un décret en Conseil d'Etat définit la nature des activités ci-dessus.

II. - L'autorisation donnée peut être assortie le cas échéant de conditions visant à assurer que

l'investissement projeté ne portera pas atteinte aux intérêts nationaux visés au I.

Le décret mentionné au I précise la nature des conditions dont peut être assortie l'autorisation.

III. - Le ministre chargé de l'économie, s'il constate qu'un investissement étranger est ou a été

réalisé en méconnaissance des prescriptions du I ou du II, peut enjoindre à l'investisseur de ne pas

donner suite à l'opération, de la modifier ou de faire rétablir à ses frais la situation antérieure.

Cette injonction ne peut intervenir qu'après l'envoi d'une mise en demeure à l'investisseur de faire

connaître ses observations dans un délai de quinze jours.

En cas de non-respect de l'injonction précitée, le ministre chargé de l'économie peut, après avoir mis

l'investisseur à même de présenter ses observations sur les faits qui lui sont reprochés dans un délai

minimum de quinze jours, sans préjudice du rétablissement de la situation antérieure, lui infliger

une sanction pécuniaire dont le montant maximum s'élève au double du montant de l'investissement

irrégulier. Le montant de la sanction pécuniaire doit être proportionnel à la gravité des

manquements commis. Le montant de la sanction est recouvré comme les créances de l'Etat

étrangères à l'impôt et au domaine.

Ces décisions sont susceptibles d'un recours de plein contentieux.

Le décret mentionné au I détermine les modalités d'application du III.

Est nul tout engagement, convention ou clause contractuelle qui réalise directement ou

indirectement un investissement étranger dans l'un des domaines mentionnés au I de l'article L.

151-3 lorsque cet investissement n'a pas fait l'objet de l'autorisation préalable exigée sur le

fondement du c du 1 de l'article L. 151-2.

Les personnes physiques qui transfèrent vers un Etat membre de l'Union européenne ou en

provenance d'un Etat membre de l'Union européenne des sommes, titres ou valeurs, sans

l'intermédiaire d'un établissement de crédit, d'un établissement de paiement ou d'un organisme ou

service mentionné à l'article L. 518-1 doivent en faire la déclaration dans des conditions fixées par

décret.

Une déclaration est établie pour chaque transfert à l'exclusion des transferts dont le montant est

inférieur à 10 000 euros.

Les personnes physiques, les associations, les sociétés n'ayant pas la forme commerciale,

domiciliées ou établies en France, sont soumises aux dispositions du deuxième alinéa de l'article

1649 A du code général des impôts.

Les établissements de crédit, les établissements de paiement ainsi que les organismes et services

mentionnés à l'article L. 518-1 doivent communiquer aux administrations fiscales et douanières, sur

leur demande, la date et le montant des sommes transférées à l'étranger par les personnes visées à

l'article L. 152-2, l'identification de l'auteur du transfert et du bénéficiaire ainsi que les références

des comptes concernés en France et à l'étranger. Ces dispositions s'appliquent également aux

opérations effectuées pour le compte de ces personnes sur des comptes de non-résidents.

Les organismes mentionnés au premier alinéa sont tenus de conserver, dans les conditions prévues à

l'article L. 102 B du livre des procédures fiscales, tout document, information, donnée ou traitement

relatif aux opérations de transfert mentionnées aux alinéas précédents.

Un décret en Conseil d'Etat peut fixer, après avis de la commission nationale de l'informatique et

des libertés, les règles particulières relatives à la conservation et à la communication des

informations détenues par les organismes mentionnés au premier alinéa.

I.-La méconnaissance des obligations déclaratives énoncées à l'article L. 152-1 et dans le règlement

(CE) n° 1889 / 2005 du Parlement européen et du Conseil, du 26 octobre 2005, relatif aux contrôles

de l'argent liquide entrant ou sortant de la Communauté est punie d'une amende égale au quart de la

somme sur laquelle a porté l'infraction ou la tentative d'infraction.

II.-En cas de constatation de l'infraction mentionnée au I par les agents des douanes, ceux-ci

consignent la totalité de la somme sur laquelle a porté l'infraction ou la tentative d'infraction,

pendant une durée de six mois, renouvelable sur autorisation du procureur de la République du lieu

de la direction des douanes dont dépend le service chargé de la procédure, dans la limite de douze

mois au total.

La somme consignée est saisie et sa confiscation peut être prononcée par la juridiction compétente

si, pendant la durée de la consignation, il est établi que l'auteur de l'infraction mentionnée au I est

ou a été en possession d'objets laissant présumer qu'il est ou a été l'auteur d'une ou plusieurs

infractions prévues et réprimées par le code des douanes ou qu'il participe ou a participé à la

commission de telles infractions ou s'il y a des raisons plausibles de penser que l'auteur de

l'infraction visée au I a commis une infraction ou plusieurs infractions prévues et réprimées par le

code des douanes ou qu'il a participé à la commission de telles infractions.

La décision de non-lieu ou de relaxe emporte de plein droit, aux frais du Trésor, mainlevée des

mesures de consignation et saisie ordonnées. Il en est de même en cas d'extinction de l'action pour

l'application des sanctions fiscales.

III.-La recherche, la constatation et la poursuite des infractions mentionnées au I sont effectuées

dans les conditions fixées par le code des douanes.

Dans le cas où l'amende prévue au I est infligée, la majoration de 40 % mentionnée au premier

alinéa de l'article 1758 du code général des impôts n'est pas appliquée.

Les infractions aux dispositions de l'article L. 152-2 sont passibles d'une amende de 750 euros par

compte non déclaré.

Les organismes qui ne se conforment pas aux obligations prévues à l'article L. 152-3 sont passibles

d'une amende égale à 50 % du montant des sommes non communiquées. Lorsque le contribuable

apporte la preuve que le Trésor n'a subi aucun préjudice, le taux de l'amende est ramené à 5 % et

son montant plafonné à 750 euros en cas de première infraction.

L'infraction est constatée et l'amende recouvrée, garantie et contestée dans les conditions prévues

pour les contraventions aux dispositions relatives au droit de communication de l'administration des

impôts mentionnées à l'article L. 152-3.

Ne peuvent être saisis les biens de toute nature, notamment les avoirs de réserves de change, que les

banques centrales ou les autorités monétaires étrangères détiennent ou gèrent pour leur compte ou

celui de l'Etat ou des Etats étrangers dont elles relèvent.

Par exception aux dispositions du premier alinéa, le créancier muni d'un titre exécutoire constatant

une créance liquide et exigible peut solliciter du juge de l'exécution l'autorisation de poursuivre

l'exécution forcée dans les conditions prévues par la loi n° 91-650 du 9 juillet 1991 portant réforme

des procédures civiles d'exécution s'il établit que les biens détenus ou gérés pour son propre compte

par la banque centrale ou l'autorité monétaire étrangère font partie d'un patrimoine qu'elle affecte à

une activité principale relevant du droit privé.

La contrefaçon et la falsification des monnaies et des billets de banque, ainsi que le transport, la

mise en circulation et la détention en vue de la mise en circulation de monnaies et de billets

contrefaisants ou falsifiés sont réprimés par les articles 442-1 à 442-15 du code pénal.

Toute personne qui a reçu des signes monétaires contrefaisants ou falsifiés a l'obligation de les

remettre ou de les faire remettre à la Banque de France ou à la Monnaie de Paris, selon qu'il s'agit

de billets de banque ou de monnaies métalliques.

La Banque de France et la Monnaie de Paris sont habilitées à retenir et éventuellement à détruire les

signes monétaires qu'elles reconnaissent comme contrefaisants ou falsifiés.

Est puni d'une amende de 6 000 euros le fait, pour le tiré, de refuser le paiement d'un chèque hors

les cas mentionnés au deuxième alinéa de l'article L. 131-35, au motif que le tireur y a fait

opposition.

Est puni d'un emprisonnement de cinq ans et d'une amende de 375 000 euros, le fait pour toute

personne d'effectuer après l'émission d'un chèque, dans l'intention de porter atteinte aux droits

d'autrui, le retrait de tout ou partie de la provision, par transfert, virement ou quelque moyen que ce

soit, ou de faire dans les mêmes conditions défense au tiré de payer.

Est puni des mêmes peines le fait, pour toute personne, d'accepter de recevoir ou d'endosser en

connaissance de cause un chèque émis dans les conditions définies à l'alinéa précédent.

Est puni des mêmes peines le fait, pour toute personne, d'émettre un ou plusieurs chèques au mépris

de l'injonction qui lui a été adressée en application de l'article L. 131-73.

Est puni des mêmes peines le fait, pour un mandataire, d'émettre, en connaissance de cause, un ou

plusieurs chèques dont l'émission était interdite à son mandant en application de l'article L. 131-73.

Pour la recherche, la poursuite, l'instruction et le jugement des infractions mentionnées aux alinéas

précédents, le tribunal du lieu où le chèque est payable est compétent, sans préjudice de

l'application des articles 43, 52 et 382 du code de procédure pénale.

Est puni d'un emprisonnement de sept ans et d'une amende de 750 000 euros le fait pour toute

personne :

1. De contrefaire ou de falsifier un chèque ou un autre instrument mentionné à l'article L. 133-4 ;

2. De faire ou de tenter de faire usage, en connaissance de cause, d'un chèque ou un autre

instrument mentionné à l'article L. 133-4 contrefaisant ou falsifié ;

3.D'accepter, en connaissance de cause, de recevoir un paiement au moyen d'un chèque ou d'un

autre instrument mentionné à l'article L. 133-4 contrefaisant ou falsifié.

Est puni de sept ans d'emprisonnement et de 750 000 euros d'amende le fait, pour toute personne, de

fabriquer, d'acquérir, de détenir, de céder, d'offrir ou de mettre à disposition des équipements,

instruments, programmes informatiques ou toutes données conçus ou spécialement adaptés pour

commettre les infractions prévues au 1° de l'article L. 163-3.

La tentative des délits prévus au 1° de l'article L. 163-3 et à l'article L. 163-4 est punie des mêmes

peines.

La confiscation, aux fins de destruction, des chèques et autres instruments mentionnés à l'article L.

133-4 contrefaits ou falsifiés est obligatoire dans les cas prévus aux articles L. 163-3 à L. 163-4-1.

Est également obligatoire la confiscation des matières, machines, appareils, instruments,

programmes informatiques ou de toutes données qui ont servi ou étaient destinés à servir à la

fabrication desdits instruments, sauf lorsqu'ils ont été utilisés à l'insu du propriétaire.

Dans tous les cas prévus aux articles L. 163-2 à L. 163-4-1 et L. 163-7, le tribunal peut prononcer

l'interdiction des droits civiques, civils et de famille prévue par l'article 131-26 du code pénal ainsi

que l'interdiction, pour une durée de cinq ans au plus, d'exercer une activité professionnelle ou

sociale, en application des dispositions des articles 131-27 et 131-28 du code pénal.

Dans les mêmes cas, il peut interdire au condamné, pour une durée de cinq ans, d'émettre des

chèques autres que ceux qui permettent exclusivement le retrait de fonds par le tireur auprès du tiré

ou ceux qui sont certifiés. Cette interdiction peut être déclarée exécutoire par provision. Elle est

assortie d'une injonction adressée au condamné d'avoir à restituer aux banquiers qui les avaient

délivrées les formules en sa possession et en celle de ses mandataires. Le tribunal peut ordonner,

aux frais du condamné, la publication par extraits de la décision portant interdiction dans les

journaux qu'il désigne et selon les modalités qu'il fixe.

En conséquence de l'interdiction, tout banquier informé de celle-ci par la Banque de France doit

s'abstenir de délivrer au condamné et à ses mandataires des formules de chèques autres que celles

mentionnées à l'alinéa précédent.

Est puni d'un emprisonnement de cinq ans et d'une amende de 375 000 euros le fait, pour toute

personne, d'émettre un ou plusieurs chèques en violation de l'interdiction prononcée en application

de l'article L. 163-6.

Est puni des mêmes peines le fait, pour un mandataire, d'émettre, en connaissance de cause, un ou

plusieurs chèques dont l'émission était interdite à son mandant en application de l'article L. 163-6.

Pour la recherche, la poursuite, l'instruction et le jugement des infractions mentionnées aux alinéas

précédents, le tribunal du lieu où le chèque est payable est compétent, sans préjudice de

l'application des articles 43, 52 et 382 du code de procédure pénale.

Tous les faits punis par les articles L. 163-2, L. 163-3 pour ce qui concerne les dispositions en

matière de chèque et L. 163-7 sont considérés, pour l'application des dispositions concernant la

récidive, comme constituant une même infraction.

A l'occasion des poursuites pénales exercées contre le tireur, le porteur qui s'est constitué partie

civile est recevable à demander devant les juges de la juridiction pénale une somme égale au

montant du chèque, sans préjudice, le cas échéant, de tous dommages-intérêts. Il peut, néanmoins,

s'il le préfère, agir en paiement de sa créance devant la juridiction civile ou commerciale.

En l'absence de constitution de partie civile et si la preuve du paiement du chèque ne résulte pas des

éléments de la procédure, les juges de la juridiction pénale peuvent, même d'office, condamner le

tireur à payer au bénéficiaire, outre les frais d'exécution de la décision, une somme égale au

montant du chèque, majorée, le cas échéant, des intérêts à partir du jour de la présentation

conformément à l'article L. 131-52 et des frais résultant du non-paiement, lorsque le chèque n'a pas

été endossé si ce n'est aux fins de recouvrement et qu'il figure en original au dossier de la procédure.

Lorsqu'il est fait application des dispositions du présent alinéa, le bénéficiaire peut se faire délivrer

une expédition de la décision en forme exécutoire dans les mêmes conditions qu'une partie civile

régulièrement constituée.

Est puni d'une amende de 12 000 euros le fait, pour le tiré :

1.D'indiquer une provision inférieure à la provision existante et disponible ;

2. De rejeter un chèque pour insuffisance ou indisponibilité de la provision sans indiquer, lorsque

tel est le cas, que le chèque a été émis au mépris d'une injonction adressée en application de l'article

L. 131-73 ou en violation d'une interdiction prononcée en application de l'article L. 163-6 ;

3. De ne pas déclarer, dans les conditions prévues par décret en Conseil d'Etat, les incidents de

paiement ainsi que les infractions prévues par le troisième alinéa de l'article L. 163-2 et les premier

et deuxième alinéas de l'article L. 163-7 ;

4. De contrevenir aux dispositions des articles L. 131-72, L. 131-73 et au troisième alinéa de

l'article L. 163-6.

Les personnes morales déclarées responsables pénalement, dans les conditions prévues par l'article

121-2 du code pénal, des infractions définies aux articles L. 163-2 à L. 163-4, L. 163-7 et L. 163-10

encourent, outre l'amende suivant les modalités prévues par l'article 131-38 du code pénal, les

peines prévues par l'article 131-39 du même code.

L'interdiction mentionnée au 2° de l'article 131-39 du code pénal porte sur l'activité dans l'exercice

ou à l'occasion de l'exercice de laquelle l'infraction a été commise.

Est puni des peines prévues par l'article 226-21 du code pénal le fait, pour toute personne :

1.D'utiliser, à d'autres fins que celles poursuivies par les articles L. 131-1 à L. 131-87 relatifs aux

chèques et par les articles L. 133-1 à L. 133-28 lorsqu'ils s'appliquent à la carte de paiement, les

informations centralisées par la Banque de France en application du premier alinéa de l'article L.

131-85 ;

2.D'assurer, aux lieu et place de la Banque de France, la centralisation des informations prévues par

le premier alinéa de l'article L. 131-85.

Est puni des peines prévues à l'article 226-21 du code pénal le fait, pour toute personne, de diffuser

ou de conserver des informations obtenues en application de l'article L. 131-86.

Est puni des peines prévues à l'article 226-13 du code pénal, le fait, pour les membres du conseil

général, de violer le secret professionnel institué à l'article L. 142-3, sous réserve des dérogations

prévues à l'article 226-14 du code pénal.

Est puni des peines prévues à l'article 226-13 du code pénal, le fait, pour tout agent de la Banque de

France, de violer le secret professionnel institué au premier alinéa de l'article L. 142-9, sous réserve

des dérogations prévues à l'article 226-14 du code pénal.

Les infractions aux obligations prévues à l'article L. 151-2 sont sanctionnées conformément à

l'article 459 du code des douanes. Sont également applicables les dispositions de l'article 451 du

code des douanes.

I. - Les instruments financiers sont les titres financiers et les contrats financiers.

II. - Les titres financiers sont :

1. Les titres de capital émis par les sociétés par actions ;

2. Les titres de créance, à l'exclusion des effets de commerce et des bons de caisse ;

3. Les parts ou actions d'organismes de placement collectif.

III. - Les contrats financiers, également dénommés " instruments financiers à terme ", sont les

contrats à terme qui figurent sur une liste fixée par décret.

Les titres financiers, qui comprennent les valeurs mobilières au sens du deuxième alinéa de l'article

L. 228-1 du code de commerce, ne peuvent être émis que par l'Etat, une personne morale, un fonds

commun de placement, un fonds de placement immobilier ou un fonds commun de titrisation.

Les titres financiers, émis en territoire français et soumis à la législation française, sont inscrits dans

un compte-titres tenu soit par l'émetteur, soit par l'un des intermédiaires mentionnés aux 2° à 7° de

l'article L. 542-1.

Le compte-titres est ouvert au nom d'un ou de plusieurs titulaires, propriétaires des titres financiers

qui y sont inscrits.

Par dérogation, le compte-titres peut être ouvert :

1. Au nom d'un fonds commun de placement, d'un fonds de placement immobilier ou d'un fonds

commun de titrisation, la désignation du fonds pouvant être valablement substituée à celle de tous

les copropriétaires ;

2. Au nom d'un intermédiaire inscrit agissant pour le compte du propriétaire des titres financiers,

mentionné au septième alinéa de l'article L. 228-1 du code de commerce et dans les conditions

prévues par ce même code.

La procédure d'identification des propriétaires de titres de capital est fixée aux articles L. 228-2 à L.

228-3-4 du code de commerce.

La procédure d'identification mentionnée au premier alinéa est applicable aux organismes de

placement collectif, qu'ils aient ou non la forme de société par actions, et peut être exercée par leur

société de gestion. Pour l'ensemble de ces organismes, cette procédure est applicable, nonobstant

l'absence de stipulations spécifiques dans les statuts ou le règlement. La demande d'identification

est exercée soit directement auprès des établissements teneurs de compte-conservateurs, soit par

l'intermédiaire du dépositaire central.

Le compte-titres est tenu par l'émetteur lorsque la loi l'exige ou lorsque l'émetteur le décide. Dans

les autres cas, il est tenu au choix du propriétaire des titres par l'émetteur ou par un intermédiaire

mentionné à l'article L. 211-3.

Un décret en Conseil d'Etat précise les conditions d'application du présent article.

Les titres financiers admis aux opérations d'un dépositaire central peuvent être inscrits dans un

compte-titres tenu par un intermédiaire mentionné à l'article L. 211-3, sauf décision contraire de

l'émetteur.

Les titres financiers qui ne sont pas admis aux opérations d'un dépositaire central doivent être

inscrits dans un compte-titres tenu par l'émetteur au nom du propriétaire des titres. Toutefois, sauf

lorsque la loi ou l'émetteur l'interdit, les parts ou actions d'organismes de placement collectif

peuvent être inscrites dans un compte-titres tenu par un intermédiaire mentionné à l'article L. 211-3.

Le teneur de compte-conservateur de titres financiers peut, dans les conditions fixées par le

règlement général de l'Autorité des marchés financiers, confier à un tiers tout ou partie de ses

tâches.

Le teneur de compte-conservateur sauvegarde les droits des titulaires des comptes sur les titres

financiers qui y sont inscrits. Il ne peut utiliser ces titres pour son propre compte que dans les

conditions prévues au 6° de l'article L. 533-10.

En cas d'ouverture d'une procédure de redressement ou de liquidation judiciaire d'un intermédiaire

mentionné à l'article L. 211-3, l'administrateur judiciaire ou le liquidateur, conjointement avec

l'administrateur provisoire ou le liquidateur nommé, le cas échéant, par l'Autorité de contrôle

prudentiel, vérifie titre financier par titre financier que l'ensemble des titres financiers figurant en

compte chez un dépositaire central ou chez un autre intermédiaire au nom de l'intermédiaire

défaillant, quelle que soit la nature des comptes ouverts chez ces derniers, sont en nombre suffisant

pour que l'intermédiaire puisse remplir ses obligations vis-à-vis des titulaires de compte.

En cas d'insuffisance du nombre de ces titres, il est procédé titre financier par titre financier à une

répartition proportionnelle entre les titulaires de compte concernés ; ceux-ci peuvent faire virer à un

compte-titres tenu par un autre intermédiaire ou par l'émetteur les titres dont ils obtiennent

restitution.

Pour la créance correspondant aux titres financiers qui, faute d'une encaisse suffisante chez le

dépositaire central ou chez un autre intermédiaire, n'auront pu être restitués aux titulaires de

compte, ceux-ci sont dispensés de la déclaration prévue à l'article L. 622-24 du code de commerce.

Le juge commissaire est informé du résultat de la vérification opérée par l'administrateur judiciaire

ou le liquidateur et, le cas échéant, de la répartition proportionnelle des titres financiers ainsi que

des virements effectués à la demande des titulaires de compte.

Aucune saisie, même à titre conservatoire, n'est admise sur les comptes ouverts auprès d'un

dépositaire central.

Aucune mesure d'exécution forcée ou conservatoire menée à l'encontre d'un intermédiaire

mentionné à l'article L. 211-3 n'est admise sur les titres financiers inscrits sur un compte, ouvert à

son nom dans les livres d'un autre intermédiaire mentionné au même article, lorsqu'ils ne sont pas la

propriété du premier intermédiaire.

Sous réserve des dispositions de l'article L. 211-11, les saisies de titres financiers sont régies par les

dispositions de la loi n° 91-650 du 9 juillet 1991 portant réforme des procédures civiles d'exécution.

Les dispositions de la présente sous-section ne concernent pas les obligations émises avant le 3

novembre 1984, amortissables par tirage au sort de numéros. Elles ne concernent pas non plus les

rentes perpétuelles sur l'Etat, détenues sous forme nominative, émises avant cette date.

Les détenteurs de titres financiers émis avant la même date ne peuvent exercer les droits attachés à

leurs titres que si ceux-ci ont été inscrits en compte par l'émetteur ou présentés à un intermédiaire

mentionné à l'article L. 211-3 en vue de leur inscription en compte. Dans des conditions définies par

décret, les émetteurs ou les intermédiaires doivent procéder à la vente des droits correspondant aux

titres financiers non présentés ou dont les titulaires sont inconnus ou n'ont pas été atteints depuis la

même date du 3 novembre 1984. Le produit de la vente est consigné jusqu'à restitution éventuelle

aux ayants droit.

A l'exception des parts des sociétés civiles de placement immobilier mentionnées à l'article L.

214-50 et des parts des sociétés d'épargne forestière mentionnées à l'article L. 214-85, les titres

financiers sont négociables.

Les titres financiers se transmettent par virement de compte à compte.

Nul ne peut revendiquer pour quelque cause que ce soit un titre financier dont la propriété a été

acquise de bonne foi par le titulaire du compte-titres dans lequel ces titres sont inscrits.

Le transfert de propriété de titres financiers résulte de l'inscription de ces titres au compte-titres de

l'acquéreur.

Lorsque les titres financiers sont admis aux opérations d'un dépositaire central ou livrés dans un

système de règlement et de livraison d'instruments financiers mentionné à l'article L. 330-1, le

transfert de propriété résulte de l'inscription des titres au compte-titres de l'acquéreur, à la date et

dans les conditions définies par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers.

Par dérogation aux alinéas précédents, lorsque le système de règlement et de livraison assure la

livraison des titres financiers en prévoyant un dénouement irrévocable en continu, le transfert

n'intervient au profit de l'acquéreur que lorsque celui-ci a réglé le prix. Tant que l'acquéreur n'a pas

réglé le prix, l'intermédiaire qui a reçu les titres financiers en est le propriétaire. Le règlement

général de l'Autorité des marchés financiers précise les modalités particulières de transfert de

propriété applicables dans le cas prévu au présent alinéa.

I. - L'acheteur et le vendeur d'instruments financiers mentionnés au I de l'article L. 211-1 sont, dès

l'exécution de l'ordre, définitivement engagés, le premier à payer, le second à livrer, à la date

mentionnée au II du présent article.

Il est interdit à un vendeur d'instruments financiers mentionnés au I de l'article L. 211-1 et admis à

la négociation sur un marché réglementé d'émettre un ordre de vente s'il ne dispose pas sur son

compte des instruments financiers appelés à être cédés, ou s'il n'a pas pris les mesures nécessaires

auprès d'une tierce partie afin de disposer d'assurances raisonnables sur sa capacité à livrer ces

instruments financiers, au plus tard à la date prévue pour la livraison consécutive à la négociation.

Il peut être dérogé au présent article dans des conditions prévues par décret après avis motivé du

collège de l'Autorité des marchés financiers.

Le prestataire auquel l'ordre est transmis peut exiger, lors de la réception de l'ordre ou dès son

exécution, la constitution dans ses livres, à titre de couverture, d'une provision en espèces en cas

d'achat, en instruments financiers objets de la vente en cas de vente.

II. - En cas de négociation d'instruments financiers mentionnés au II de l'article L. 211-1, le transfert

de propriété résulte de l'inscription au compte de l'acheteur. Cette inscription a lieu à la date de

dénouement effectif de la négociation mentionnée dans les règles de fonctionnement du système de

règlement et de livraison lorsque le compte du teneur de compte conservateur de l'acheteur, ou le

compte du mandataire de ce teneur de compte conservateur, est crédité dans les livres du dépositaire

central.

Cette date de dénouement des négociations et simultanément d'inscription en compte intervient au

terme d'un délai inférieur à deux jours de négociation après la date d'exécution des ordres. Il peut

être dérogé à ce délai, pour des raisons techniques, dans les cas énumérés par le règlement général

de l'Autorité des marchés financiers.

Cette même date s'applique lorsque les instruments financiers de l'acheteur et du vendeur sont

inscrits dans les livres d'un teneur de compte conservateur commun.

Les deuxième et troisième alinéas du présent II prennent effet à la date d'entrée en vigueur d'un

dispositif d'harmonisation équivalent au niveau européen.

III. - L'Autorité des marchés financiers peut prononcer les sanctions prévues aux II et III de l'article

L. 621-15 à l'encontre de toute personne physique ou morale qui exécute une opération ayant pour

objet ou pour effet de contrevenir aux dispositions des I et II du présent article.

En cas de livraison de titres financiers contre règlement d'espèces, le défaut de livraison ou de

règlement constaté à la date et dans les conditions définies dans le règlement général de l'Autorité

des marchés financiers ou, à défaut, par une convention entre les parties délie de plein droit de toute

obligation la partie non défaillante vis-à-vis de la partie défaillante, nonobstant toute disposition

législative contraire.

Lorsqu'un intermédiaire mentionné à l'article L. 211-3 procède à la livraison des titres ou au

paiement du prix en se substituant à son client défaillant, il acquiert la pleine propriété des titres

financiers ou des espèces reçus de la contrepartie. Les dispositions du livre VI du code de

commerce ne font pas obstacle à l'application du présent article. Aucun créancier du client défaillant

ne peut opposer un droit quelconque sur ces titres financiers ou espèces.

Pour chaque ordre de négociation, cession ou mutation d'un titre financier inscrit dans un compte

tenu par l'émetteur et admis aux opérations d'un dépositaire central, ou pour toute autre

modification affectant l'inscription en compte dudit titre financier, l'intermédiaire mentionné à

l'article L. 211-3 établit un bordereau de références nominatives. Ce bordereau indique les éléments

d'identification du donneur d'ordre, la nature juridique de ses droits et les restrictions dont le titre

financier peut être frappé et porte un code permettant de déterminer l'opération à laquelle il se

rattache.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers détermine les modalités et les délais de

circulation du bordereau de références nominatives entre l'intermédiaire, le dépositaire et l'émetteur.

I. # Le nantissement d'un compte-titres est réalisé, tant entre les parties qu'à l'égard de la personne

morale émettrice et des tiers, par une déclaration signée par le titulaire du compte. Cette déclaration

comporte les énonciations fixées par décret. Les titres financiers figurant initialement dans le

compte nanti, ceux qui leur sont substitués ou les complètent en garantie de la créance initiale du

créancier nanti, de quelque manière que ce soit, ainsi que leurs fruits et produits en toute monnaie,

sont compris dans l'assiette du nantissement. Les titres financiers et les sommes en toute monnaie

postérieurement inscrits au crédit du compte nanti, en garantie de la créance initiale du créancier

nanti, sont soumis aux mêmes conditions que ceux y figurant initialement et sont considérés comme

ayant été remis à la date de déclaration de nantissement initiale. Le créancier nanti peut obtenir, sur

simple demande au teneur de compte, une attestation de nantissement de compte-titres, comportant

inventaire des titres financiers et sommes en toute monnaie inscrits en compte nanti à la date de

délivrance de cette attestation.

II. # Le compte nanti prend la forme d'un compte spécial ouvert au nom du titulaire et tenu par un

intermédiaire mentionné à l'article L. 211-3, un dépositaire central ou, le cas échéant, l'émetteur.

A défaut d'un compte spécial, sont réputés constituer le compte nanti les titres financiers

mentionnés au premier alinéa, ainsi que les sommes en toute monnaie ayant fait l'objet d'une

identification à cet effet par un procédé informatique.

III. # Lorsque les titres financiers figurant dans le compte nanti sont inscrits dans un compte tenu

par l'émetteur et que celui-ci n'est pas une personne autorisée à recevoir des fonds du public au sens

de l'article L. 312-2, les fruits et produits mentionnés au I versés en toute monnaie doivent être

inscrits au crédit d'un compte spécial ouvert au nom du titulaire du compte nanti dans les livres d'un

intermédiaire mentionné à l'article L. 211-3 ou d'un établissement de crédit. Ce compte spécial est

réputé faire partie intégrante du compte nanti à la date de signature de la déclaration de

nantissement. Le créancier nanti peut obtenir, sur simple demande au teneur du compte spécial, une

attestation comportant l'inventaire des sommes en toute monnaie inscrites au crédit de ce compte à

la date de la délivrance de cette attestation.

IV. # Le créancier nanti définit avec le titulaire du compte-titres les conditions dans lesquelles ce

dernier peut disposer des titres financiers et des sommes en toute monnaie figurant dans le compte

nanti. Le créancier nanti bénéficie en toute hypothèse d'un droit de rétention sur les titres financiers

et sommes en toute monnaie figurant au compte nanti.

V. # Le créancier nanti titulaire d'une créance certaine, liquide et exigible peut, pour les titres

financiers, français ou étrangers, négociés sur un marché réglementé, les parts ou actions

d'organismes de placement collectif, ainsi que pour les sommes en toute monnaie, réaliser le

nantissement, civil ou commercial, huit jours # ou à l'échéance de tout autre délai préalablement

convenu avec le titulaire du compte # après mise en demeure du débiteur remise en mains propres

ou adressée par courrier recommandé. Cette mise en demeure du débiteur est également notifiée au

constituant du nantissement lorsqu'il n'est pas le débiteur ainsi qu'au teneur de compte lorsque ce

dernier n'est pas le créancier nanti. La réalisation du nantissement intervient selon des modalités

fixées par décret.

Pour les instruments financiers autres que ceux mentionnés à l'alinéa précédent, la réalisation du

nantissement intervient conformément aux dispositions de l'article L. 521-3 du code de commerce.

VI. # Les dispositions du V du présent article relatives à la réalisation du nantissement s'appliquent

aux nantissements de titres financiers constitués antérieurement au 4 juillet 1996.

Les adjudications publiques volontaires ou forcées de titres financiers sont faites, si ces titres sont

admis aux négociations sur un marché réglementé, par les prestataires de services d'investissement

membres du marché réglementé où ces titres sont négociés et, dans le cas contraire, par un

prestataire de services d'investissement ou par un notaire.

Même en cas de dispositions statutaires contraires, les dispositions du présent article s'appliquent

aux adjudications pour défaut de libération d'actions.

Les dispositions du présent article ne sont pas applicables aux adjudications de titres de la dette

publique effectuées pour le compte de l'Etat.

Les dispositions de l'article L. 211-24 sont applicables aux prêts de titres financiers qui remplissent

les conditions suivantes :

1. Le prêt porte sur des titres financiers ;

2. Le prêt porte sur des titres financiers qui ne sont pas susceptibles de faire l'objet, pendant la durée

du prêt, du détachement d'un droit à dividende ou du paiement d'un intérêt soumis à la retenue à la

source prévue au 1° de l'article 119 bis ou à l'article 1678 bis du code général des impôts ou ouvrant

droit au crédit impôt prévu au b du 1 de l'article 220 du même code, d'un amortissement, d'un tirage

au sort pouvant conduire au remboursement ou d'un échange ou d'une conversion prévus par le

contrat d'émission ;

3. Le prêt est soumis aux dispositions des articles 1892 à 1904 inclus du code civil ;

4. Les titres financiers sont empruntés par une personne morale soumise de plein droit à un régime

réel d'imposition, par un organisme de placement collectif, ou par une personne, société ou

institution non résidente ayant un statut comparable.

Les parties peuvent convenir de remises complémentaires, en pleine propriété, d'espèces ou de titres

financiers, pour tenir compte de l'évolution de la valeur des titres financiers prêtés.

Le régime de la rémunération allouée en paiement de prêts de titres financiers est fixé par les

dispositions du 2 du I de l'article 38 bis du code général des impôts.

Lorsque les titres financiers sont prêtés par une entreprise, ils sont prélevés par priorité sur les titres

de même nature acquis ou souscrits à la date la plus récente.

La créance représentative des titres financiers prêtés est inscrite distinctement au bilan à la valeur

d'origine de ces titres.

A l'expiration du prêt, les titres financiers restitués sont inscrits au bilan à cette même valeur.

La provision pour dépréciation constituée antérieurement, le cas échéant, sur les titres financiers

prêtés n'est pas réintégrée lors du prêt. Elle doit figurer sur une ligne distincte au bilan et demeurer

inchangée jusqu'à la restitution de ces titres.

Les titres financiers empruntés et la dette représentative de l'obligation de restitution de ces titres

sont inscrits distinctement au bilan de l'emprunteur au prix du marché au jour du prêt.

Lorsque l'emprunteur cède des titres financiers, ceux-ci sont prélevés par priorité sur les titres de

même nature empruntés à la date la plus ancienne. Les achats ultérieurs de titres de même nature

sont affectés par priorité au remplacement des titres empruntés.

A la clôture de l'exercice, les titres financiers empruntés qui figurent au bilan de l'emprunteur et la

dette représentative de l'obligation de restitution qui résulte des contrats en cours sont inscrits au

prix que ces titres ont sur le marché à cette date.

A l'expiration du prêt, les titres financiers empruntés sont réputés restitués à la valeur pour laquelle

la dette représentative de l'obligation de restitution figure au bilan.

La pension est l'opération par laquelle une personne morale, un fonds commun de placement, un

fonds de placement immobilier ou un fonds commun de titrisation cède en pleine propriété à une

autre personne morale, à un fonds commun de placement, à un fonds de placement immobilier ou à

un fonds commun de titrisation, moyennant un prix convenu, des titres financiers et par laquelle le

cédant et le cessionnaire s'engagent respectivement et irrévocablement, le premier à reprendre les

titres, le second à les rétrocéder pour un prix et à une date convenus.

La pension porte sur des titres financiers qui ne sont pas susceptibles de faire l'objet, pendant toute

la durée de l'opération :

1. Du détachement d'un droit à dividende, ouvrant droit au crédit d'impôt prévu au b du 1 de l'article

220 du code général des impôts ;

2. Du paiement d'un intérêt soumis à la retenue à la source prévue au 1 de l'article 119 bis ou à

l'article 1678 bis du code général des impôts ou ouvrant droit à un crédit d'impôt prévu au b du 1 de

l'article 220 du même code.

L'amortissement, le tirage au sort conduisant au remboursement, l'échange, la conversion ou

l'exercice d'un bon de souscription mettent fin à l'opération de pension.

La pension devient opposable aux tiers dès la livraison, dont les modalités sont fixées par décret,

des titres financiers.

Au terme fixé pour la rétrocession, le cédant paye le prix convenu au cessionnaire et ce dernier

rétrocède les titres financiers au cédant ; si le cédant manque à son obligation de payer le prix de la

rétrocession, les titres restent acquis au cessionnaire et si le cessionnaire manque à son obligation de

rétrocéder les titres, le montant de la cession reste acquis au cédant.

La rémunération du cessionnaire, quelle qu'en soit la forme, constitue un revenu de créance. Elle est

traitée sur le plan comptable comme des intérêts.

Lorsque la durée de la pension couvre la date de paiement des revenus attachés aux titres financiers

donnés en pension, le cessionnaire les reverse au cédant qui les comptabilise parmi les produits de

même nature.

La pension entraîne, chez le cédant, d'une part, le maintien à l'actif de son bilan des titres financiers

mis en pension et, d'autre part, l'inscription au passif du bilan du montant de sa dette vis-à-vis du

cessionnaire ; ces titres et cette dette sont individualisés à une rubrique spécifique dans la

comptabilité du cédant. En outre, le montant des titres financiers mis en pension, ventilé selon la

nature des actifs concernés, doit figurer dans les documents annexés aux comptes annuels.

Les titres financiers reçus en pension ne sont pas inscrits au bilan du cessionnaire ; celui-ci

enregistre à l'actif de son bilan le montant de sa créance sur le cédant.

Lorsque le cessionnaire cède des titres financiers qu'il a lui-même reçus en pension, il constate au

passif de son bilan le montant de cette cession représentatif de sa dette de titres financiers qui, à la

clôture de l'exercice, est évaluée au prix de marché de ces actifs. Les écarts de valeur constatés sont

retenus pour la détermination du résultat imposable de cet exercice.

Lorsque le cessionnaire donne en pension des titres financiers qu'il a lui-même reçus en pension, il

inscrit au passif de son bilan le montant de sa dette à l'égard du nouveau cessionnaire.

Les montants représentatifs des créances et dettes mentionnées au présent article sont individualisés

dans la comptabilité du cessionnaire.

Pour l'application des articles L. 211-27 à L. 211-33, les effets publics ou privés sont assimilés à des

titres financiers.

Toutefois, seuls les établissements de crédit peuvent prendre ou mettre en pension les effets privés.

Nul ne peut, pour se soustraire aux obligations qui résultent de contrats financiers, se prévaloir de

l'article 1965 du code civil, alors même que ces opérations se résoudraient par le paiement d'une

simple différence.

Les dispositions du présent paragraphe sont applicables :

1° Aux obligations financières résultant d'opérations sur instruments financiers lorsque l'une au

moins des parties à l'opération est un établissement de crédit, un prestataire de services

d'investissement, un établissement public, une collectivité territoriale, une institution, une personne

ou entité bénéficiaire des dispositions de l'article L. 531-2, une chambre de compensation, un

établissement non résident ayant un statut comparable, une organisation ou organisme financier

international dont la France ou la Communauté européenne est membre ;

2° Aux obligations financières résultant de tout contrat donnant lieu à un règlement en espèces ou à

une livraison d'instruments financiers lorsque toutes les parties appartiennent à l'une des catégories

de personnes mentionnées à l'alinéa précédent, à l'exception des personnes mentionnées aux alinéas

c à n du 2° de l'article L. 531-2 ;

3° Aux obligations financières résultant de tout contrat conclu dans le cadre d'un système

mentionné à l'article L. 330-1.

II. - Pour l'application de la présente section, sont également des instruments financiers les contrats

d'option, contrats à terme ferme, contrats d'échange et tous autres contrats à terme autres que ceux

mentionnés au III de l'article L. 211-1, à condition que, lorsque ces instruments doivent être réglés

par livraison physique, ils fassent l'objet d'un enregistrement par une chambre de compensation

reconnue ou d'appels de couverture périodiques.

I. # Les conventions relatives aux obligations financières mentionnées à l'article L. 211-36 sont

résiliables, et les dettes et les créances y afférentes sont compensables. Les parties peuvent prévoir

l'établissement d'un solde unique, que ces obligations financières soient régies par une ou plusieurs

conventions ou conventions-cadres.

II. # Les modalités de résiliation, d'évaluation et de compensation des opérations et obligations

mentionnées à l'article L. 211-36 et au I du présent article sont opposables aux tiers. Ces modalités

peuvent être notamment prévues par des conventions ou conventions-cadres. Toute opération de

résiliation, d'évaluation ou de compensation faite en raison d'une procédure civile d'exécution ou de

l'exercice d'un droit d'opposition est réputée être intervenue avant cette procédure.

La cession de créances afférentes aux obligations financières mentionnées à l'article L. 211-36 est

opposable aux tiers du fait de la notification de la cession au débiteur. La cession de contrats

afférents aux obligations financières mentionnées à l'article L. 211-36 est opposable aux tiers du fait

de l'accord écrit des parties.

I. # A titre de garantie des obligations financières présentes ou futures mentionnées à l'article L.

211-36, les parties peuvent prévoir des remises en pleine propriété, opposables aux tiers sans

formalités, d'instruments financiers, effets, créances, contrats ou sommes d'argent, ou la constitution

de sûretés sur de tels biens ou droits, réalisables, même lorsque l'une des parties fait l'objet d'une

des procédures prévues par le livre VI du code de commerce, ou d'une procédure judiciaire ou

amiable équivalente sur le fondement d'un droit étranger, ou d'une procédure civile d'exécution ou

de l'exercice d'un droit d'opposition.

Les dettes et créances relatives à ces garanties et celles afférentes à ces obligations sont alors

compensables conformément au I de l'article L. 211-36-1.

II. # Lorsque les garanties mentionnées au I sont relatives aux obligations financières mentionnées

aux 2° et 3° de l'article L. 211-36 :

1° La constitution de telles garanties et leur opposabilité ne sont subordonnées à aucune formalité.

Elles résultent du transfert des biens et droits en cause, de la dépossession du constituant ou de leur

contrôle par le bénéficiaire ou par une personne agissant pour son compte ;

2° L'identification des biens et droits en cause, leur transfert, la dépossession du constituant ou le

contrôle par le bénéficiaire doivent pouvoir être attestés par écrit ;

3° La réalisation de telles garanties intervient à des conditions normales de marché, par

compensation, appropriation ou vente, sans mise en demeure préalable, selon les modalités

d'évaluation prévues par les parties dès lors que les obligations financières couvertes sont devenues

exigibles.

III. # L'acte prévoyant la constitution des sûretés mentionnées au I peut définir les conditions dans

lesquelles le bénéficiaire de ces sûretés peut utiliser ou aliéner les biens ou droits en cause, à charge

pour lui de restituer au constituant des biens ou droits équivalents. Les sûretés concernées portent

alors sur les biens ou droits équivalents ainsi restitués comme si elles avaient été constituées dès

l'origine sur ces biens ou droits équivalents. Cet acte peut permettre au bénéficiaire de compenser sa

dette de restitution des biens ou droits équivalents avec les obligations financières au titre

desquelles les sûretés ont été constituées, lorsqu'elles sont devenues exigibles.

Par biens ou droits équivalents, on entend :

1° Lorsqu'il s'agit d'espèces, une somme de même montant et dans la même monnaie ;

2° Lorsqu'il s'agit d'instruments financiers, des instruments financiers ayant le même émetteur ou

débiteur, faisant partie de la même émission ou de la même catégorie, ayant la même valeur

nominale, libellés dans la même monnaie et ayant la même désignation, ou d'autres actifs, lorsque

les parties le prévoient, en cas de survenance d'un fait concernant ou affectant les instruments

financiers constitués en sûreté.

Lorsqu'il s'agit d'autres biens ou droits que ceux mentionnés aux 1° et 2°, la restitution porte sur ces

mêmes biens ou droits.

IV. # Les modalités de réalisation et de compensation des garanties mentionnées au I et des

obligations mentionnées à l'article L. 211-36 sont opposables aux tiers. Toute réalisation ou

compensation effectuée en raison d'une procédure civile d'exécution ou de l'exercice d'un droit

d'opposition est réputée être intervenue avant cette procédure.

Les droits ou obligations du constituant, du bénéficiaire ou de tout tiers relatifs aux garanties

mentionnées au I de l'article L. 211-38 portant sur des titres financiers sont déterminés par la loi de

l'Etat où est situé le compte dans lequel ces titres sont remis ou constitués en garantie.

Les dispositions du livre VI du code de commerce, ou celles régissant toutes procédures judiciaires

ou amiables équivalentes ouvertes sur le fondement de droits étrangers, ne font pas obstacle à

l'application des dispositions de la présente section.

Sont assimilés aux titres financiers mentionnés à l'article L. 211-1 tous les instruments équivalents

ou droits représentatifs d'un placement financier dans une entité émis sur le fondement de droits

étrangers.

Les titres de capital émis par les sociétés par actions comprennent les actions et les autres titres

donnant ou pouvant donner accès au capital ou aux droits de vote.

Les différentes formes d'actions sont définies par l'article L. 228-7 du code de commerce reproduit

ci-après :

" Art.L. 228-7.-Les actions de numéraire sont celles dont le montant est libéré en espèces ou par

compensation, celles qui sont émises par suite d'une incorporation au capital de réserves, bénéfices

ou primes d'émission, et celles dont le montant résulte pour partie d'une incorporation de réserves,

bénéfices ou primes d'émission et pour partie d'une libération en espèces. Ces dernières doivent être

intégralement libérées lors de la souscription.

Sous réserve des règles spécifiques applicables aux actions résultant d'une fusion ou d'une scission,

toutes les autres actions sont des actions d'apport. "

Les actions de numéraire relèvent des dispositions de l'article L. 228-9 du code de commerce,

reproduit ci-après :

" Art.L. 228-9.-L'action de numéraire est nominative jusqu'à son entière libération. "

I.-Sous réserve des dispositions de l'article L. 211-7, les actions émises en territoire français et

soumises à la législation française, des sociétés par actions, autres que les SICAV ou les sociétés de

placement à prépondérance immobilière à capital variable, qui ne sont pas admises aux négociations

sur un marché réglementé revêtent la forme nominative.

II.-Cette obligation doit être satisfaite dans un délai de six mois à compter de la date d'émission des

actions concernées ou de la date à laquelle celles-ci ont cessé d'être admises aux opérations d'un

dépositaire central.

Passé ce délai, les détenteurs d'actions qui ne satisfont pas à l'obligation prévue au I, ne peuvent

exercer les droits attachés à ces titres, que si ceux-ci ont été présentés à la société émettrice ou un

intermédiaire habilité en vue de leur mise sous forme nominative.

III.-Les sociétés émettrices doivent, dans un délai d'un an, à partir de l'expiration du délai prévu au

II, procéder à la vente des droits correspondant aux actions non présentées, dans des conditions

fixées par décret. Le produit de la vente est consigné jusqu'à restitution éventuelle aux ayants droit.

IV.-Lorsqu'ils ne justifient pas avoir effectué toute diligence pour assurer l'application effective des

présentes dispositions, les gérants, le président du conseil d'administration ou du directoire de la

société émettrice sont, pour l'application des droits de mutation par décès et de l'impôt de solidarité

sur la fortune présumés, sauf preuve contraire, être les propriétaires des actions qui ne revêtiraient

pas la forme nominative ou qui n'auraient pas été vendues dans les conditions prévues au III.

L'obligation imposée à certaines actions de revêtir la forme nominative est réputée satisfaite lorsque

sont réalisées les conditions définies à l'article L. 228-2 du code de commerce.

Les règles relatives à la création des actions de préférence sont fixées par les articles L. 228-11 à L.

228-20 du code de commerce.

Les règles relatives à la création d'actions de priorité sont fixées par les articles L. 228-29-8 à L.

228-29-10 et L. 228-35-1 du code de commerce.

Les règles relatives à la création d'actions à dividende prioritaire sans droit de vote sont fixées par

les articles L. 228-29-8 à L. 228-29-10 et L. 228-35-2 à L. 228-35-11 du code de commerce.

Les règles relatives aux certificats d'investissement et aux certificats de droit de vote sont fixées par

les dispositions des articles L. 228-29-8 à L. 228-35 du code de commerce.

Afin d'assurer l'égalité des porteurs de certificats d'investissement ou de certificats de droit de vote

et la transparence du marché, le règlement général de l'Autorité des marchés financiers détermine :

1° Les conditions applicables aux procédures d'offre publique et de demande de retrait portant sur

des certificats d'investissement ou des certificats de droit de vote admis aux négociations sur un

marché réglementé ou qui ont cessé d'être négociés sur un marché réglementé, lorsque le ou les

actionnaires majoritaires de la société émettrice de ces certificats détiennent seul ou de concert au

sens des dispositions de l'article L. 233-10 du code de commerce une fraction déterminée du capital

et des droits de vote ;

2° Les conditions dans lesquelles, à l'issue d'une procédure d'offre publique ou de demande de

retrait, les certificats d'investissement ou les certificats de droit de vote non présentés par leurs

porteurs, dès lors qu'ils ne représentent pas plus de 5 % du capital ou des droits de vote, sont

transférés aux actionnaires majoritaires à leur demande, et les détenteurs indemnisés.

En cas de mise en oeuvre du 2° de l'article L. 212-6-3, l'évaluation des titres est faite selon les

méthodes objectives pratiquées en cas de cession d'actifs et tient compte, selon une pondération

appropriée à chaque cas, de la valeur des actifs, des bénéfices réalisés, de la valeur boursière, de

l'existence de filiales et des perspectives d'activité. L'indemnisation est égale, par titre, au résultat de

l'évaluation précitée ou, s'il est plus élevé, au prix proposé lors de l'offre ou de la demande de

retrait. Le montant de l'indemnisation revenant aux détenteurs non identifiés est consigné.

Les règles relatives à l'émission de titres donnant accès au capital et aux titulaires de ces titres sont

fixées par les articles L. 228-91 à L. 228-106 du code de commerce relatifs aux valeurs mobilières

donnant accès au capital.

Les règles relatives à l'intéressement des salariés à l'entreprise figurent au chapitre Ier du titre IV du

livre IV du code du travail.

Les règles relatives à la participation des salariés aux résultats de l'entreprise figurent au chapitre II

du titre IV du livre IV du code du travail.

Les sociétés peuvent procéder à des augmentations de capital par émission d'actions réservées à des

salariés dans les conditions et selon les modalités fixées soit aux articles L. 225-187 à L. 225-197

du code de commerce soit aux articles L. 3332-18 à L. 3332-24 du code du travail et L. 225-138-1

du code de commerce.

Des options donnant droit à la souscription ou à l'achat d'actions peuvent être consenties dans les

conditions et selon les modalités fixées par les articles L. 225-177 à L. 225-186 du code de

commerce.

Les bons de souscription de parts de créateur d'entreprise peuvent être attribuées dans les conditions

et selon les modalités prévues à l'article 163 bis G du code général des impôts.

Les titres de créance représentent chacun un droit de créance sur la personne morale ou le fonds

commun de titrisation qui les émet.

Par dérogation à l'article 1300 du code civil et à l'article L. 228-74 du code de commerce, peuvent

être acquis et conservés par leurs émetteurs aux fins de favoriser la liquidité desdits titres :

1° Les titres de créances négociables ;

2° Les titres de créance ne donnant pas accès au capital admis aux négociations sur un marché

réglementé ou sur un système multilatéral de négociation qui se soumet aux dispositions législatives

et réglementaires visant à protéger les investisseurs contre les opérations d'initiés, les manipulations

de cours et la diffusion de fausses informations dans les conditions déterminées par le règlement

général de l'Autorité des marchés financiers.

Pendant le temps de leur conservation par l'émetteur, tous les droits attachés aux titres de créance

visés au 2° sont suspendus.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers détermine les conditions dans lesquelles

l'émetteur rend public le rachat d'une quantité de titres de créance visés au 2°.

Un décret détermine la durée maximale de détention des titres de créance visés au 2° acquis ou

conservés par l'émetteur.

Un émetteur ne peut détenir plus de 15 % d'une même émission d'un titre de créance visé au 2°.

Un décret détermine les conditions dans lesquelles l'émetteur peut racheter des titres de créances

négociables qu'il a émis et doit informer la Banque de France de ces rachats.

Les titres de créances négociables sont des titres financiers émis au gré de l'émetteur, négociables

sur un marché réglementé ou de gré à gré, qui représentent chacun un droit de créance.

Les titres de créances négociables sont inscrits dans un compte-titres tenu par un intermédiaire

mentionné à l'article L. 211-3.

Sont habilités à émettre des titres de créances négociables :

1. Les établissements de crédit, les entreprises d'investissement et la caisse des dépôts et

consignations, sous réserve de respecter les conditions fixées à cet effet par le ministre chargé de

l'économie ;

2. Les entreprises autres que celles mentionnées au 1, sous réserve de remplir les conditions de

forme juridique, de capital et de contrôle des comptes requises pour procéder à une offre au public

de titres financiers ou à une admission de titres financiers aux négociations sur un marché

réglementé et dont le capital social est précisé par décret, ou des conditions équivalentes pour les

entreprises ayant un siège social à l'étranger ;

3. Les entreprises du secteur public dès lors qu'elles remplissent les conditions fixées au 2 ;

4. Les entreprises du secteur public ne disposant pas de capital social mais qui sont autorisées à

procéder à une offre au public ;

5. Les groupements d'intérêt économique et les sociétés en nom collectif, composés exclusivement

de sociétés par actions satisfaisant aux conditions prévues au 2 ;

6. Les institutions de la Communauté européenne et les organisations internationales ;

7. La caisse d'amortissement de la dette sociale instituée par l'article 1er de l'ordonnance n° 96-50

du 24 janvier 1996 relative au remboursement de la dette sociale ;

8. Les collectivités locales et leurs groupements ;

9. Les associations régies par la loi du 1er juillet 1901 relative au contrat d'association ou par les

articles 21 à 79 du code civil local applicable dans les départements du Bas-Rhin, du Haut-Rhin et

de la Moselle et répondant aux conditions prévues pour l'émission d'obligations par appel public à

l'épargne ;

10. Les Etats ;

11. Les organismes de titrisation ;

12.L'Agence centrale des organismes de sécurité sociale.

Un décret précise les conditions que doivent remplir les émetteurs mentionnés aux 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8,

9, 10, 11 et 12 et fixe les conditions d'émission des titres de créances négociables.

Les émetteurs de titres de créances négociables établissent préalablement à leur première émission

de tels titres une documentation financière, qui porte sur leur activité, leur situation économique et

financière ainsi que sur le programme d'émission. Cette documentation financière, rédigée en

français, est déposée auprès de la Banque de France, qui est chargée de veiller au respect par les

émetteurs des conditions d'émission prévues à l'article L. 213-3. Un décret fixe les conditions

d'application du présent article ainsi que les cas et conditions dans lesquels la documentation

financière peut être rédigée dans une langue usuelle en matière financière autre que le français.

L'émetteur ne peut constituer un gage quelconque sur ses propres titres de créances négociables.

Les obligations sont des titres négociables qui, dans une même émission, confèrent les mêmes

droits de créance pour une même valeur nominale.

L'émission d'obligations à lots doit être autorisée par la loi.

Toute émission faite en violation des dispositions du présent article est nulle. Sans préjudice de

l'action en responsabilité contre les mandataires sociaux, le ministère public ainsi que tout intéressé

peut exercer l'action en nullité.

Tout acte qui interrompt la prescription des intérêts à l'égard de l'un des porteurs d'obligations

émises en France par toute collectivité privée ou publique, société commerciale ou civile, française

ou étrangère, profite aux autres obligataires du même emprunt.

Ce même acte interrompt également au profit du Trésor la prescription des impôts et taxes qui

peuvent lui être dus sur les intérêts visés au premier alinéa.

La décision judiciaire définitive rendue en faveur de l'un des porteurs d'obligations émises en

France par toute collectivité privée ou publique, ou par toute société commerciale ou civile,

française ou étrangère, et concernant les droits communs des obligataires, peut acquérir force

exécutoire au profit de tout obligataire qui n'a pas figuré dans l'instance par une ordonnance du

président du tribunal de grande instance dans la circonscription duquel l'affaire a été portée en

première instance.

Le groupement d'intérêt économique peut émettre des obligations dans les conditions fixées par

l'article L. 251-7 du code de commerce.

Les associations régies par la loi du 1er juillet 1901 relative au contrat d'association ou par les

articles 21 à 79 du code civil local applicable dans les départements du Bas-Rhin, du Haut-Rhin et

de la Moselle peuvent, lorsqu'elles exercent, exclusivement ou non, une activité économique

effective depuis au moins deux années, émettre des obligations dans les conditions prévues à la

présente sous-section.

Les obligations mentionnées à l'article L. 213-8 peuvent n'être remboursables qu'à l'initiative de

l'émetteur. Elles constituent alors des créances de dernier rang, sont émises sous forme nominative

et prennent la dénomination de titres associatifs.

Préalablement à l'émission d'obligations, l'association doit :

1. Etre immatriculée au registre du commerce et des sociétés dans des conditions et selon des

modalités fixées par décret ;

2. Prévoir dans ses statuts les conditions dans lesquelles seront désignées les personnes chargées de

la diriger, de la représenter et de l'engager vis-à-vis des tiers, ainsi que la constitution d'un organe

collégial chargé de contrôler les actes de ces personnes.

Si les statuts prévoient la nomination d'un conseil d'administration, l'association n'est pas tenue de

constituer l'organe collégial mentionné ci-dessus.

L'organe collégial ou le conseil d'administration sont composés de trois personnes au moins élues

parmi les membres.

Lors de chaque émission d'obligations, l'association doit mettre à la disposition des souscripteurs

une notice relative aux conditions de l'émission et un document d'information. Ce document porte

notamment sur l'organisation, le montant atteint par les fonds propres à la clôture de l'exercice

précédent, la situation financière et l'évolution de l'activité de l'association.

Les mentions qui doivent figurer sur ces documents sont fixées par décret, leurs éléments chiffrés

sont visés par un commissaire aux comptes choisi sur la liste prévue par le I de l'article L. 822-1 du

code de commerce.

L'émission d'obligations par les associations mentionnées à l'article L. 213-8 peut être effectuée par

offre au public. Elle est alors soumise au contrôle de l'Autorité des marchés financiers dans les

conditions prévues par le présent code.

Lorsqu'il n'est pas procédé à une offre au public, le taux d'intérêt stipulé dans le contrat d'émission

ne peut être supérieur au taux moyen du marché obligataire du trimestre précédant l'émission,

majoré d'une rémunération définie par arrêté du ministre chargé de l'économie, qui ne peut excéder

trois points .

Les contrats d'émission d'obligations conclus par les associations dans les conditions prévues par la

présente sous-section ne peuvent en aucun cas avoir pour but la distribution de bénéfices par

l'association émettrice à ses sociétaires, aux personnes qui lui sont liées par un contrat de travail, à

ses dirigeants de droit ou de fait ou à toute autre personne.

Les contrats conclus en violation des dispositions de l'alinéa précédent sont frappés de nullité

absolue.

L'émission d'obligations par une association entraîne, pour celle-ci, l'application des articles L.

612-1 et L. 612-3 du code de commerce, quels que soient le nombre de ses salariés, le montant de

son chiffre d'affaires ou de ses ressources ou le total de son bilan.

L'émission entraîne également l'obligation pour l'association de réunir ses membres en assemblée

générale au moins une fois par an dans les six mois de la clôture de l'exercice en vue notamment de

l'approbation des comptes annuels qui sont publiés dans des conditions fixées par décret.

Lorsque, du fait des résultats déficitaires cumulés constatés dans les documents comptables, les

fonds propres ont diminué de plus de la moitié par rapport au montant atteint à la fin de l'exercice

précédant celui de l'émission, l'assemblée générale doit être également réunie dans les quatre mois

qui suivent l'approbation des comptes ayant fait apparaître ces résultats déficitaires, à l'effet de

décider s'il y a lieu de continuer l'activité de l'association ou de procéder à sa dissolution.

Si la dissolution n'est pas décidée, l'association est tenue, au plus tard à la clôture du deuxième

exercice suivant celui au cours duquel la constatation des résultats déficitaires cumulés est

intervenue, de reconstituer ses fonds propres.

Dans les deux cas, la résolution adoptée par l'assemblée générale est publiée au registre du

commerce et des sociétés.

A défaut de réunion de l'assemblée générale, comme dans le cas où celle-ci n'a pu délibérer

valablement, l'association perd le droit d'émettre de nouveaux titres et tout porteur de titres déjà

émis peut demander en justice le remboursement immédiat de la totalité de l'émission. Ces

dispositions s'appliquent également dans le cas où l'association qui n'a pas décidé la dissolution ne

satisfait pas à l'obligation de reconstituer ses fonds propres dans les délais prescrits par le cinquième

alinéa du présent article.

Le tribunal peut accorder à l'association un délai de six mois pour régulariser la situation ; il ne peut

prononcer le remboursement immédiat si, au jour où il statue sur le fond, cette régularisation a eu

lieu.

La décision d'émettre est prise par l'assemblée générale des membres de l'association sur la

proposition motivée des dirigeants. L'assemblée se prononce également sur le montant de

l'émission, l'étendue de sa diffusion, le prix de souscription des titres et leur rémunération ou les

modalités de détermination de ces éléments. Elle peut déléguer aux dirigeants, pour une période qui

ne peut excéder cinq ans, le pouvoir d'arrêter les autres modalités de l'émission qui, sauf décision

contraire, pourra être réalisée en une ou plusieurs fois.

L'assemblée délibère sur toutes les questions relatives à l'émission dans les conditions requises pour

la modification des statuts.

Les dispositions des articles L. 213-5 et L. 213-6 du présent code, des articles L. 228-1, L. 228-5, L.

228-43 à L. 228-89, L. 242-10, L. 245-9 à L. 245-12 (1°), L. 245-13 à L. 245-17 du code de

commerce s'appliquent aux obligations émises par les associations.

Les dispositions mentionnées à l'alinéa précédent, relatives aux conseil d'administration, directoire

ou gérants de société sont applicables aux associations émettant des obligations et régissent les

personnes ou organes qui sont chargés de l'administration conformément aux statuts.

Celles qui sont relatives au conseil de surveillance d'une société ou à ses membres s'appliquent, s'il

en existe, à l'organe collégial de contrôle et aux personnes qui le composent.

Les dispositions prévues par les articles L. 237-1 à L. 237-31 du code de commerce sont applicables

en cas de dissolution de l'association émettrice, sous réserve des dispositions de la loi du 1er juillet

1901 relative au contrat d'association et des articles 21 à 79 du code civil local applicable dans les

départements du Bas-Rhin, du Haut-Rhin et de la Moselle.

Les dirigeants d'associations émettant des obligations sont soumis aux incapacités prévues à l'article

L. 500-1.

La responsabilité des membres des organes chargés de la direction, de l'administration ou du

contrôle des associations est celle définie, selon les cas, par l'article L. 225-251, le deuxième alinéa

de l'article L. 225-253, les articles L. 225-254 et L. 225-257 du code de commerce.

Lorsqu'une association émet des obligations et remplit les critères posés par l'article L. 612-2 du

code de commerce, les dispositions de l'article L. 642-3 du présent code sont applicables à ses

dirigeants.

Les associations immatriculées au registre du commerce et des sociétés dans les conditions prévues

par la présente sous-section peuvent se grouper pour émettre des obligations.

Le groupement s'effectue dans le cadre d'un groupement d'intérêt économique dans les conditions

prévues par le deuxième alinéa de l'article L. 251-7 du code de commerce.

Les groupements d'intérêt économique constitués par des associations en vue de l'émission

d'obligations sont tenus au remboursement et au paiement des rémunérations de ces obligations. Ces

groupements d'intérêt économique disposent, à l'égard des associations qui les constituent et ont

bénéficié d'une fraction du produit de l'émission, des mêmes droits que ceux conférés aux porteurs

d'obligations émises par les associations par les articles L. 213-15, L. 213-17 et L. 213-19.

Les dispositions des articles L. 213-19 et L. 231-2 sont applicables aux dirigeants de groupements

d'intérêt économique constitués par des associations en vue de l'émission d'obligations.

Les dispositions du premier alinéa de l'article L. 213-15 et de l'article L. 213-17 sont applicables à

ces groupements.

Un décret en Conseil d'Etat fixe, en tant que de besoin, les conditions d'application de la présente

sous-section.

Tout propriétaire de titres financiers émis par l'Etat faisant partie d'une émission comprenant à la

fois des titres financiers inscrits dans un compte-titres tenu par un intermédiaire mentionné à

l'article L. 211-3 et des titres financiers inscrits dans un compte-titres tenu par l'Etat a la faculté de

demander le changement du mode d'inscription en compte de ses titres.

Les porteurs de titres d'emprunts amortis, émis ou gérés par l'Etat ne peuvent se voir réclamer le

montant des coupons échus qui ont été détachés avant la présentation au remboursement.

Seuls les intérêts correspondant aux coupons manquants venus à échéance après la date de

présentation sont déduits du capital remboursé.

Les établissements de crédit et les entreprises d'investissement doivent déposer à la Banque de

France les bons du Trésor leur appartenant, si le montant nominal de ces bons dépasse au total 750

euros.

La Banque de France ouvre sur ses livres, au nom de chaque établissement ou personne dépositaire,

un compte courant de bons tenu par échéances.

Les souscriptions effectuées par les titulaires de comptes courants donnent lieu à une inscription à

leur compte d'un crédit égal au montant des bons souscrits, sans délivrance matérielle de formules.

Le Trésor ouvre sur ses livres, au nom de la Banque de France, un compte courant de bons, où sont

inscrites globalement, les opérations de dépôt et de retrait de bons, ainsi que les opérations de

souscription et de remboursement de bons réalisées au moyen des comptes courants tenus par la

Banque de France.

Les inscriptions de bons en compte courant peuvent faire l'objet des mêmes opérations que les bons.

Les cessions d'inscriptions sont faites librement par voie de virement.

Les ordres de virement sont exonérés des droits de timbre.

Aucune opposition n'est admise sur les comptes courants de bons.

La liste des établissements ou des personnes visées à l'article L. 213-23 peut être complétée par

décret pris sur le rapport du ministre chargé de l'économie.

La Banque de France peut accorder à des établissements ou personnes non mentionnés par l'article

L. 213-23 la faculté d'obtenir l'ouverture sur ses livres d'un compte courant de bons. Ces comptes

sont soumis de plein droit aux dispositions des articles L. 213-23 à L. 213-31.

Sans préjudice des sanctions qui peuvent être appliquées par l'Autorité de contrôle prudentiel

comme en matière d'infractions à la réglementation bancaire, tout manquement aux obligations

prévues par l'article L. 213-23 entraîne la perte des intérêts courus pendant la période de détention

irrégulière sur le montant des bons qui n'ont pas été déposés.

Les sociétés par actions appartenant au secteur public, les sociétés anonymes coopératives, les

banques mutualistes ou coopératives et les établissements publics de l'Etat à caractère industriel et

commercial peuvent émettre des titres participatifs dans des conditions fixées par les articles L.

228-36 et L. 228-37 du code de commerce.

Les règles relatives à l'émission des titres participatifs par les entreprises d'assurances sont fixées

par l'article L. 322-2-1 du code des assurances.

Les règles relatives à l'émission de titres participatifs par les sociétés coopératives agricoles et leurs

unions sont fixées par l'article L. 523-8 du code rural et de la pêche maritime.

Un décret fixe, en tant que de besoin, les dispositions concernant l'émission et la rémunération des

titres émis par les banques mutualistes ou coopératives et les établissements publics à caractère

industriel et commercial.

I.-Les organismes de placements collectifs sont :

1. Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières ;

2. Les organismes de titrisation ;

3. Les sociétés civiles de placement immobilier ;

4. Les sociétés d'épargne forestière ;

5. Les organismes de placement collectif immobilier ;

6. Les sociétés d'investissement à capital fixe.

II.- Tout organisme de placement collectif ou fonds d'investissement constitué sur le fondement

d'un droit étranger autre que de type fermé doit, préalablement à sa commercialisation sur le

territoire de la République française, faire l'objet d'une autorisation délivrée par l'Autorité des

marchés financiers. Un décret définit les conditions de délivrance de cette autorisation.

Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières prennent la forme soit de sociétés

d'investissement à capital variable (SICAV) soit de fonds communs de placement.

Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières peuvent comprendre différentes

catégories de parts ou d'actions dans des conditions fixées respectivement par le règlement du fonds

ou les statuts de la SICAV, selon les prescriptions du règlement général de l'Autorité des marchés

financiers.

La constitution, la transformation, la fusion, la scission ou la liquidation d'un organisme de

placement collectif en valeurs mobilières sont soumises à l'agrément de l'Autorité des marchés

financiers.

Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières, le dépositaire et la société de gestion

doivent agir au bénéfice exclusif des souscripteurs. Ils doivent présenter des garanties suffisantes en

ce qui concerne leur organisation, leurs moyens techniques et financiers, l'honorabilité et

l'expérience de leurs dirigeants. Ils doivent prendre les dispositions propres à assurer la sécurité des

opérations. Les organismes mentionnés aux articles L. 214-15, L. 214-16 et L. 214-24 doivent agir

de façon indépendante.

L'Autorité des marchés financiers peut retirer son agrément à tout organisme de placement collectif

en valeurs mobilières.

Dans les conditions définies par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, la

responsabilité à l'égard des tiers de la centralisation des ordres de souscription et de rachat des parts

ou actions d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières est confiée par l'organisme de

placement collectif en valeurs mobilières ou, le cas échéant, la société de gestion de portefeuille qui

le représente soit audit organisme, soit au dépositaire, soit à une société de gestion de portefeuille,

soit à un prestataire de services d'investissement agréé pour fournir l'un des services mentionnés à

l'article L. 321-1.L'entité à qui est confiée cette responsabilité dispose de moyens adaptés et

suffisants.

Un ordre de souscription ou de rachat transmis à l'entité responsable de la centralisation des ordres

est irrévocable, à la date et dans les conditions définies par le règlement général de l'Autorité des

marchés financiers.

Dans des conditions et limites fixées par décret en Conseil d'Etat, l'actif d'un organisme de

placement collectif en valeurs mobilières comprend :

a) Des instruments financiers au sens de l'article L. 211-1 ;

b) Des dépôts effectués auprès d'établissements de crédit français ou étrangers ;

c) A titre accessoire, des liquidités.

Les sociétés d'investissement à capital variable peuvent posséder les immeubles nécessaires à leur

fonctionnement.

Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières ne peut employer en titres d'un même

émetteur plus de 5 % de ses actifs. Un décret en Conseil d'Etat fixe les cas et les catégories de titres

pour lesquels il peut être dérogé à cette limite.

Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières peut procéder à des prêts et emprunts de

titres et à des emprunts d'espèces dans la limite d'une fraction de ses actifs.S'agissant des emprunts

d'espèces, cette limite ne peut être supérieure à 10 % des actifs.

Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières ne peut détenir plus de 10 % d'une

même catégorie de titres financiers d'un même émetteur. Un décret en Conseil d'Etat fixe les

catégories de titres financiers ainsi que les conditions dans lesquelles il peut être dérogé à cette

limite. Ce seuil est porté à 25 % lorsque l'émetteur est une entreprise solidaire mentionnée à l'article

L. 3332-17-1 du code du travail.

Les parts d'organismes de titrisation ne peuvent être détenues au delà d'un pourcentage fixé par

décret :

1. Par un fonds commun de placement dont la société de gestion est placée sous le contrôle, au sens

de l'article L. 233-3 du code de commerce, d'un établissement de crédit ayant cédé des créances à

l'organisme ;

2. Par une SICAV dont les dirigeants sociaux et dirigeants titulaires d'un contrat de travail

dépendent d'un établissement de crédit ayant cédé des créances à l'organisme.

Les créanciers dont le titre résulte de la conservation ou de la gestion des actifs d'une SICAV ou

d'un fonds commun de placement n'ont d'action que sur ces actifs.

Les créanciers du dépositaire ne peuvent poursuivre le paiement de leurs créances sur les actifs

d'une SICAV ou d'un fonds commun de placement conservés par lui.

L'organisme de placement collectif en valeurs mobilières peut conclure des contrats constituant des

instruments financiers à terme dans des limites et conditions fixées par décret en Conseil d'Etat.

Le règlement d'un fonds commun de placement et les statuts d'une SICAV fixent la durée des

exercices comptables qui ne peut excéder douze mois. Toutefois, le premier exercice peut s'étendre

sur une durée différente sans excéder dix-huit mois.

Dans un délai de six semaines à compter de la fin de chaque semestre de l'exercice, la SICAV et la

société de gestion, pour chacun des fonds qu'elles gèrent, établissent l'inventaire de l'actif sous le

contrôle du dépositaire.

Ces sociétés sont tenues de publier, dans un délai de huit semaines à compter de la fin de chacun

des semestres de l'exercice, la composition de l'actif. Le commissaire aux comptes en certifie

l'exactitude avant publication. A l'issue de ce délai, tout actionnaire ou porteur de parts qui en fait la

demande a droit à la communication du document.

Trente jours au moins avant la réunion de l'assemblée générale qui doit les approuver, la SICAV est

tenue de publier, en outre, son compte de résultats et son bilan. Elle est dispensée de les publier à

nouveau après l'assemblée générale, à moins que cette dernière ne les ait modifiés.

Le résultat net d'un organisme de placement collectif en valeurs mobilières est égal au montant des

intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence et tous autres produits relatifs aux

titres constituant le portefeuille, majoré du produit des sommes momentanément disponibles et

diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts.

Les sommes distribuables par un organisme de placement collectif en valeurs mobilières sont égales

au résultat net augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de

régularisation des revenus afférents à l'exercice clos.

La mise en paiement des sommes distribuables est effectuée dans un délai maximal de cinq mois

suivant la clôture de l'exercice.

Par dérogation aux dispositions du premier alinéa de l'article L. 123-22 du code de commerce, la

comptabilité d'un organisme de placement collectif en valeurs mobilières peut être tenue en toute

unité monétaire, selon des modalités fixées par décret.

L'Autorité des marchés financiers définit les conditions dans lesquelles les organismes de placement

collectif en valeurs mobilières doivent informer leurs souscripteurs et peuvent faire l'objet de

publicité, en particulier audiovisuelle, ou de démarchage.

Les statuts ou le règlement des organismes de placement collectif en valeurs mobilières ainsi que

les documents destinés à l'information de leurs porteurs de parts ou actions sont rédigés en français.

Toutefois, dans des conditions fixées par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers,

ils peuvent être rédigés dans une langue usuelle en matière financière autre que le français, sous

réserve que cette langue soit compréhensible par les investisseurs auxquels l'information est

destinée.

Les sociétés d'investissement à capital variable et les sociétés de gestion mentionnent dans leur

rapport annuel et dans les documents destinés à l'information de leurs souscripteurs les modalités de

prise en compte dans leur politique d'investissement des critères relatifs au respect d'objectifs

sociaux, environnementaux et de qualité de gouvernance. Elles précisent la nature de ces critères et

la façon dont elles les appliquent selon une présentation type fixée par décret. Elles indiquent

comment elles exercent les droits de vote attachés aux instruments financiers résultant de ces choix.

Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières doivent communiquer à la Banque de

France les informations nécessaires à l'élaboration des statistiques monétaires.

Lorsqu'elle a connaissance d'une infraction aux dispositions du présent code commise par un

commissaire aux comptes d'une société de gestion de portefeuille ou d'un organisme de placement

collectif en valeurs mobilières ou lorsqu'elle considère que les conditions d'indépendance

nécessaires au bon déroulement de la mission de ce commissaire aux comptes ne sont pas remplies,

l'Autorité des marchés financiers peut demander au tribunal compétent de relever celui-ci de ses

fonctions selon les modalités mentionnées à l'article L. 823-7 du code de commerce.

L'Autorité des marchés financiers peut également dénoncer cette infraction à l'autorité disciplinaire

compétente. A cette fin, l'Autorité des marchés financiers peut communiquer tous les

renseignements nécessaires à la bonne information de cette autorité.

La société d'investissement à capital variable dite "SICAV" est une société anonyme qui a pour

objet la gestion d'un portefeuille d'instruments financiers et de dépôts.

Sous réserve des dispositions de l'article L. 214-19, les actions de la SICAV sont émises et

rachetées à tout moment par la société à la demande des actionnaires et à la valeur liquidative

majorée ou diminuée, selon le cas, des frais et commissions.

Ces actions peuvent être admises aux négociations sur un marché réglementé dans des conditions

fixées par décret.

Le montant du capital est égal à tout moment à la valeur de l'actif net de la société, déduction faite

des sommes distribuables définies à l'article L. 214-10.

Le capital initial d'une SICAV ne peut être inférieur à un montant fixé par décret.

Les actifs de la SICAV sont conservés par un dépositaire unique distinct de cette société et choisi

sur une liste de personnes morales arrêtée par le ministre chargé de l'économie. Ce dépositaire est

désigné dans les statuts de la SICAV. Il doit avoir son siège social en France. Il s'assure de la

régularité des décisions de la SICAV.

Sa responsabilité n'est pas affectée par le fait qu'il confie à un tiers tout ou partie des actifs dont il a

la garde.

Par dérogation aux dispositions des titres II et III du livre II et du titre II du livre VIII du code de

commerce :

1. Les actions sont intégralement libérées dès leur émission ;

2. Tout apport en nature est apprécié sous sa responsabilité par le commissaire aux comptes ;

3.L'assemblée générale ordinaire peut se tenir sans qu'un quorum soit requis ; il en est de même, sur

deuxième convocation, de l'assemblée générale extraordinaire ;

4. Une même personne physique peut exercer simultanément cinq mandats de directeur général, de

membre du directoire ou de directeur général unique de SICAV ayant leur siège sur le territoire

français. Les mandats de directeur général, de membre du directoire ou de directeur général unique

exercés au sein d'une SICAV ne sont pas pris en compte pour les règles de cumul visées au livre II

du code de commerce ;

4 bis. Les mandats de représentant permanent d'une personne morale au conseil d'administration ou

de surveillance d'une SICAV ne sont pas pris en compte pour l'application des dispositions des

articles L. 225-21, L. 225-77 et L. 225-94-1 du code de commerce ;

5. Le commissaire aux comptes est désigné pour six exercices par le conseil d'administration ou le

directoire, après accord de l'Autorité des marchés financiers. La désignation d'un commissaire aux

comptes suppléant n'est pas requise.

Le commissaire aux comptes est délié du secret professionnel à l'égard de l'Autorité des marchés

financiers.

Le commissaire aux comptes est tenu de signaler dans les meilleurs délais à l'Autorité des marchés

financiers tout fait ou décision concernant une société d'investissement à capital variable dont il a eu

connaissance dans l'exercice de sa mission, de nature :

a) A constituer une violation des dispositions législatives ou réglementaires applicables à cette

société et susceptible d'avoir des effets significatifs sur la situation financière, le résultat ou le

patrimoine ;

b) A porter atteinte à la continuité de son exploitation ;

c) A entraîner l'émission de réserves ou le refus de la certification des comptes.

La responsabilité du commissaire aux comptes ne peut être engagée pour les informations ou

divulgations de faits auxquelles il procède en exécution des obligations imposées par le présent

article.

L'Autorité des marchés financiers peut également transmettre aux commissaires aux comptes des

sociétés d'investissement à capital variable les informations nécessaires à l'accomplissement de leur

mission. Les informations transmises sont couvertes par la règle du secret professionnel ;

6. La mise en paiement des produits distribuables doit avoir lieu dans le délai d'un mois après la

tenue de l'assemblée générale ayant approuvé les comptes de l'exercice ;

7.L'assemblée générale extraordinaire qui décide une transformation, fusion ou scission, donne

pouvoir au conseil d'administration ou au directoire d'évaluer les actifs et de déterminer la parité de

l'échange à une date qu'elle fixe ; ces opérations s'effectuent sous le contrôle du commissaire aux

comptes sans qu'il soit nécessaire de désigner un commissaire à la fusion ; l'assemblée générale est

dispensée d'approuver les comptes si ceux-ci sont certifiés par le commissaire aux comptes ;

8. En cas d'augmentation de capital, les actionnaires n'ont pas de droit préférentiel de souscription

aux actions nouvelles ;

9. Les statuts contiennent l'évaluation des apports en nature. Il y est procédé au vu d'un rapport qui

leur est annexé et qui est établi sous sa responsabilité par le commissaire aux comptes.

Les statuts ne peuvent prévoir d'avantages particuliers ;

10.L'assemblée générale annuelle est réunie dans les quatre mois de la clôture de l'exercice ;

11. Le siège social et l'administration centrale de la société d'investissement à capital variable sont

situés en France.

Les dispositions de l'ordonnance n° 45-2710 du 2 novembre 1945 relative aux sociétés

d'investissement ainsi que les articles L. 224-1, L. 224-2, L. 225-3 à L. 225-16, L. 225-25, L.

225-26, L. 225-258 à L. 225-270, L. 231-1 à L. 231-8, L. 233-8, L. 242-31 et L. 247-10 du code de

commerce ne sont pas applicables aux SICAV.

Les fusions transfrontalières des sociétés mentionnées à la présente sous-section ne sont pas régies

par les articles L. 236-25 à L. 236-32 du code de commerce.

Le rachat par la société de ses actions, comme l'émission d'actions nouvelles, peuvent être

suspendus, à titre provisoire, par le conseil d'administration ou le directoire, quand des

circonstances exceptionnelles l'exigent et si l'intérêt des actionnaires le commande dans des

conditions fixées par les statuts de la société.

Dans les mêmes circonstances, lorsque la cession de certains actifs ne serait pas conforme à l'intérêt

des actionnaires, ceux-ci peuvent être transférés à une nouvelle SICAV. Conformément à l'article L.

236-16 du code de commerce, la scission est décidée par l'assemblée générale extraordinaire des

actionnaires de la SICAV. Par dérogation aux dispositions de l'article L. 225-96 du code de

commerce, cette assemblée peut se tenir sans qu'un quorum soit requis. Par dérogation à l'article L.

214-3, cette scission n'est pas soumise à l'agrément de l'Autorité des marchés financiers, mais lui est

déclarée sans délai. Chaque actionnaire reçoit un nombre d'actions de la nouvelle SICAV égal à

celui qu'il détient dans l'ancienne. La SICAV créée ne peut émettre de nouvelles actions. Ses

actions sont amorties au fur et à mesure de la cession de ses actifs. Les conditions d'application du

présent alinéa sont définies par décret.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les autres cas et les conditions dans

lesquels les statuts de la SICAV prévoient, le cas échéant, que l'émission des actions est

interrompue de façon provisoire ou définitive.

Sous réserve des dispositions du second alinéa de l'article L. 214-30, le fonds commun de

placement, qui n'a pas la personnalité morale, est une copropriété d'instruments financiers et de

dépôts dont les parts sont émises et rachetées à la demande des porteurs à la valeur liquidative

majorée ou diminuée, selon les cas, des frais et commissions. Ne s'appliquent pas au fonds commun

de placement, les dispositions du code civil relatives à l'indivision ni celles des articles 1871 à 1873

du même code relatives aux sociétés en participation.

Les parts peuvent être admises aux négociations sur un marché réglementé dans des conditions

fixées par décret.

Dans tous les cas où des dispositions relatives aux sociétés et aux titres financiers exigent

l'indication des nom, prénoms et domicile du titulaire du titre ainsi que pour toutes les opérations

faites pour le compte des copropriétaires, la désignation du fonds commun de placement peut être

valablement substituée à celle de tous les copropriétaires.

Les porteurs de parts ou leurs ayants droit ne peuvent provoquer le partage du fonds.

Les porteurs de parts ne sont tenus des dettes de la copropriété qu'à concurrence de l'actif du fonds

et proportionnellement à leur quote-part.

Le fonds commun de placement est constitué à l'initiative conjointe d'une société de gestion de

portefeuille, chargée de sa gestion, et d'une personne morale, dépositaire des actifs du fonds.

Cette société et cette personne établissent le règlement du fonds.

La souscription ou l'acquisition de parts d'un fonds commun de placement emporte acceptation du

règlement.

Le fonds commun de placement est représenté à l'égard des tiers par la société chargée de sa

gestion. Cette société peut agir en justice pour défendre ou faire valoir les droits ou intérêts des

porteurs de parts.

Le siège social et l'administration centrale de la société de gestion sont situés en France.

Le règlement du fonds doit prévoir que ses actifs sont conservés par un dépositaire unique distinct

de la société de gestion du fonds et qui s'assure de la régularité des décisions de cette société.

Ce dépositaire est choisi par la société de gestion sur une liste établie par le ministre chargé de

l'économie.

Sa responsabilité n'est pas affectée par le fait qu'il confie à un tiers tout ou partie des actifs dont il a

la garde.

Il doit avoir son siège social en France.

Le montant minimum des actifs que le fonds doit réunir lors de sa constitution est fixé par décret.

Ces actifs sont évalués, au vu d'un rapport établi par le commissaire aux comptes, dans des

conditions fixées par décret. La valeur des apports en nature est vérifiée par le commissaire aux

comptes qui établit, sous sa responsabilité, un rapport sur ce sujet.

La société de gestion ou le dépositaire sont responsables individuellement ou solidairement, selon le

cas, envers les tiers ou envers les porteurs de parts, soit des infractions aux dispositions législatives

ou réglementaires applicables aux fonds communs de placement, soit de la violation du règlement

du fonds, soit de leurs fautes.

I.-Le gérant, le conseil d'administration ou le directoire de la société de gestion désigne le

commissaire aux comptes du fonds après accord de l'Autorité des marchés financiers.

Les porteurs de parts du fonds exercent les droits reconnus aux actionnaires par les articles L. 823-6

et L. 823-7 du code de commerce.

Le commissaire aux comptes porte à la connaissance de l'assemblée générale de la société de

gestion, les irrégularités et inexactitudes qu'il a relevées dans l'accomplissement de sa mission.

II.-Le commissaire aux comptes est délié du secret professionnel à l'égard de l'Autorité des marchés

financiers.

Le commissaire aux comptes est tenu de signaler dans les meilleurs délais à l'Autorité des marchés

financiers tout fait ou décision concernant le fonds dont il a eu connaissance dans l'exercice de sa

mission, de nature :

1.A constituer un manquement à ce fonds et susceptible d'avoir des effets significatifs sur la

situation financière, le résultat ou le patrimoine ;

2.A porter atteinte aux conditions ou à la continuité de son exploitation ;

3.A entraîner l'émission de réserves ou le refus de la certification des comptes.

La responsabilité du commissaire aux comptes ne peut être engagée pour les informations ou

divulgations de faits auxquelles il procède en exécution des obligations imposées par le présent

article.

L'Autorité des marchés financiers peut également transmettre aux commissaires aux comptes du

fonds des informations nécessaires à l'accomplissement de leur mission. Les informations

transmises sont couvertes par la règle du secret professionnel.

La désignation d'un commissaire aux comptes suppléant n'est pas requise.

Le rachat par le fonds de ses parts et l'émission de parts nouvelles peuvent être suspendus à titre

provisoire par la société de gestion quand des circonstances exceptionnelles l'exigent et si l'intérêt

des porteurs de parts le commande, dans des conditions fixées par le règlement du fonds.

Dans les mêmes circonstances, lorsque la cession de certains actifs ne serait pas conforme à l'intérêt

des porteurs, ceux-ci peuvent être transférés à un nouveau fonds. La scission est décidée par la

société de gestion. Par dérogation à l'article L. 214-3, elle n'est pas soumise à l'agrément de

l'Autorité des marchés financiers, mais lui est déclarée sans délai. Chaque porteur reçoit un nombre

de parts du nouveau fonds égal à celui qu'il détient dans l'ancien. Le fonds créé ne peut émettre de

nouvelles parts. Ses parts sont amorties au fur et à mesure de la cession de ses actifs. Les conditions

d'application du présent alinéa sont définies par décret.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les autres cas et les conditions dans

lesquels le règlement du fonds prévoit, le cas échéant, que l'émission des parts est interrompue de

façon provisoire ou définitive.

Les conditions de liquidation ainsi que les modalités de la répartition des actifs sont déterminées par

le règlement. Le dépositaire, ou, le cas échéant, la société de gestion, assume les fonctions de

liquidateur ; à défaut, le liquidateur est désigné en justice à la demande de tout porteur de parts.

I. - La société de gestion est tenue d'effectuer les déclarations prévues à l'article L. 233-7 du code de

commerce, pour l'ensemble des actions détenues par les fonds communs de placement qu'elle gère.

II. - Les dispositions des articles L. 233-14 et L. 247-2 du code de commerce sont applicables.

I. - Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières peut comporter deux ou plusieurs

compartiments si ses statuts ou son règlement le prévoient. Chaque compartiment donne lieu à

l'émission d'une catégorie d'actions ou de parts représentative des actifs de l'organisme de

placement collectif en valeurs mobilières qui lui sont attribués. Par dérogation à l'article 2285 du

code civil et sauf stipulation contraire des documents constitutifs de l'organisme de placement

collectif en valeurs mobilières, les actifs d'un compartiment déterminé ne répondent que des dettes,

engagements et obligations et ne bénéficient que des créances qui concernent ce compartiment.

Lorsque des compartiments sont constitués au sein d'un fonds commun de placement à risques, d'un

fonds commun de placement dans l'innovation, d'un fonds commun d'intervention sur les marchés à

terme ou d'un organisme de placement collectif bénéficiant d'une procédure allégée, ils sont tous

soumis individuellement aux dispositions du présent code qui régissent ce fonds ou cet organisme.

L'Autorité des marchés financiers définit les conditions dans lesquelles la constitution de chaque

compartiment est soumise à son agrément, ainsi que les conditions dans lesquelles est déterminée,

en fonction de la valeur nette des actifs attribués au compartiment correspondant, la valeur

liquidative de chaque catégorie d'actions ou de parts.

II. - Chaque compartiment fait l'objet, au sein de la comptabilité de l'organisme de placement

collectif en valeurs mobilières, d'une comptabilité distincte qui peut être tenue en toute unité

monétaire dans les conditions fixées par le décret prévu à l'article L. 214-11.

III. - Par dérogation aux dispositions de l'article L. 214-4 un compartiment peut être régi par les

dispositions relatives aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières nourriciers

prévues à l'article L. 214-34.

IV. - L'Autorité des marchés financiers agrée, dans des conditions qu'elle définit, la transformation,

la fusion, la scission et la liquidation des compartiments.

I. - Les statuts ou le règlement d'un organisme de placement collectif en valeurs mobilières dit

nourricier peuvent prévoir, dans des conditions fixées par un règlement général de l'Autorité des

marchés financiers, que son actif est investi en totalité en actions ou parts d'un seul organisme de

placement collectif en valeurs mobilières, dit maître, et, à titre accessoire, en liquidités.

II. - L'organisme de placement collectif en valeurs mobilières maître est :

1. Soit un organisme de placement collectif de droit commun régi par les sous-sections 1, 2, 3 et 4

de la section 1 du présent chapitre ;

2. Soit un fonds commun de placement à risques, un fonds commun de placement dans l'innovation

ou un fonds commun d'intervention sur les marchés à terme ; les organismes de placement collectif

nourriciers sont alors soumis aux règles de détention, de commercialisation, de publicité et de

démarchage applicables au fonds maître ;

3. Soit un organisme de placement collectif en valeurs mobilières réservé à certains investisseurs

relevant de la sous-section 9 de la présente section. Dans ce cas, les règles de détention

d'investissement, de démarchage et de commercialisation de l'organisme de placements collectifs

nourricier sont celles de l'organisme de placements collectifs maître.

4. Soit un organisme de placement collectif soumis à la législation d'un Etat bénéficiant de la

procédure de reconnaissance mutuelle des agréments définie par la directive 85/611 du Conseil du

20 décembre 1985, sous réserve que cette législation comporte des dispositions qui permettent :

a) La constitution et la commercialisation d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières

nourriciers dont l'actif est composé de parts ou actions d'un organisme de placement collectif en

valeurs mobilières constitué sur le territoire de la République française ;

b) Les échanges d'informations mentionnés au III du présent article ;

c) La conclusion avec l'autorité de contrôle compétente pour la surveillance des organismes de

placement collectif en valeurs mobilières d'une convention d'échange d'informations et d'assistance.

Un règlement général de l'Autorité des marchés financiers précise les conditions d'application du

présent II.

III. - Les dépositaires et les commissaires aux comptes des organismes de placement collectif

nourriciers et de l'organisme de placement collectif maître échangent les informations rendues

nécessaires par l'accomplissement de leurs missions respectives.

Par dérogation aux articles L. 214-16 et L. 214-26 et dans les conditions définies par les statuts ou

le règlement de l'organisme, une convention conclue entre le dépositaire et un organisme relevant

de la présente sous-section ou sa société de gestion peut définir les obligations qui demeurent à la

charge du dépositaire au titre du service mentionné au 1 de l'article L. 321-2.

Un décret détermine les conditions d'application du présent article.

Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières à règles d'investissement allégées peut,

dans des conditions et limites fixées par un décret en Conseil d'Etat, déroger à l'article L. 214-4.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les conditions de souscription, de

cession et de rachat des parts ou des actions émises par un tel organisme.

Par dérogation au deuxième alinéa de l'article L. 214-15 et au premier alinéa de l'article L. 214-20,

le règlement ou les statuts de l'organisme de placement collectif en valeurs mobilières à règles

d'investissement allégées peuvent prévoir que le rachat des parts ou actions peut être plafonné, à

chaque date d'établissement de la valeur liquidative, à une fraction des parts ou actions émises par

l'organisme. Un décret détermine les conditions d'application du présent alinéa.

La souscription et l'acquisition des parts ou actions d'un organisme de placement collectif en valeurs

mobilières à règles d'investissement allégées sont réservées aux investisseurs qualifiés mentionnés à

l'avant-dernier alinéa du II de l'article L. 411-2 ainsi qu'aux investisseurs étrangers appartenant à

une catégorie équivalente sur le fondement du droit du pays dans lequel est situé son siège.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les conditions dans lesquelles la

souscription et l'acquisition des parts ou actions de ces organismes sont ouvertes à d'autres

investisseurs, en fonction en particulier de la nature de ceux-ci et du niveau de risque de

l'organisme.

Le dépositaire ou la personne désignée à cet effet par le règlement ou les statuts de l'organisme

s'assure que le souscripteur ou l'acquéreur est un investisseur tel que défini à l'alinéa précédent. Il

s'assure également que le souscripteur ou l'acquéreur a effectivement déclaré avoir été informé que

cet organisme était régi par les dispositions de la présente sous-section.

Par dérogation aux dispositions des articles L. 214-4, L. 214-15 et L. 214-20, un organisme de

placement collectif en valeurs mobilières contractuel peut investir dans des biens s'ils satisfont aux

règles suivantes :

a) La propriété du bien est fondée, soit sur une inscription, soit un acte authentique, soit sur un acte

sous seing privé dont la valeur probatoire est reconnue par la loi française ;

b) Le bien ne fait l'objet d'aucune sûreté autre que celles éventuellement constituées pour la

réalisation de l'objectif de gestion de l'organisme ;

c) Le bien fait l'objet d'une valorisation fiable sous forme d'un prix calculé de façon précise et établi

régulièrement, qui est soit un prix de marché, soit un prix fourni par un système de valorisation

permettant de déterminer la valeur à laquelle l'actif pourrait être échangé entre des parties avisées et

contractant en connaissance de cause dans le cadre d'une transaction effectuée dans des conditions

normales de concurrence ;

d) La liquidité du bien permet à l'organisme de respecter ses obligations en matière d'exécution des

rachats vis-à-vis de ses porteurs et actionnaires définies par ses statuts ou son règlement.

Par dérogation aux articles L. 214-16, L. 214-24 et L. 214-26, le dépositaire de l'organisme de

placement collectif en valeurs mobilières contractuel ne conserve que les actifs mentionnés à

l'article L. 214-4. Pour les autres actifs, il conserve la preuve de l'existence de ceux-ci apportée dans

les conditions mentionnées au a ; Il prend la forme d'une SICAV ou d'un fonds commun de

placement.

Selon le cas, sa dénomination est alors respectivement " société d'investissement contractuelle " ou

" fonds d'investissement contractuel ".

Par dérogation aux dispositions de l'article.L. 214-4, le règlement ou les statuts de l'organisme de

placements collectifs contractuel fixent les règles d'investissement et d'engagement.

Les premier et troisième alinéas de l'article L. 214-35-1 sont applicables aux organismes de

placements collectifs contractuels. Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe

les conditions dans lesquelles la souscription et l'acquisition des parts ou actions de ces organismes

sont ouvertes à d'autres investisseurs, en fonction en particulier de la nature de ceux-ci et du niveau

de risque de l'organisme.

La constitution, la transformation, la fusion, la scission ou la liquidation d'un organisme de

placement collectif en valeurs mobilières contractuel ne sont pas soumises à l'agrément de l'Autorité

des marchés financiers mais doivent lui être déclarées, dans les conditions définies par son

règlement général, dans le mois qui suit sa réalisation.

Le règlement général détermine également les conditions dans lesquelles les souscripteurs sont

informés des règles d'investissement particulières à cet organisme, et notamment les modalités selon

lesquelles celui-ci peut déroger à l'article L. 214-4 ainsi que la périodicité minimum et les modalités

d'établissement de la valeur liquidative.

I.-Par dérogation au deuxième alinéa de l'article L. 214-15 et au premier alinéa de l'article L.

214-20, le règlement ou les statuts de l'organisme de placement collectif en valeurs mobilières

contractuel prévoient les conditions et les modalités d'émission, souscription, de cession et du rachat

des parts ou des actions.

Le règlement ou les statuts de l'organisme de placement collectif en valeurs mobilières contractuel

prévoit la valeur liquidative en deçà de laquelle il est procédé à sa dissolution.

Le règlement ou les statuts de l'organisme précisent les conditions et les modalités de leur

modification éventuelle.A défaut, toute modification requiert l'unanimité des actionnaires ou

porteurs de parts.

II.-Par dérogation au 1 de l'article L. 214-17, le règlement ou les statuts de l'organisme peuvent

prévoir une libération fractionnée des parts ou actions souscrites. Ces parts ou actions sont

nominatives. Lorsque les parts ou actions sont cédées, le souscripteur et les cessionnaires successifs

sont tenus solidairement du montant non libéré de celles-ci. A défaut pour le porteur de parts ou

l'actionnaire de libérer aux époques fixées par la société de gestion et le cas échéant par la SICAV

les sommes restant à verser sur le montant des parts ou actions détenues, la société de gestion lui

adresse une mise en demeure. Un mois après cette mise en demeure et si celle-ci est restée sans

effet, la société de gestion et le cas échéant la SICAV peuvent procéder, sans aucune autorisation de

justice, à la cession de ces parts ou actions ou, dans les conditions prévues par les statuts ou le

règlement de l'organisme, à la suspension du droit au versement des sommes distribuables

mentionnées à l'article L. 214-10. Après paiement des sommes dues, en principal et intérêt,

l'actionnaire ou le porteur de parts peut demander le versement des sommes distribuables non

prescrites.

Le règlement ou les statuts de l'organisme peuvent prévoir qu'en cas de liquidation de celui-ci une

fraction des actifs est attribuée à la société de gestion ou à un tiers dans des conditions fixées par le

règlement ou les statuts.

Un organisme de placement collectif en valeurs mobilières contractuel ne peut être géré que par une

société de gestion spécialement agréée à cet effet dans les conditions prévues par le règlement

général de l'Autorité des marchés financiers, au vu notamment des conditions dans lesquelles

s'exercera la gestion de ces organismes.

1.L'actif d'un fonds commun de placement à risques doit être constitué, pour 50 % au moins, de

titres participatifs ou de titres de capital de sociétés, ou donnant accès au capital de sociétés, qui ne

sont pas admis aux négociations sur un marché d'instruments financiers français ou étranger, dont le

fonctionnement est assuré par une entreprise de marché ou un prestataire de services

d'investissement ou tout autre organisme similaire étranger, ou, par dérogation à l'article L. 214-20,

de parts de sociétés à responsabilité limitée ou de sociétés dotées d'un statut équivalent dans leur

Etat de résidence.

2.L'actif peut également comprendre :

a) Dans la limite de 15 %, les avances en compte courant consenties, pour la durée de

l'investissement réalisé, à des sociétés dans lesquelles le fonds détient au moins 5 % du capital. Ces

avances sont prises en compte pour le calcul du quota prévu au 1, lorsqu'elles sont consenties à des

sociétés remplissant les conditions pour être retenues dans ce quota ;

b) Des droits représentatifs d'un placement financier dans une entité constituée dans un Etat

membre de l'Organisation de coopération et de développement économiques dont l'objet principal

est d'investir dans des sociétés dont les titres de capital ne sont pas admis aux négociations sur un

marché mentionné au 1. Ces droits ne sont retenus dans le quota d'investissement de 50 % du fonds

qu'à concurrence du pourcentage d'investissement direct de l'actif de l'entité concernée dans les

sociétés éligibles à ce même quota.

3. Sont également éligibles au quota d'investissement prévu au 1, dans la limite de 20 % de l'actif du

fonds, les titres de capital, ou donnant accès au capital, admis aux négociations sur un marché

mentionné au 1 d'un Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen, émis par des sociétés

dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d'euros. La capitalisation boursière est

évaluée selon la moyenne des cours d'ouverture des soixante jours de bourse précédant celui de

l'investissement. Un décret en Conseil d'Etat détermine les modalités d'application de cette

évaluation notamment en cas de première cotation ou d'opération de restructuration d'entreprises.

4. Lorsque les titres d'une société détenus par un fonds commun de placement à risques sont admis

aux négociations sur un marché d'instruments financiers français ou étrangers, dont le

fonctionnement est assuré par une entreprise de marché ou un prestataire de services

d'investissement ou tout autre organisme similaire étranger, ils continuent à être pris en compte dans

le quota d'investissement de 50 % pendant une durée de cinq ans à compter de leur admission. Le

délai de cinq ans n'est toutefois pas applicable si les titres de la société admis à la cotation

répondent aux conditions du 3 à la date de cette cotation et si le fonds respecte, compte tenu de ces

titres, la limite de 20 % mentionnée audit 3.

5. Le quota d'investissement de 50 % doit être respecté au plus tard lors de l'inventaire de clôture de

l'exercice suivant l'exercice de la constitution du fonds commun de placement à risques et jusqu'à la

clôture du cinquième exercice du fonds.

6. Un décret en Conseil d'Etat fixe les modalités d'application du quota prévu au 5 dans le cas où le

fonds procède à des appels complémentaires de capitaux ou à des souscriptions nouvelles. Il fixe

également les règles d'appréciation du quota ainsi que les règles spécifiques relatives aux conditions

d'acquisition et de cession ainsi qu'aux limites de la détention des actifs.

7. Les porteurs de parts ne peuvent demander le rachat de celles-ci avant l'expiration d'une période

qui ne peut excéder dix ans. Au terme de ce délai, les porteurs de parts peuvent exiger la liquidation

du fonds si leurs demandes de remboursement n'ont pas été satisfaites dans le délai d'un an.

8. Les parts peuvent donner lieu à des droits différents sur l'actif net ou sur les produits du fonds

dans des conditions fixées par le règlement du fonds. Les parts peuvent également être différenciées

selon les dispositions prévues au deuxième alinéa de l'article L. 214-2.

9. Le règlement d'un fonds commun de placement à risques peut prévoir une ou plusieurs périodes

de souscription à durée déterminée. La société de gestion ne peut procéder à la distribution d'une

fraction des actifs qu'à l'expiration de la dernière période de souscription et dans des conditions

fixées par décret.

10. La cession des parts d'un fonds commun de placement à risques est possible dès leur

souscription. Lorsque les parts n'ont pas été entièrement libérées, le souscripteur et les cessionnaires

successifs sont tenus solidairement du montant non libéré de celles-ci.A défaut pour le porteur de

parts de libérer aux époques fixées par la société de gestion les sommes restant à verser sur le

montant des parts détenues, la société de gestion lui adresse une mise en demeure. Un mois après

cette mise en demeure et si celle-ci est restée sans effet, la société de gestion peut procéder, sans

aucune autorisation de justice, à la cession de ces parts. Toutefois, le souscripteur ou cessionnaire

qui a cédé ses parts cesse d'être tenu des versements non encore appelés par la société de gestion,

deux ans après le virement de compte à compte des parts cédées.

11. Le règlement du fonds peut prévoir qu'à la liquidation du fonds une fraction des actifs est

attribuée à la société de gestion dans des conditions fixées par décret en Conseil d'Etat.

La souscription et l'acquisition des parts de fonds communs de placement à risques bénéficiant

d'une procédure allégée sont réservées aux investisseurs mentionnés à l'article L. 214-35-1 ainsi

qu'à ceux, dirigeants, salariés ou personnes physiques, agissant pour le compte de la société de

gestion du fonds, ainsi qu'à la société de gestion elle-même. La constitution, la transformation, la

fusion, la scission ou la liquidation du fonds n'est pas soumise à l'agrément de l'Autorité des

marchés financiers mais doit lui être déclarée dans des conditions définies par un règlement de la

commission, dans le mois qui suit sa réalisation.

Le dépositaire ou la personne désignée à cet effet par le règlement du fonds s'assure que le

souscripteur ou l'acquéreur est un investisseur mentionné ci-dessus. Il s'assure également que le

souscripteur ou l'acquéreur a effectivement déclaré avoir été informé que ce fonds était régi par les

dispositions de la présente sous-section.

L'actif du fonds peut également comprendre :

a) Dans la limite de 15 % du a du 2 de l'article L. 214-36, des avances en compte courant

consenties, pour la durée de l'investissement réalisé, à des sociétés dans lesquelles le fonds détient

une participation. Ces avances sont prises en compte pour le calcul du quota prévu au 1 de l'article

L. 214-36 lorsqu'elles sont consenties à des sociétés remplissant les conditions pour être retenues

dans ce quota ;

b) Des droits représentatifs d'un placement financier émis sur le fondement du droit français ou

étranger dans une entité qui a pour objet principal d'investir directement ou indirectement dans des

sociétés dont les titres de capital ne sont pas admis aux négociations sur un marché d'instruments

financiers mentionné au 1 de l'article L. 214-36. Ces droits ne sont retenus dans le quota

d'investissement de 50 % du fonds prévu au même 1 qu'à concurrence du pourcentage

d'investissement direct ou indirect de l'actif de l'entité concernée dans les sociétés éligibles à ce

même quota.

Un décret en Conseil d'Etat fixe pour ces fonds des règles spécifiques relatives aux conditions et

limites de la détention des actifs.

Les fonds communs de placement à risques qui ne font pas l'objet de publicité ou de démarchage et

qui existent au 30 juin 1999 suivent les règles applicables aux fonds communs de placement à

risques bénéficiant d'une procédure allégée, à l'exception des règles relatives à la qualité des

investisseurs et de celles applicables aux transformations, fusions, scissions, liquidations, sauf

accord exprès de chaque porteur de parts du fonds acceptant de placer ces événements sous le

régime du fonds commun de placement à risques bénéficiant d'une procédure allégée.

Un fonds commun de placement à risques contractuel est un fonds commun de placement à risques

qui a vocation :

1° A investir, directement ou indirectement, en titres participatifs ou en titres de capital de sociétés,

ou donnant accès au capital de sociétés, qui ne sont pas admis aux négociations sur un marché

d'instruments financiers mentionné au 1 de l'article L. 214-36 ou, par dérogation à l'article L.

214-20, en parts de sociétés à responsabilité limitée ou de sociétés dotées d'un statut équivalent dans

l'Etat de résidence ;

2° Ou à être exposé à un risque afférent à de tels titres ou parts par le biais d'instruments financiers

à terme.

L'actif peut également comprendre des droits émis sur le fondement du droit français ou étranger,

représentatifs d'un placement financier dans une entité ainsi que des avances en compte courant

consenties, pour la durée de l'investissement réalisé, à des sociétés dans lesquelles le fonds commun

de placement à risques contractuel détient une participation. Les fonds communs de placement à

risques contractuels peuvent en outre, dans la limite d'un pourcentage de leur actif fixé par décret,

acquérir des créances sur des sociétés dont les titres ne sont pas admis aux négociations sur un

marché d'instruments financiers mentionné au 1 de l'article L. 214-36.

Ils ne sont pas soumis au quota prévu au 1 de l'article L. 214-36.

Les deux premiers alinéas de l'article L. 214-37 sont applicables aux fonds communs de placement

à risques contractuels.

Par dérogation aux dispositions de l'article L. 214-4, le règlement du fonds commun de placement à

risques contractuel fixe les règles d'investissement et d'engagement.

Par dérogation aux dispositions du premier alinéa de l'article L. 214-20, il prévoit les conditions et

les modalités de rachat des parts.

Il peut prévoir une ou plusieurs périodes de souscription à durée déterminée.

Il peut également prévoir qu'à la liquidation du fonds une fraction des actifs est attribuée à la société

de gestion.

La société de gestion peut procéder à la distribution d'une fraction des actifs dans les conditions

fixées par le règlement du fonds.

Les 8 et 10 de l'article L. 214-36 sont applicables aux fonds communs de placement à risques

contractuels.

Un fonds commun de placement dans l'innovation ou un fonds d'investissement de proximité ne

peut relever du présent article.

Les fonds communs de placement à risques bénéficiant d'une procédure allégée ne peuvent se

placer sous le régime du fonds commun de placement à risques contractuel qu'avec l'accord exprès

de chaque porteur de parts.

Le règlement du fonds constitué en vue de gérer les sommes investies en application du titre III du

livre III de la troisième partie du code du travail relatif aux plans d'épargne salariale prévoit

l'institution d'un conseil de surveillance et les cas où la société de gestion doit recueillir l'avis de ce

conseil.

Le conseil de surveillance est composé de salariés représentant les porteurs de parts, eux-mêmes

porteurs de parts et, pour moitié au plus, de représentants de l'entreprise. Lorsque le fonds réunit les

valeurs acquises avec des sommes provenant de réserves de participation ou versées dans des plans

d'épargne d'entreprise constitués dans plusieurs entreprises, le règlement détermine, dans des

conditions fixées par décret, les modalités de représentation des entreprises dans le conseil de

surveillance et de désignation de leurs représentants.

Le règlement précise les modalités de désignation des représentants des porteurs de parts soit par

élection, soit par choix opéré par le ou les comités d'entreprise intéressés ou par les organisations

syndicales représentatives au sens de l'article L. 2231-1 du code du travail.

Le président du conseil de surveillance est choisi parmi les représentants des porteurs de parts.

Lorsqu'il est fait application du dernier alinéa de l'article L. 3332-15 du même code, le règlement

fait référence aux dispositions précisées par le règlement du plan d'épargne.

Le conseil de surveillance exerce les droits de vote attachés aux valeurs comprises dans le fonds et

décide de l'apport des titres. Toutefois, le règlement peut prévoir que les droits de vote relatifs à ces

titres sont exercés par la société de gestion, et que celle-ci peut décider de l'apport des titres, à

l'exception des titres de l'entreprise ou de toute entreprise qui lui est liée dans les conditions prévues

à l'article L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail. Le conseil de surveillance est chargé

notamment de l'examen de la gestion financière, administrative et comptable. Il peut demander à

entendre la société de gestion, le dépositaire et le commissaire aux comptes du fonds qui sont tenus

de déférer à sa convocation. Il décide des fusions, scissions ou liquidations. Le règlement du fonds

précise les transformations et les modifications du règlement qui ne peuvent être décidées sans

l'accord du conseil de surveillance. Sans préjudice des compétences de la société de gestion

mentionnées à l'article L. 214-25 et de celles du liquidateur prévues à l'article L. 214-31, le conseil

de surveillance peut agir en justice pour défendre ou faire valoir les droits ou intérêts des porteurs.

Le conseil de surveillance adopte un rapport annuel mis à la disposition de chaque porteur de parts

et dont le contenu est précisé par un règlement de l'Autorité des marchés financiers.

Le règlement peut prévoir que :

1. Les actifs du fonds sont conservés par plusieurs dépositaires ;

2. Les produits des actifs du fonds sont réinvestis dans le fonds.

Le fonds ne peut être dissous que si sa dissolution n'entraîne pas la perte des avantages accordés aux

salariés dans les conditions prévues à l'article L. 225-194 du code de commerce (1) et des articles L.

3324-10, L. 3323-4 et L. 3325-1 à L. 3325-4, L. 3332-14 et L. 3332-25 et L. 3332-26 du code du

travail.

Les dispositions du présent article sont applicables aux fonds dont l'actif comprend au plus un tiers

de titres émis par l'entreprise ou par toute autre société qui est liée dans les conditions prévues à

l'article L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail.

Le règlement précise, le cas échéant, les considérations sociales, environnementales ou éthiques que

doit respecter la société de gestion dans l'achat ou la vente des titres, ainsi que dans l'exercice des

droits qui leur sont attachés. Le rapport annuel du fonds rend compte de leur application, dans des

conditions définies par l'Autorité des marchés financiers.

Lorsque l'entreprise est régie par les dispositions de la loi n° 47-1775 du 10 septembre 1947 portant

statut de la coopération, le fonds commun de placement d'entreprise peut investir dans les titres de

capital qu'elle émet, sans préjudice des dispositions spécifiques qui régissent, le cas échéant, la

souscription de ces titres par les salariés et dans les conditions fixées par décret.

Le présent article est également applicable aux fonds solidaires qui peuvent être souscrits dans le

cadre d'un plan d'épargne salariale mentionné au titre III du livre III de la troisième partie du même

code. L'actif de ces fonds solidaires est composé :

a) Pour une part, comprise entre 5 et 10 %, de titres émis par des entreprises solidaires agréées en

application de l'article L. 3332-17-1 du code du travail ou par des sociétés de capital-risque visées à

l'article 1er-1 de la loi n° 85-695 du 11 juillet 1985 portant diverses dispositions d'ordre

économique et financier ou par des fonds communs de placements à risques, visés à l'article L.

214-36, sous réserve que leur actif soit composé d'au moins 40 % de titres émis par des entreprises

solidaires mentionnées à l'article L. 3332-17-1 du code du travail ;

b) Pour le surplus, de titres financiers admis aux négociations sur un marché réglementé, de parts

d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières investies dans ces mêmes titres et, à titre

accessoire, de liquidités.

L'actif des fonds solidaires peut, dans les conditions fixées à l'article L. 214-34 du présent code, être

investi en actions ou parts d'un seul organisme de placement collectif en valeurs mobilières

respectant la composition des fonds solidaires.

Les fonds qui peuvent être souscrits dans le cadre d'un plan d'épargne pour la retraite collectif ne

peuvent détenir plus de 5 % de titres non admis aux négociations sur un marché réglementé, sans

préjudice des dispositions du a, ou plus de 5 % de titres de l'entreprise qui a mis en place le plan ou

de sociétés qui lui sont liées au sens de l'article L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail. Cette

limitation ne s'applique pas aux parts et actions d'organismes de placement collectif en valeurs

mobilières détenues par le fonds.

Sont soumis aux dispositions du présent article les fonds dont plus du tiers de l'actif est composé de

titres émis par l'entreprise ou par toute autre société qui lui est liée dans les conditions prévues à

l'article L. 3344-1 du code du travail.

Le règlement du fonds précise la composition et les modalités de désignation de ce conseil, qui peut

être effectuée soit par élection sur la base du nombre de parts détenues par chaque porteur de parts,

soit dans les conditions prévues au deuxième alinéa de l'article L. 214-39.

Lorsque les membres du conseil de surveillance sont exclusivement des représentants des porteurs

de parts, élus sur la base du nombre de parts détenues et eux-mêmes salariés de l'entreprise et

porteurs de parts du fonds, le conseil exerce les droits de vote attachés aux titres émis par

l'entreprise ou par toute autre société qui lui est liée ; il rend compte, en les motivant, de ses votes

aux porteurs de parts.

Lorsque la composition et la désignation du conseil sont régies par le deuxième alinéa de l'article L.

214-39, le règlement du fonds prévoit que le conseil de surveillance exerce les droits de vote

attachés aux titres émis par l'entreprise ou par toute autre société qui lui est liée et rend compte, en

les motivant, de ses votes aux porteurs de parts. Toutefois, il peut prévoir que les droits de vote

relatifs à ces titres sont exercés individuellement par les porteurs de parts, et, pour les fractions de

parts formant rompus, par le conseil de surveillance. Le conseil met alors à la disposition des

porteurs les informations économiques et financières, portant sur les trois derniers exercices, qu'il

détient sur l'entreprise.

Dans les entreprises qui disposent d'un comité d'entreprise, doivent être transmises au conseil de

surveillance les informations communiquées à ce comité en application des articles L. 2323-7 à L.

2323-11 et L. 2323-46, L. 2323-51 et L. 2323-55 et L. 2325-35 à L. 2325-42 du code du travail,

ainsi que, le cas échéant, copie du rapport de l'expert-comptable désigné en application des articles

L. 2325-35 à L. 2325-42 du même code.

Dans les entreprises qui n'ont pas mis en place de comité d'entreprise, le conseil de surveillance

peut se faire assister d'un expert-comptable dans les conditions précisées aux articles L. 2325-35 à

L. 2325-42 du code du travail ou convoquer les commissaires aux comptes de l'entreprise pour

recevoir leurs explications sur les comptes de l'entreprise ; il peut également inviter le chef

d'entreprise à expliquer les événements ayant eu une influence significative sur la valorisation des

titres.

Le conseil de surveillance décide de l'apport des titres aux offres d'achat ou d'échange. Le règlement

du fonds précise les cas où le conseil doit recueillir l'avis préalable des porteurs.

Le conseil de surveillance est chargé notamment de l'examen de la gestion financière,

administrative et comptable du fonds. Il peut demander à entendre la société de gestion, le

dépositaire et le commissaire aux comptes du fonds qui sont tenus de déférer à sa convocation. Il

décide des fusions, scissions ou liquidations. Le règlement du fonds précise les transformations et

les modifications du règlement qui ne peuvent être décidées sans l'accord du conseil de surveillance.

Sans préjudice des compétences de la société de gestion mentionnées à l'article L. 214-25 et de

celles du liquidateur prévues à l'article L. 214-31, le conseil de surveillance peut agir en justice pour

défendre ou faire valoir les droits ou intérêts des porteurs.

Le conseil de surveillance adopte un rapport annuel mis à la disposition de chaque porteur de parts

et dont le contenu est précisé par un règlement de l'Autorité des marchés financiers. Il s'assure de la

diffusion régulière par l'entreprise de l'information aux porteurs de parts.

Les porteurs de parts peuvent opter pour un rachat en espèces des parts du fonds.

Le règlement prévoit que les dividendes et les coupons attachés aux titres compris à l'actif du fonds

sont distribués aux porteurs de parts, à leur demande expresse, suivant des modalités qu'il

détermine. Il prévoit, le cas échéant, différentes catégories de parts.

Dans une société dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé, un

fonds rassemblant en majorité les actions de cette société détenues par des salariés ou anciens

salariés doit être géré par un intermédiaire indépendant.

Le conseil de surveillance de ce fonds ou un groupe de salariés ou d'anciens salariés ayant des droits

sur au moins 1 % de ses actifs peut demander en justice la récusation du gestionnaire au motif du

défaut d'indépendance vis-à-vis de la société dont les actions sont admises aux négociations sur un

marché réglementé ou des dirigeants de cette société. La récusation prononcée à la suite d'une

action judiciaire ouvre droit à des dommages et intérêts au profit de la copropriété.

Dans la limite de 20 % des droits de vote, les fractions de ces droits résultant de rompus peuvent

être exercées par la société de gestion.

Lorsque l'entreprise est régie par la loi n° 47-1775 du 10 septembre 1947 précitée, le fonds commun

de placement d'entreprise peut investir dans les titres de capital qu'elle émet, sans préjudice des

dispositions spécifiques qui régissent, le cas échéant, la souscription de ces titres par les salariés et

dans les conditions fixées par décret.

Lorsque les titres émis par l'entreprise ou toute société qui lui est liée au sens du second alinéa de

l'article L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail ne sont pas admis aux négociations sur un marché

mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 ou L. 423-1 du présent code, le fonds commun de

placement d'entreprise peut être partie à un pacte d'actionnaires afin de favoriser la transmission de

l'entreprise, la stabilité de l'actionnariat ou la liquidité du fonds.

Une société d'investissement à capital variable peut avoir pour objet la gestion d'un portefeuille de

titres financiers émis par l'entreprise ou par toute société qui lui est liée dans les conditions prévues

à l'article L. 3332-15 du code du travail. Les cinquième et sixième alinéas de l'article L. 214-40

s'appliquent à son conseil d'administration. Les statuts prévoient que les dividendes et les coupons

attachés aux titres compris à l'actif de la société sont distribués aux actionnaires, à leur demande

expresse, suivant des modalités qu'ils déterminent. Ils prévoient, le cas échéant, différentes

catégories d'actions.

I.-Les fonds communs de placement dans l'innovation sont des fonds communs de placement à

risques dont l'actif est constitué, pour 60 % au moins, de titres financiers, parts de société à

responsabilité limitée et avances en compte courant, tels que définis par le 1° et le a du 2° de

l'article L. 214-36, émis par des sociétés ayant leur siège dans un Etat membre de la Communauté

européenne, ou dans un autre Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen ayant conclu

avec la France une convention fiscale qui contient une clause d'assistance administrative en vue de

lutter contre la fraude ou l'évasion fiscale, qui sont soumises à l'impôt sur les sociétés dans les

conditions de droit commun ou en seraient passibles dans les mêmes conditions si l'activité était

exercée en France, qui comptent au moins deux et au plus deux mille salariés, dont le capital n'est

pas détenu majoritairement, directement ou indirectement, par une ou plusieurs personnes morales

ayant des liens de dépendance avec une autre personne morale au sens du III, qui respectent les

conditions définies aux b à b ter et au f du 1 du I de l'article 885-0 V bis du code général des impôts,

qui n'ont pas procédé au cours des douze derniers mois au remboursement, total ou partiel, d'apports

et qui remplissent l'une des conditions suivantes ;

a) Avoir réalisé, au cours de l'exercice précédent, des dépenses de recherche, définies aux a à g du II

de l'article 244 quater B du code général des impôts, représentant au moins 15 % des charges

fiscalement déductibles au titre de cet exercice ou, pour les entreprises industrielles, au moins 10 %

de ces mêmes charges. Pour l'application du présent alinéa, ont un caractère industriel les

entreprises exerçant une activité qui concourt directement à la fabrication de produits ou à la

transformation de matières premières ou de produits semi-finis en produits fabriqués et pour

lesquelles le rôle des installations techniques, matériels et outillage mis en oeuvre est prépondérant ;

b) Ou justifier de la création de produits, procédés ou techniques dont le caractère innovant et les

perspectives de développement économique sont reconnus, ainsi que le besoin de financement

correspondant. Cette appréciation est effectuée pour une période de trois ans par un organisme

chargé de soutenir l'innovation et désigné par décret.

Les dispositions du 4° et du 5° de l'article L. 214-36 s'appliquent dans les mêmes conditions aux

fonds communs de placement dans l'innovation sous réserve du respect du I bis du présent article et

du quota d'investissement de 60 % qui leur est propre.

I bis.-Sont également éligibles au quota d'investissement de 60 % mentionné au I les titres

mentionnés au 3 de l'article L. 214-36 dans la limite, pour les titres qui sont admis aux négociations

sur un marché réglementé, de 20 % de l'actif du fonds, sous réserve que la société émettrice réponde

aux conditions prévues au I, à l'exception de celle tenant à la non-cotation.

I ter. - L'actif du fonds est constitué pour 40 % au moins de titres reçus en contrepartie de

souscriptions au capital ou de titres reçus en contrepartie d'obligations converties de sociétés

respectant les conditions définies au I.

I quater.-Abrogé.

I quinquies.-1. Sous réserve du respect de la limite de 20 % prévue au I bis, sont également éligibles

au quota d'investissement mentionné au I les titres de capital mentionnés aux 1 et 3 de l'article L.

214-36 émis par les sociétés qui remplissent les conditions suivantes :

a) La société répond aux conditions mentionnées au I. La condition prévue au b du I est appréciée

par l'organisme mentionné à ce même b au niveau de la société, au regard de son activité et de celle

de ses filiales mentionnées au c, dans des conditions fixées par décret ;

b) La société a pour objet social la détention de participations remplissant les conditions

mentionnées au c et peut exercer une activité industrielle ou commerciale au sens de l'article 34 du

code général des impôts ;

c) La société détient exclusivement des participations représentant au moins 75 % du capital de

sociétés :

1° Dont les titres sont de la nature de ceux mentionnés aux 1 et 3 de l'article L. 214-36 ;

2° Qui remplissent les conditions mentionnées au premier alinéa du I, à l'exception de celles tenant

à l'effectif et au capital ;

3° Et qui ont pour objet la conception ou la création de produits, de procédés ou de techniques

répondant aux conditions du b du I ou l'exercice d'une activité industrielle ou commerciale au sens

de l'article 34 du code général des impôts ;

d) La société détient, au minimum, une participation dans une société mentionnée au c dont l'objet

social est la conception ou la création de produits, de procédés ou de techniques répondant aux

conditions du b du I.

2. Un décret en Conseil d'Etat précise les modalités de calcul de la condition relative à l'effectif

prévue au premier alinéa du I pour la société mentionnée au 1 et d'appréciation de la condition

d'exclusivité de la détention des participations prévue au c de ce même 1.

II.-Les conditions relatives au nombre de salariés et à la reconnaissance, par un organisme chargé

de soutenir l'innovation ou à raison de leurs dépenses cumulées de recherche, du caractère innovant

de sociétés dont les titres figurent à l'actif d'un fonds commun de placement dans l'innovation

s'apprécient lors de la première souscription ou acquisition de ces titres par ce fonds.

En cas de cession par une société mère mentionnée au premier alinéa du I quinquies de titres de

filiales mentionnées au d de ce même I quinquies remettant en cause le seuil de détention de 75 %,

les titres de cette société mère cessent d'être pris en compte dans le quota d'investissement de 60 %.

III.-Pour l'appréciation, pour le I, des liens de dépendance existant entre deux sociétés, ces liens

sont réputés exister :

-lorsque l'une détient directement ou par personne interposée la majorité du capital social de l'autre

ou y exerce de fait le pouvoir de décision ;

-ou bien lorsqu'elles sont placées l'une et l'autre dans les conditions définies à l'alinéa précédent

sous le contrôle d'une même tierce société.

1. Les fonds d'investissement de proximité sont des fonds communs de placement à risques dont

l'actif est constitué, pour 60 % au moins, de titres financiers, parts de société à responsabilité limitée

et avances en compte courant, dont au moins 20 % dans de nouvelles entreprises exerçant leur

activité ou juridiquement constituées depuis moins de huit ans, tels que définis par le 1 et le a du 2

de l'article L. 214-36, émis par des sociétés ayant leur siège dans un Etat membre de la

Communauté européenne, ou dans un autre Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen

ayant conclu avec la France une convention fiscale qui contient une clause d'assistance

administrative en vue de lutter contre la fraude ou l'évasion fiscale, qui sont soumises à l'impôt sur

les sociétés dans les conditions de droit commun ou en seraient passibles dans les mêmes conditions

si l'activité était exercée en France, et qui remplissent les conditions suivantes :

a) Exercer leurs activités principalement dans des établissements situés dans la zone géographique

choisie par le fonds et limitée à au plus trois régions limitrophes, ou, lorsque cette condition ne

trouve pas à s'appliquer, y avoir établi leur siège social. Le fonds peut également choisir une zone

géographique constituée d'un ou de plusieurs départements d'outre mer ainsi que de

Saint-Barthélemy et de Saint-Martin ;

b) Répondre à la définition des petites et moyennes entreprises figurant à l'annexe I au règlement

(CE) n° 800/2008 de la Commission, du 6 août 2008, déclarant certaines catégories d'aides

compatibles avec le marché commun en application des articles 87 et 88 du traité (règlement

général d'exemption par catégorie) ;

c) Ne pas avoir pour objet la détention de participations financières, sauf à détenir exclusivement

des titres donnant accès au capital de sociétés dont l'objet n'est pas la détention de participations

financières et qui répondent aux conditions d'éligibilité du premier alinéa, et des a, b, d, e et f ;

d) Respecter les conditions définies au b, sous réserve des dispositions du c du présent I, b bis, b ter

et f du 1 du I de l'article 885-0 V bis du code général des impôts et aux b, c et d du VI du même

article ;

e) Compter au moins deux salariés ;

f) Ne pas avoir procédé au cours des douze derniers mois au remboursement, total ou partiel,

d'apports.

Les conditions fixées aux a à f s'apprécient à la date à laquelle le fonds réalise ses investissements.

1 bis. Sont également éligibles au quota d'investissement de 60 % mentionné au 1, dans la limite de

20 % de l'actif du fonds, les titres mentionnés au 3 de l'article L. 214-36, sous réserve que la société

émettrice réponde aux conditions mentionnées au 1, à l'exception de celle tenant à la non-cotation,

et n'ait pas pour objet la détention de participations financières.

1 ter. L'actif du fonds est constitué, pour 40 % au moins, de titres reçus en contrepartie de

souscriptions au capital ou de titres reçus en contrepartie d'obligations converties de sociétés

respectant les conditions définies au 1.

1 quater. L'actif du fonds ne peut être constitué à plus de 50 % de titres financiers, parts de société à

responsabilité limitée et avances en compte courant de sociétés exerçant leurs activités

principalement dans des établissements situés dans une même région ou ayant établi leur siège

social dans cette région. Lorsque le fonds a choisi une zone géographique constituée d'un ou de

plusieurs départements d'outre-mer, de Saint-Barthélemy ou de Saint-Martin, cette limite s'applique

à chacune des collectivités de la zone géographique.

2. Les dispositions du 4 et du 5 de l'article L. 214-36 s'appliquent aux fonds d'investissement de

proximité sous réserve du respect du quota de 60 % et des conditions d'éligibilité tels que définis au

1 et au 1 bis du présent article.

3. Les parts d'un fonds d'investissement de proximité ne peuvent pas être détenues :

a) A plus de 20 % par un même investisseur ;

b) A plus de 10 % par un même investisseur personne morale de droit public ;

c) A plus de 30 % par des personnes morales de droit public prises ensemble.

4. Les fonds d'investissements de proximité ne peuvent pas bénéficier des dispositions des articles

L. 214-33 et L. 214-37.

5. Un décret en Conseil d'Etat fixe les modalités d'application du quota prévu au 1 dans le cas où le

fonds procède à des appels complémentaires de capitaux ou à des souscriptions nouvelles. Il fixe

également les règles d'appréciation du quota ainsi que les règles spécifiques relatives aux cessions

et aux limites de la détention des actifs.

Les fonds communs de placement dans l'innovation et les fonds d'investissement de proximité

adressent chaque année à l'Autorité des marchés financiers, avant le 30 avril de l'année suivante et

dans des conditions définies par arrêté conjoint des ministres chargés de l'économie et du budget, un

état récapitulatif des sociétés financées, des titres détenus ainsi que des montants investis durant

l'année. Les informations qui figurent sur cet état sont celles arrêtées au 31 décembre de l'année.

L'Autorité des marchés financiers transmet les informations mentionnées au premier alinéa aux

ministres chargés de l'économie et du budget.

Le règlement d'un fonds commun de placement constitué en vue d'intervenir sur les marchés à

terme prévoit le montant des liquidités ou valeurs assimilées que doit détenir ce fonds. Ce montant

ne peut être inférieur à un minimum fixé par décret.

La liste des marchés à terme est fixée par arrêté du ministre chargé de l'économie.

Les premier et troisième alinéas de l'article L. 214-35-1 sont applicables aux fonds communs

d'intervention sur les marchés à terme. Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers

fixe les conditions dans lesquelles la souscription et l'acquisition des parts ou actions de ces

organismes sont ouvertes à d'autres investisseurs, en fonction en particulier de la nature de ceux-ci

et du niveau de risque de l'organisme. Ces fonds ne peuvent faire l'objet de démarchage.

Les organismes de titrisation ont pour objet :

- d'une part, d'être exposés à des risques, y compris des risques d'assurance, par l'acquisition de

créances ou la conclusion de contrats constituant des instruments financiers à terme ou transférant

des risques d'assurance ;

- d'autre part, d'assurer en totalité le financement ou la couverture de ces risques par l'émission

d'actions, de parts ou de titres de créances, par la conclusion de contrats constituant des instruments

financiers à terme ou transférant des risques d'assurance ou par le recours à l'emprunt ou à d'autres

formes de ressources.

Ils prennent la forme soit de fonds communs de titrisation, soit de sociétés de titrisation.

L'organisme de titrisation peut comporter deux ou plusieurs compartiments si les statuts de la

société ou le règlement du fonds le prévoient. Chaque compartiment donne lieu à l'émission de parts

ou d'actions et, le cas échéant, de titres de créances. Par dérogation à l'article 2285 du code civil et

sauf stipulation contraire des documents constitutifs de l'organisme, les actifs d'un compartiment

déterminé ne répondent que des dettes, engagements et obligations et ne bénéficient que des droits

et actifs qui concernent ce compartiment.

Les conditions dans lesquelles l'organisme ou, le cas échéant, les compartiments de l'organisme

peuvent emprunter et conclure des contrats constituant des instruments financiers à terme sont

fixées par décret en Conseil d'Etat. Ce décret fixe également les règles que respecte la composition

de l'actif de l'organisme.

Pour la réalisation de son objet, un organisme de titrisation peut détenir, à titre accessoire, des titres

de capital reçus par conversion, échange ou remboursement de titres de créances ou de titres

donnant accès au capital.

Les parts ou actions et les titres de créances émis par l'organisme peuvent donner lieu à des droits

différents sur le capital et les intérêts. Le règlement ou les statuts de l'organisme et tout contrat

conclu pour le compte de l'organisme peuvent stipuler que les droits de certains créanciers sont

subordonnés aux droits d'autres créanciers de l'organisme. Les règles d'affectation des sommes

reçues par l'organisme s'imposent aux porteurs de parts, aux actionnaires, aux détenteurs de titres de

créances ainsi qu'aux créanciers les ayant acceptées. Elles sont applicables même en cas de

liquidation de l'organisme.

Les actifs de l'organisme de titrisation ne peuvent faire l'objet de mesures civiles d'exécution que

dans le respect des règles d'affectation définies par le règlement ou les statuts de l'organisme.

Les parts ou actions ne peuvent donner lieu, par leurs détenteurs, à demande de rachat par

l'organisme.

Dans les conditions définies par son règlement ou ses statuts et sous réserve des dispositions de

l'article L. 214-49-1 et du I de l'article L. 214-49-7, l'organisme ou, le cas échéant, ses

compartiments peuvent céder les créances qu'ils acquièrent et les actifs qu'ils détiennent et dénouer

ou liquider les contrats constituant des instruments financiers à terme.

Pour la réalisation de son objet, un organisme de titrisation peut, dans les conditions définies par

décret en Conseil d'Etat, octroyer les garanties mentionnées à l'article L. 211-38, et, dans les

conditions définies par son règlement ou ses statuts, recevoir tout type de garantie ou de sûreté.

L'acquisition ou la cession des créances s'effectue par la seule remise d'un bordereau dont les

énonciations et le support sont fixés par décret ou par tout autre mode de cession de droit français

ou étranger. Elle prend effet entre les parties et devient opposable aux tiers à la date apposée sur le

bordereau lors de sa remise, quelle que soit la date de naissance, d'échéance ou d'exigibilité des

créances, sans qu'il soit besoin d'autre formalité, et ce quelle que soit la loi applicable aux créances

et la loi du pays de résidence des débiteurs. Nonobstant l'ouverture éventuelle d'une procédure

mentionnée au livre VI du code de commerce ou d'une procédure équivalente sur le fondement d'un

droit étranger à l'encontre du cédant postérieurement à la cession, cette cession conserve ses effets

après le jugement d'ouverture. La remise du bordereau entraîne de plein droit le transfert des

sûretés, des garanties et des accessoires attachés à chaque créance, y compris les sûretés

hypothécaires, et son opposabilité aux tiers sans qu'il soit besoin d'autre formalité.

Par dérogation à l'alinéa précédent, la cession de créances qui ont la forme d'instruments financiers

s'effectue conformément aux règles applicables au transfert de ces instruments. Le cas échéant,

l'organisme peut souscrire directement à l'émission de ces instruments.

La réalisation ou la constitution des garanties ou des sûretés consenties au bénéfice de l'organisme

entraîne pour celui-ci la faculté d'acquérir la possession ou la propriété des actifs qui en sont l'objet.

Lorsque la créance cédée à l'organisme résulte d'un contrat de bail ou de crédit-bail, l'ouverture

d'une procédure mentionnée au livre VI du code de commerce ou d'une procédure équivalente sur le

fondement d'un droit étranger à l'encontre du bailleur ou du crédit-bailleur ne peut remettre en cause

la poursuite du contrat.

La convention de cession peut prévoir, au profit du cédant, une créance sur tout ou partie du boni de

liquidation éventuel de l'organisme ou, le cas échéant, d'un compartiment de l'organisme.

Lorsque les parts, actions ou titres de créances émis par l'organisme de titrisation sont admis à la

négociation sur un marché réglementé ou font l'objet d'une offre au public, un document contenant

une appréciation des caractéristiques des parts et, le cas échéant, des titres de créances que cet

organisme est appelé à émettre, des créances qu'il se propose d'acquérir et des contrats constituant

des instruments financiers à terme ou transférant des risques d'assurance qu'il se propose de

conclure et évaluant les risques qu'ils présentent est établi par un organisme figurant sur une liste

arrêtée par le ministre chargé de l'économie après avis de l'Autorité des marchés financiers. Ce

document est annexé à celui mentionné à l'article L. 412-1 et communiqué aux souscripteurs de

parts, et, le cas échéant, de titres de créances.

Les parts, actions et titres de créances que l'organisme est appelé à émettre ne peuvent faire l'objet

de démarchage sauf auprès d'investisseurs qualifiés mentionnés au II de l'article L. 411-2.

Les organismes de titrisation doivent communiquer à la Banque de France les informations

nécessaires à l'élaboration des statistiques monétaires.

Lorsque des créances sont transférées à l'organisme, leur recouvrement continue d'être assuré par le

cédant ou par l'entité qui en était chargée avant leur transfert, dans des conditions définies par une

convention passée avec la société de gestion de l'organisme.

Toutefois, tout ou partie du recouvrement peut être confié à une autre entité désignée à cet effet, dès

lors que le débiteur en est informé par lettre simple.

Les dispositions du présent article ne sont pas applicables aux créances qui ont la forme

d'instruments financiers.

La société de gestion de l'organisme et toute entité chargée de l'encaissement des sommes dues ou

bénéficiant directement ou indirectement à l'organisme peuvent convenir que les sommes encaissées

directement ou indirectement pour le compte de l'organisme seront portées au crédit d'un compte

spécialement affecté au profit de l'organisme ou, le cas échéant, du compartiment, sur lequel les

créanciers de l'entité chargée de l'encaissement ne peuvent poursuivre le paiement de leurs créances,

même en cas de procédure ouverte à son encontre sur le fondement du livre VI du code de

commerce ou d'une procédure équivalente sur le fondement d'un droit étranger. Les modalités de

fonctionnement de ce compte sont fixées par décret.

Aucune résiliation de la convention régissant le compte mentionné au précédent alinéa ni aucune

clôture de ce compte ne peut résulter de l'ouverture d'une procédure mentionnée au livre VI du code

de commerce ou d'une procédure équivalente sur le fondement d'un droit étranger à l'encontre du

cédant ou, le cas échéant, de l'entité chargée du recouvrement ou de l'encaissement des sommes

dues ou bénéficiant directement ou indirectement à l'organisme.

Un décret fixe la nature et les caractéristiques des créances que peuvent acquérir les organismes de

titrisation.

I.-Le règlement ou les statuts de l'organisme prévoient la durée des exercices comptables qui ne

peut excéder douze mois. Toutefois, le premier exercice peut s'étendre sur une durée supérieure

sans excéder dix-huit mois.

II.-Chaque compartiment de l'organisme fait l'objet, au sein de la comptabilité de l'organisme, d'une

comptabilité distincte.

Dans un délai de six semaines à compter de la fin de chaque semestre de l'exercice, la société de

gestion dresse, pour chacun des organismes qu'elle gère, l'inventaire de l'actif sous le contrôle du

dépositaire.

III.-Les dispositions du livre VI du code de commerce ne sont pas applicables aux organismes de

titrisation.

L'organisme de titrisation ou, le cas échéant, un compartiment de l'organisme, n'est tenu de ses

dettes, y compris envers les porteurs de titres de créance, qu'à concurrence de son actif et selon le

rang de ses créanciers défini par la loi ou tel qu'il résulte, en application du troisième alinéa de

l'article L. 214-43, des statuts ou du règlement de l'organisme ou des contrats conclus par lui.

La société de titrisation est un organisme de titrisation constitué sous la forme de société anonyme

ou de société par actions simplifiée.

La société doit faire figurer sur tous les actes et documents destinés aux tiers sa qualité de société de

titrisation.

La gestion de la société de titrisation est assurée par une société de gestion de portefeuille relevant

de l'article L. 532-9 ou une société de gestion de fonds communs de créances relevant du I de

l'article L. 214-48 dans sa rédaction antérieure à la date de publication de l'ordonnance n° 2008-556

du 13 juin 2008 transposant la directive 2005 / 68 / CE du Parlement européen et du Conseil du 16

novembre 2005 relative à la réassurance et réformant le cadre juridique des fonds communs de

créances. Cette société est désignée dans les statuts de la société de titrisation.

Lorsque les statuts de la société de titrisation prévoient le recours à des instruments financiers à

terme en vue d'exposer la société ou la cession de créances non échues ou déchues de leur terme, la

société de gestion mentionnée au premier alinéa soumet à l'approbation de l'Autorité des marchés

financiers un programme d'activité spécifique dans les conditions prévues par le règlement général

de cette autorité. Dans les cas définis par décret en Conseil d'Etat, cette approbation n'est cependant

pas requise pour certaines cessions de créances non échues ou déchues de leur terme.

Toutefois, les opérations mentionnées au deuxième alinéa peuvent être confiées par la société

mentionnée au premier alinéa à une société de gestion de portefeuille, qui les effectue sous sa

responsabilité. Les dispositions du deuxième alinéa sont alors applicables à cette société de gestion

de portefeuille.

La trésorerie et les créances de la société de titrisation sont conservées par un dépositaire unique

distinct de cette société. Ce dépositaire est un établissement de crédit établi dans un Etat qui est

partie à l'accord sur l'Espace économique européen ou un établissement de crédit établi dans un Etat

figurant sur une liste fixée par arrêté du ministre chargé de l'économie ou tout autre établissement

agréé par ce ministre. Il est désigné dans les statuts de la société de titrisation. Il s'assure de la

régularité des décisions de la société de gestion pour ce qui concerne cette société de titrisation

selon les modalités prévues par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers. La

conservation des créances peut toutefois être assurée, sous leur responsabilité, par le cédant ou

l'entité chargée du recouvrement des créances dans des conditions fixées par décret.

I.-Lorsque la société de titrisation est constituée sous forme de société anonyme, par dérogation aux

titres II et III du livre II du code de commerce :

1° L'assemblée générale ordinaire peut se tenir sans qu'aucun quorum soit requis ; il en est de même

sur deuxième convocation de l'assemblée générale extraordinaire ;

2° Une même personne physique peut exercer simultanément cinq mandats de directeur général, de

membre du directoire ou de directeur général unique de société de titrisation. Les mandats de

directeur général, de membre du directoire ou de directeur général unique exercés au sein d'une

société de titrisation ne sont pas pris en compte pour les règles de cumul mentionnées au livre II du

code de commerce ;

3° Les mandats de représentant permanent d'une personne morale au conseil d'administration ou de

surveillance d'une société de titrisation ne sont pas pris en compte pour l'application des

dispositions des articles L. 225-21, L. 225-77 et L. 225-94-1 du code de commerce ;

4° Le conseil d'administration ou le directoire désigne le commissaire aux comptes de la société de

titrisation. La désignation d'un commissaire aux comptes suppléant n'est pas requise.

Le commissaire aux comptes signale aux dirigeants de la société de titrisation ainsi qu'à l'Autorité

des marchés financiers les irrégularités et inexactitudes qu'il relève dans l'accomplissement de sa

mission ;

5° L'assemblée générale extraordinaire qui décide de la transformation, fusion ou scission donne

pouvoir au conseil d'administration ou au directoire d'évaluer les actifs et de déterminer la parité de

l'échange à une date qu'elle fixe ; ces opérations s'effectuent sous le contrôle du commissaire aux

comptes sans qu'il soit nécessaire de désigner un commissaire à la fusion ; l'assemblée générale est

dispensée d'approuver les comptes si ceux-ci sont certifiés par le commissaire aux comptes ;

6° Le montant minimum du capital social est égal à celui fixé par l'article L. 224-2 du code de

commerce.

II.-Les dispositions de l'ordonnance n° 45-2710 du 2 novembre 1945 relative aux sociétés

d'investissement, celles du livre VI ainsi que les articles L. 224-1, L. 225-4 à L. 225-7, les troisième

et quatrième alinéas de l'article L. 225-8 et les articles L. 225-9, L. 225-10, L. 225-13, L. 225-25, L.

225-26, L. 225-258 à L. 225-270, L. 228-39, L. 242-31 et L. 247-10 du code de commerce ne sont

pas applicables aux sociétés de titrisation.

Le fonds commun de titrisation est un organisme de titrisation constitué sous la forme de

copropriété.

Le fonds n'a pas la personnalité morale. Ne s'appliquent pas aux fonds communs de titrisation les

dispositions du code civil relatives à l'indivision, ni celles des articles 1871 à 1873 du même code

relatives aux sociétés en participation.

Le montant minimum d'une part émise par un fonds commun de titrisation est défini par décret.

Pour toutes les opérations faites pour le compte des copropriétaires, la désignation du fonds ou, le

cas échéant, d'un compartiment du fonds peut être valablement substituée à celle des

copropriétaires.

Les conditions dans lesquelles le fonds peut émettre de nouvelles parts après émission initiale des

parts sont définies par son règlement.

Le fonds peut émettre des titres de créances négociables et des obligations ou des titres de créances

émis sur le fondement d'un droit étranger.

Les conditions dans lesquelles le fonds émet des titres de créances sont définies par son règlement.

Le fonds commun de titrisation est constitué à l'initiative conjointe d'une société chargée de sa

gestion et d'une personne morale dépositaire de la trésorerie et des créances du fonds.

Lorsque les parts ou les titres de créances émis par le fonds sont admis à la négociation sur un

marché réglementé ou offertes au public, cette société de gestion et la personne morale dépositaire

de la trésorerie et des créances établissent le document mentionné à l'article L. 412-1.

I.-La société chargée de la gestion mentionnée à l'article L. 214-49-6 est une société de gestion de

portefeuille relevant de l'article L. 532-9 ou une société de gestion de fonds communs de créances

relevant du I de l'article L. 214-48 dans sa rédaction antérieure à la date de publication de

l'ordonnance n° 2008-556 du 13 juin 2008 transposant la directive 2005 / 68 / CE du Parlement

européen et du Conseil du 16 novembre 2005 relative à la réassurance et réformant le cadre

juridique des fonds communs de créances. Cette société est désignée dans le règlement du fonds.

Elle représente le fonds à l'égard des tiers et dans toute action en justice tant en demande qu'en

défense.

Lorsque les statuts du fonds de titrisation prévoient le recours à des instruments financiers à terme

en vue d'exposer le fonds ou la cession de créances non échues ou déchues de leur terme, la société

de gestion mentionnée au premier alinéa soumet à l'approbation de l'Autorité des marchés financiers

un programme d'activité spécifique dans les conditions prévues par le règlement général de cette

autorité. Dans les cas définis par décret en Conseil d'Etat, cette approbation n'est cependant pas

requise pour certaines cessions de créances non échues ou déchues de leur terme.

Toutefois, les opérations mentionnées au deuxième alinéa peuvent être confiées par la société de

gestion mentionnée au premier alinéa à une société de gestion de portefeuille, qui les effectue sous

sa responsabilité. Les dispositions du deuxième alinéa sont alors applicables à cette société de

gestion de portefeuille.

II.-La personne morale dépositaire de la trésorerie et des créances du fonds mentionnée à l'article L.

214-49-6 est un établissement de crédit établi dans un Etat qui est partie à l'accord sur l'Espace

économique européen ou un établissement de crédit établi dans un Etat figurant sur une liste définie

par arrêté du ministre chargé de l'économie ou tout autre établissement agréé par ce ministre. Elle

est dépositaire de la trésorerie et des créances acquises par le fonds et s'assure de la régularité des

décisions de la société de gestion pour ce qui concerne ce fonds selon les modalités prévues par le

règlement général de l'Autorité des marchés financiers. La conservation des créances peut toutefois

être assurée, sous leur responsabilité, par le cédant ou l'entité chargée du recouvrement de la

créance dans des conditions fixées par décret.

Les porteurs de parts ne sont tenus des dettes du fonds et, le cas échéant, du compartiment qu'à

concurrence de la valeur d'émission de ces parts.

Le conseil d'administration, le gérant ou le directoire de la société de gestion désigne le

commissaire aux comptes du fonds.

Le commissaire aux comptes signale aux dirigeants de la société de gestion ainsi qu'à l'Autorité des

marchés financiers les irrégularités et inexactitudes qu'il relève dans l'accomplissement de sa

mission.

Les porteurs de parts du fonds exercent les droits reconnus aux actionnaires par les articles L. 823-6

et L. 225-231 du code de commerce.

La société de gestion procède à la liquidation du fonds ou d'un de ses compartiments dans les

conditions prévues par le règlement du fonds.

La présente sous-section s'applique aux organismes de titrisation ou aux compartiments

d'organismes de titrisation qui supportent des risques d'assurance par la conclusion, avec un

organisme d'assurance ou de réassurance ou un organisme de titrisation relevant de la présente

sous-section ou un véhicule de titrisation étranger mentionné à l'article L. 310-1-2 du code des

assurances, d'un ou plusieurs contrats transférant ces risques.

Un décret fixe les conditions dans lesquelles un organisme ou, le cas échéant, un compartiment

relevant de la présente sous-section conclut des contrats transférant des risques d'assurance

mentionnés à l'article L. 214-49-11 et la nature des risques d'assurance sur lesquels portent ces

contrats.

Les organismes ou compartiments relevant de la présente sous-section peuvent céder ou dénouer les

contrats transférant des risques d'assurance mentionnés à l'article L. 214-49-11 dans des conditions

et limites définies par décret.

Le remboursement des parts, actions ou titres de créance émis par un organisme relevant de la

présente sous-section ainsi que ses obligations au titre des autres mécanismes de financement

auxquels il a recours sont subordonnés à ses engagements au titre des contrats transférant des

risques d'assurance mentionnés à l'article L. 214-49-11.

La création d'un organisme de titrisation ou d'un compartiment d'organisme de titrisation relevant

de la présente sous-section ou la transformation d'un organisme ou compartiment existant en

organisme de titrisation relevant de la présente sous-section est soumise à l'agrément de l'Autorité

de contrôle prudentiel.

Pour délivrer l'agrément, l'Autorité de contrôle prudentiel vérifie que :

1° Les statuts ou le règlement de l'organisme sont conformes aux dispositions de la présente section

;

2° Les personnes chargées de la gestion de l'organisme disposent de l'honorabilité et des

qualifications professionnelles appropriées ;

3° L'organisme dispose de procédures administratives et comptables saines et de mécanismes de

contrôle interne et de gestion des risques appropriés.

L'Autorité de contrôle peut, par décision motivée, retirer son agrément à la demande de l'organisme

ou si celui-ci ne remplit plus les conditions auxquelles était subordonné son agrément.

Les modalités d'application du présent article sont, en tant que de besoin, précisées par décret en

Conseil d'Etat.

Pour l'exercice de ses missions, et dans les limites de celles-ci, notamment celles qui lui sont

confiées par l'article L. 214-49-13, l'Autorité de contrôle prudentiel peut mener des investigations

sur pièces et sur place à l'égard d'une société de gestion d'un organisme de titrisation relevant de la

section 2 du chapitre IV du titre Ier du livre II.

Elle peut demander communication, par la société de gestion de l'organisme de titrisation et, le cas

échéant, par la société de gestion de portefeuille responsable de la gestion financière de l'organisme,

de toutes les informations et pièces mentionnées au premier et au deuxième alinéa de l'article L.

612-24.

Elle peut également faire appel aux commissaires aux comptes des sociétés susmentionnées dans les

conditions prévues à l'article L. 612-44.

Les fonds communs de créances constitués avant la date de publication de l'ordonnance n°

2008-556 du 13 juin 2008 transposant la directive 2005 / 68 / CE du Parlement européen et du

Conseil du 16 novembre 2005 relative à la réassurance et réformant le cadre juridique des fonds

communs de créances demeurent soumis aux articles L. 214-43 à L. 214-49 dans leur rédaction

antérieure à cette date, sauf modification de leur règlement destinée à les soumettre aux dispositions

de la présente section en qualité de fonds communs de titrisation.

Les sociétés civiles de placement immobilier ont pour objet exclusif l'acquisition et la gestion d'un

patrimoine immobilier locatif. Pour les besoins de cette gestion, elles peuvent procéder à des

travaux d'amélioration et, à titre accessoire, à des travaux d'agrandissement et de reconstruction ;

elles peuvent acquérir des équipements ou installations nécessaires à l'utilisation des immeubles.

Elles peuvent, en outre, céder des éléments de patrimoine immobilier dès lors qu'elles ne les ont pas

achetés en vue de les revendre et que de telles cessions ne présentent pas un caractère habituel.

Les sociétés civiles de placement immobilier peuvent procéder à une offre au public de leurs parts

sociales, sous réserve que les parts détenues par les membres fondateurs représentent une valeur

totale au moins égale au capital social minimum tel que celui-ci est fixé à l'article L. 214-53 et

qu'elles justifient d'une garantie bancaire, approuvée par l'Autorité des marchés financiers et

destinée à faire face au remboursement prévu à l'article L. 214-54.

Les parts ainsi détenues par les fondateurs sont inaliénables pendant trois ans à compter de la

délivrance du visa de l'Autorité des marchés financiers.

Le projet de statut constitutif d'une société civile de placement immobilier qui se constitue par offre

au public est établi et signé par un ou plusieurs fondateurs.

Le capital initial doit être intégralement souscrit.

Le capital social minimum ne peut être inférieur à 760 000 euros. Les parts sont nominatives et d'un

montant nominal minimum de 150 euros.

A concurrence de 15 % au moins, le capital maximum des sociétés civiles de placement immobilier,

tel qu'il est fixé par leurs statuts, doit être souscrit par le public dans un délai d'une année après la

date d'ouverture de la souscription.

S'il n'est pas satisfait à cette obligation, la société est dissoute et les associés sont remboursés du

montant de leur souscription.

La responsabilité des associés ne peut être mise en cause que si la société civile a été préalablement

et vainement poursuivie. La responsabilité de chaque associé à l'égard des tiers est engagée en

fonction de sa part dans le capital et dans la limite de deux fois le montant de cette part. Les statuts

de la société civile peuvent prévoir que la responsabilité de chaque associé est limitée au montant

de sa part dans le capital de la société.

La société doit obligatoirement souscrire un contrat d'assurance garantissant sa responsabilité civile

du fait des immeubles dont elle est propriétaire.

S'il y a faillite personnelle, liquidation, redressement ou sauvegarde judiciaires atteignant l'un des

associés d'une société civile dont les parts sociales ont été offertes au public, il est procédé à

l'inscription de l'offre de cession des parts de l'associé sur le registre de la société mentionné à

l'article L. 214-59.

En cas d'apports en nature comme en cas de stipulation d'avantages particuliers au profit de

personnes associées ou non, un commissaire aux apports est désigné par décision de justice, à la

demande des fondateurs ou de l'un d'entre eux, ou de la société de gestion. Ce commissaire

apprécie, sous sa responsabilité, la valeur des apports en nature et les avantages particuliers. Son

rapport, annexé au projet de statut, est tenu à la disposition des souscripteurs dans des conditions

déterminées par décret.

L'assemblée générale constitutive ou, en cas d'augmentation de capital, l'assemblée générale

extraordinaire statue sur l'évaluation des apports en nature et l'octroi d'avantages particuliers. Elle

ne peut les réduire qu'à l'unanimité de tous les souscripteurs. A défaut d'approbation expresse des

apporteurs et des bénéficiaires d'avantages particuliers, mentionnée au procès-verbal, la société n'est

pas constituée ou l'augmentation de capital réalisée.

Toute société civile de placement immobilier constituée sans offre au public, qui entend

ultérieurement y recourir, doit faire procéder, avant cette opération, à la vérification de son actif et

de son passif, ainsi que, le cas échéant, des avantages consentis, conformément aux alinéas qui

précèdent.

Aucun apport en industrie ne peut être représenté par des parts sociales.

Les dispositions du second alinéa de l'article 1865 du code civil relatives à la publication des

cessions de parts sociales ne sont pas applicables aux sociétés civiles de placement immobilier.

I. Les ordres d'achat et de vente sont, à peine de nullité, inscrits sur un registre tenu au siège de la

société. Le prix d'exécution résulte de la confrontation de l'offre et de la demande :

il est établi et publié par la société de gestion au terme de chaque période d'enregistrement des

ordres.

Toute transaction donne lieu à une inscription sur le registre des associés qui est réputée constituer

l'acte de cession écrit prévu par l'article 1865 du code civil. Le transfert de propriété qui en résulte

est opposable, dès cet instant, à la société et aux tiers. La société de gestion garantit la bonne fin de

ces transactions.

Un règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les modalités de mise en oeuvre du

présent I, et en particulier les conditions d'information sur le marché secondaire des parts et de

détermination de la période d'enregistrement des ordres.

II. Lorsque la société de gestion constate que les ordres de vente inscrits depuis plus de douze mois

sur le registre mentionné au I représentent au moins 10 % des parts émises par la société, elle en

informe sans délai l'Autorité des marchés financiers. La même procédure est applicable au cas où

les demandes de retrait non satisfaites dans un délai de douze mois représentent au moins 10 % des

parts.

Dans les deux mois à compter de cette information, la société de gestion convoque une assemblée

générale extraordinaire et lui propose la cession partielle ou totale du patrimoine et toute autre

mesure appropriée. De telles cessions sont réputées conformes à l'article L. 214-50.

Le prix de souscription des parts est déterminé sur la base de la valeur de reconstitution définie à

l'article L. 214-78.

Tout écart entre le prix de souscription et la valeur de reconstitution des parts supérieur à 10 % doit

être justifié par la société de gestion et notifié à l'Autorité des marchés financiers dans des

conditions fixées par arrêté du ministre chargé de l'économie.

La société de gestion propose à l'assemblée générale, après audition du rapport des commissaires

aux comptes, soit la diminution du prix de la part sous réserve que celui-ci ne soit pas diminué de

plus de 30 %, soit la cession partielle ou totale du patrimoine. De telles cessions sont réputées

répondre aux conditions définies par l'article L. 214-50.

Les rapports de la société de gestion, des commissaires aux comptes ainsi que les projets de

résolution de l'assemblée générale sont transmis à l'Autorité des marchés financiers un mois avant la

date de l'assemblée générale.

Toute souscription de parts est constatée par un bulletin établi dans des conditions déterminées par

décret.

Les parts souscrites en numéraire sont libérées, lors de la souscription, d'un quart au moins de leur

valeur nominale et, le cas échéant, de la totalité de la prime d'émission. La libération du surplus doit

intervenir, en une ou plusieurs fois, dans le délai de cinq ans à compter de la souscription.

Il ne peut être procédé à la création de parts nouvelles en vue d'augmenter le capital social tant que

le capital initial n'a pas été intégralement libéré et tant que n'ont pas été satisfaites les offres de

cession de parts figurant sur le registre prévu à l'article L. 214-59 pour un prix inférieur ou égal à

celui demandé aux nouveaux souscripteurs.

La réduction du capital non motivée par des pertes n'est pas opposable aux créanciers dont la

créance est antérieure à cette réduction. En cas de non-paiement, ces créanciers peuvent exiger le

reversement à la société des sommes remboursées aux associés.

Il peut être procédé à une augmentation de capital si les trois quarts au moins de la valeur des

souscriptions recueillies lors de la précédente augmentation ont été investis ou affectés à des

investissements en cours de réalisation, conformément à l'objet social tel qu'il est défini à l'article L.

214-50.

Les sociétés régies par les dispositions de l'article L. 231-1 du code de commerce peuvent créer des

parts nouvelles si les trois quarts au moins de la collecte nette des douze derniers mois sont investis

ou affectés à des investissements en cours de réalisation, conformément à l'objet social tel qu'il est

défini à l'article L. 214-50.

Sauf en cas de succession, de liquidation de communauté de biens entre époux, ou de cession soit à

un conjoint, soit à un ascendant ou à un descendant, la cession de parts à un tiers, à quelque titre que

ce soit, peut être soumise à l'agrément de la société par une clause des statuts.

Si une clause d'agrément est stipulée, la demande d'agrément indiquant les nom, prénoms et adresse

du cessionnaire, le nombre des parts dont la cession est envisagée et le prix offert, est notifiée à la

société. L'agrément résulte soit d'une notification, soit du défaut de réponse dans le délai de deux

mois à compter de la demande.

Si la société n'agrée pas le cessionnaire proposé, la société de gestion est tenue, dans le délai d'un

mois à compter de la notification du refus, de faire acquérir les parts soit par un associé ou par un

tiers, soit, avec le consentement du cédant, par la société en vue d'une réduction de capital. A défaut

d'accord entre les parties, le prix des parts est déterminé dans les conditions prévues à l'article

1843-4 du code civil. Toute clause contraire à l'article 1843-4 est réputée non écrite.

Si, à l'expiration du délai prévu à l'alinéa précédent, l'achat n'est pas réalisé, l'agrément est considéré

comme donné. Toutefois, ce délai peut être prolongé par décision de justice à la demande de la

société.

Si la société a donné son consentement à un projet de nantissement de parts dans les conditions

prévues ci-dessus, ce consentement emportera agrément en cas de réalisation forcée des parts

nanties selon les dispositions du premier alinéa de l'article 2078 du code civil, à moins que la

société ne préfère, après la cession, racheter sans délai les parts, en vue de réduire son capital.

La gérance des sociétés civiles de placement immobilier est assurée par une société de gestion

désignée dans les statuts ou par l'assemblée générale à la majorité des voix dont disposent les

associés présents ou représentés. La société de gestion, quelles que soient les modalités de sa

désignation, peut être révoquée par l'assemblée générale à la même majorité. Toute clause contraire

est réputée non écrite. Si la révocation est décidée sans juste motif, elle peut donner lieu à

dommages-intérêts.

En outre, la société de gestion est révocable par les tribunaux pour cause légitime, à la demande de

tout associé.

La société de gestion est constituée sous la forme d'une société anonyme dont le capital minimum

ne peut être inférieur à deux cent vingt cinq mille euros ou d'une société en nom collectif à la

condition que, dans ce cas, l'un au moins des associés soit une société anonyme justifiant du capital

social minimum susmentionné.

La société de gestion doit être agréée par l'Autorité des marchés financiers.

L'Autorité des marchés financiers peut, par décision motivée, retirer l'agrément d'une société de

gestion.

Les sociétés de gestion gérant des sociétés civiles de placement immobilier ne peuvent créer des

organismes de placement collectif immobilier avant d'avoir mis leurs statuts, leur organisation et

leurs moyens en harmonie avec la section 5 et d'être agréées par l'Autorité des marchés financiers

dans les conditions prévues par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers.

Lorsque l'une des sociétés civiles de placement immobilier gérées par une société de gestion s'est

transformée en un organisme de placement collectif immobilier dont la gestion sera assurée par

cette société dès lors qu'elle remplit les conditions prévues à l'article L. 214-119 ou lorsque cette

société crée un tel organisme, les autres sociétés civiles de placement immobilier peuvent continuer

à être gérées par cette société.

La société de gestion doit présenter des garanties suffisantes en ce qui concerne son organisation,

ses moyens techniques et financiers, l'honorabilité et l'expérience de ses dirigeants. Elle doit

prendre toutes dispositions propres à assurer la sécurité des opérations qu'elle réalise. Elle doit agir

dans l'intérêt exclusif des souscripteurs.

Elle représente la société gérée à l'égard des tiers et peut agir en justice pour défendre ou faire valoir

les droits ou intérêts des porteurs de parts.

La société de gestion doit disposer de moyens financiers suffisants pour lui permettre d'exercer de

manière effective son activité et de faire face à ses responsabilités.

La société de gestion de la société civile de placement immobilier ne peut recevoir des fonds pour le

compte de la société civile de placement immobilier.

Un conseil de surveillance est chargé d'assister la société de gestion ; il est composé de sept associés

au moins de la société civile de placement immobilier qui sont désignés par l'assemblée générale

ordinaire de la société civile de placement immobilier ; il opère les vérifications et les contrôles

qu'il juge opportun à toute époque de l'année ; il peut se faire communiquer tout document ou

demander à la société de gestion un rapport sur la situation de la société civile de placement

immobilier sur la gestion de laquelle il présente un rapport à l'assemblée ordinaire.

Les statuts peuvent subordonner à son autorisation préalable la conclusion des opérations qu'ils

énumèrent.

A l'égard des tiers, la société civile de placement immobilier ne peut se prévaloir des limitations ou

restrictions résultant du présent article.

Toute personne qui, directement ou par personne interposée, exerce en fait la direction,

l'administration ou la gestion sous le couvert ou au lieu et place des représentants légaux de la

société est soumise aux mêmes obligations et éventuellement passible des mêmes sanctions que ces

représentants eux-mêmes.

Tout échange, toute aliénation ou constitution de droits réels portant sur le patrimoine immobilier

de la société doit être autorisé par l'assemblée générale ordinaire des associés.

La société de gestion ne peut, au nom de la société civile qu'elle gère, contracter des emprunts,

assumer des dettes ou procéder à des acquisitions payables à terme, si ce n'est dans la limite d'un

maximum fixé par l'assemblée générale.

A l'égard des tiers, la société ne peut se prévaloir des limitations ou restrictions de pouvoirs

résultant du présent article.

Les associés sont réunis au moins une fois par an en assemblée générale ordinaire pour

l'approbation des comptes de l'exercice.

Chaque associé dispose d'un nombre de voix proportionnel à sa part du capital social. Les décisions

sont prises à la majorité des voix dont disposent les associés présents ou représentés. L'assemblée

générale ne délibère valablement sur première convocation que si les associés présents ou

représentés détiennent au moins le quart du capital, et au moins la moitié s'il s'agit de modifier les

statuts. Sur deuxième convocation, aucun quorum n'est requis.

Les documents qui sont communiqués aux associés préalablement à la tenue des assemblées

générales ainsi que les formes et délais dans lesquels les associés sont convoqués à ces assemblées

sont déterminés par décret.

L'assemblée détermine le montant des bénéfices distribués aux associés à titre de dividende. En

outre, l'assemblée peut décider la mise en distribution des sommes prélevées sur les réserves dont

elle a la disposition ; en ce cas, la décision indique expressément les postes de réserve sur lesquels

les prélèvements sont exercés.

Tout dividende distribué en l'absence d'inventaire ou au moyen d'inventaire frauduleux constitue un

dividende fictif.

Toutefois, ne constituent pas des dividendes fictifs les acomptes à valoir sur les dividendes

d'exercices clos ou en cours, répartis avant que les comptes de ces exercices aient été approuvés,

lorsqu'un bilan établi au cours ou à la fin de l'exercice et certifié par un des commissaires aux

comptes mentionnés à l'article L. 214-79 fait apparaître que la société a réalisé, au cours de

l'exercice, après constitution des amortissements et provisions nécessaires, déduction faite, s'il y a

lieu, des pertes antérieures et compte tenu du report bénéficiaire, des bénéfices nets supérieurs au

montant des acomptes.

La société de gestion a qualité pour décider de répartir un acompte à valoir sur le dividende et pour

fixer le montant et la date de la répartition.

Tout associé peut recevoir les pouvoirs émis par d'autres associés en vue d'être représentés à une

assemblée, sans autres limites que celles qui résultent des dispositions légales ou statutaires fixant le

nombre maximal des voix dont peut disposer une même personne, tant en son nom personnel que

comme mandataire.

Les clauses contraires aux dispositions de l'alinéa précédent sont réputées non écrites.

Pour toute procuration d'un associé sans indication de mandataire, le président de l'assemblée

générale émet un avis favorable à l'adoption des projets de résolution présentés ou agréés par la

société de gestion et un vote défavorable à l'adoption de tous autres projets de résolution. Pour

émettre tout autre vote, l'associé doit faire choix d'un mandataire qui accepte de voter dans le sens

indiqué par le mandant.

Tout associé peut voter par correspondance, au moyen d'un formulaire dont les mentions sont fixées

par arrêté du ministre chargé de l'économie. Les clauses contraires des statuts sont réputées non

écrites.

Pour le calcul du quorum, il n'est tenu compte que des formulaires reçus par la société avant la

réunion de l'assemblée, dans un délai fixé par le même arrêté. Les formulaires ne donnant aucun

sens de vote ou exprimant une abstention sont considérés comme des votes négatifs.

Toute convention intervenant entre la société et la société de gestion, ou tout associé de cette

dernière, doit, sur les rapports du conseil de surveillance et des commissaires aux comptes, être

approuvée par l'assemblée générale des associés de la société.

Même en l'absence de fraude, les conséquences préjudiciables à la société des conventions

désapprouvées sont mises à la charge de la société de gestion responsable ou de tout associé de cette

dernière.

Hors les cas de réunion de l'assemblée générale prévus par la présente section, les statuts peuvent

stipuler que certaines décisions sont prises par voie de consultation écrite des associés.

A la clôture de chaque exercice, les dirigeants de la société de gestion dressent l'inventaire des

divers éléments de l'actif et du passif existant à cette date.

Ils dressent également les comptes annuels et établissent un rapport de gestion écrit.

Ils sont tenus d'appliquer le plan comptable général adapté, suivant les modalités qui seront fixées

par un règlement de l'Autorité des normes comptables, aux besoins et aux moyens desdites sociétés,

compte tenu de la nature de leur activité.

Le rapport de gestion expose la situation de la société durant l'exercice écoulé, son évolution

prévisible, ainsi que les événements importants intervenus entre la date de la clôture de l'exercice et

la date à laquelle il est établi.

Les dirigeants de la société de gestion mentionnent dans un état annexe au rapport de gestion la

valeur comptable, la valeur de réalisation et la valeur de reconstitution de la société civile qu'ils

gèrent. La valeur de réalisation est égale à la somme de la valeur vénale des immeubles et de la

valeur nette des autres actifs de la société. La valeur de reconstitution de la société est égale à la

valeur de réalisation augmentée du montant des frais afférents à une reconstitution de son

patrimoine.

Ces valeurs font l'objet de résolutions soumises à l'approbation de l'assemblée générale. En cours

d'exercice, et en cas de nécessité, le conseil de surveillance prévu à l'article L. 214-70 peut autoriser

la modification de ces valeurs, sur rapport motivé de la société de gestion.

Les documents mentionnés au présent article sont mis à la disposition des commissaires aux

comptes dans des conditions déterminées par décret.

Le contrôle est exercé par un ou plusieurs commissaires aux comptes.

Les commissaires aux comptes portent à la connaissance de l'Autorité des marchés financiers, les

irrégularités et inexactitudes relevées par eux au cours de l'accomplissement de leur mission.

Ils sont responsables dans les conditions prévues à l'article L. 822-17 du code de commerce. Ils ne

sont pas civilement responsables des infractions commises par les personnes qui gèrent, dirigent ou

administrent la société, sauf si, en ayant eu connaissance, ils ne les ont pas révélées dans leur

rapport à l'assemblée générale.

Les actions en responsabilité contre les commissaires aux comptes se prescrivent dans les

conditions prévues à l'article L. 225-254 du code de commerce.

Aucune réévaluation d'actif ne peut être faite sans qu'un rapport spécial à l'assemblée générale ait

été préalablement présenté par les commissaires aux comptes et approuvé par celle-ci.

A l'exception des cas prévus aux articles L. 214-124 et L. 214-135, une société civile de placement

immobilier ne peut fusionner qu'avec une autre société civile de placement immobilier gérant un

patrimoine de composition comparable.

Les conditions d'application du présent article sont fixées par le décret mentionné à l'article L.

214-85.

L'opération de fusion s'effectue sous le contrôle des commissaires aux comptes de chacune des

sociétés concernées. Le projet de fusion leur est communiqué au moins quarante-cinq jours avant

les assemblées générales extraordinaires appelées à se prononcer sur l'opération.

Les commissaires aux comptes établissent un rapport sur les conditions de réalisation de l'opération

de fusion.

La mission des commissaires aux comptes s'exerce dans les mêmes conditions que celles prévues

pour les commissaires à la fusion à l'article L. 236-10 du code de commerce.

L'opération de fusion est approuvée par l'assemblée générale extraordinaire de chacune des sociétés

concernées.

L'assemblée générale extraordinaire de la société absorbante statue sur l'évaluation des apports en

nature, conformément aux dispositions de l'article L. 214-57.

Les sociétés de gestion de sociétés civiles de placement immobilier et les personnes placées sous

leur autorité ou agissant pour leur compte sont tenues de respecter des règles de bonne conduite

destinées à garantir la protection des investisseurs et la régularité des opérations, établies par

l'Autorité des marchés financiers, mentionnées aux articles L. 533-11 et L. 533-16.

Dans les conditions fixées par décret en Conseil d'Etat, une société civile de placement immobilier

peut transmettre son patrimoine par voie de scission à des organismes de placement collectif

immobilier quelle qu'en soit la forme.

Préalablement à la scission, les sociétés civiles de placement immobilier sont, par dérogation à

l'article L. 214-50, autorisées le cas échéant à faire apport de tout ou partie de leur patrimoine à des

sociétés civiles nouvelles, afin que les parts de ces dernières soient transmises dès que possible aux

organismes de placement collectif immobilier dans le cadre de la scission.

Les sociétés civiles de placement immobilier disposent d'un délai de cinq ans, à compter de

l'homologation des dispositions du règlement général de l'Autorité des marchés financiers relatives

aux organismes de placement collectif immobilier, pour tenir l'assemblée générale extraordinaire

des associés afin qu'elle se prononce sur la question inscrite à l'ordre du jour relative à la possibilité

de se transformer en organisme de placement collectif immobilier.

Cette assemblée opte, dans les conditions de quorum et de majorité fixées par les statuts de la

société à la date de publication de l'ordonnance n° 2005-1278 du 13 octobre 2005 définissant le

régime juridique des organismes de placement collectif immobilier et les modalités de

transformation des sociétés civiles de placement immobilier en organismes de placement collectif

immobilier, pour l'une des deux formes de l'organisme de placement collectif immobilier

mentionnées au premier alinéa de l'article L. 214-89 qu'elle souhaite voir adoptée à l'issue de la

transformation.

Si l'organisme de placement collectif immobilier est constitué sous forme de fonds de placement

immobilier, le règlement du fonds doit prévoir la mise en place du conseil de surveillance prévu à

l'article L. 214-132.

Lorsqu'une société civile de placement immobilier opte pour le régime des organismes de

placement collectif immobilier, cette opération se fait sans frais directs ou indirects pour les

porteurs de parts.

Dans les conditions définies par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, les

sociétés de gestion des sociétés civiles de placement immobilier informent du régime des

organismes de placement collectif immobilier défini à la section 5 du présent chapitre :

1° Les souscripteurs de parts de sociétés civiles de placement immobilier préalablement à leur

souscription ou acquisition conformément aux dispositions des articles L. 214-59 et suivants ;

2° Les associés de sociétés civiles de placement immobilier au plus tard dans les douze mois à

compter de la publication de l'ordonnance n° 2005-1278 du 13 octobre 2005 définissant le régime

juridique des organismes de placement collectif immobilier et les modalités de transformation des

sociétés civiles de placement immobilier en organismes de placement collectif immobilier.

Cette information porte en particulier sur l'obligation qui est faite aux sociétés civiles de placement

immobilier de convoquer une assemblée générale dans les conditions prévues à l'article L. 214-84-2

pour soumettre au vote des associés la possibilité de se placer sous ce régime.

Cette information est sincère, complète et claire et est rédigée en des termes aisément accessibles et

compréhensibles afin de permettre aux souscripteurs de parts ou aux associés de disposer des

renseignements essentiels et nécessaires à la prise de leurs décisions en toute connaissance de cause.

Les sociétés d'épargne forestière ont pour objet principal l'acquisition et la gestion d'un patrimoine

forestier ; leur actif est constitué, d'une part, pour 60 % au moins de bois ou forêts, de parts d'intérêt

de groupements forestiers ou de sociétés dont l'objet exclusif est la détention de bois et forêts et,

d'autre part, de liquidités ou valeurs assimilées.

Les bois et forêts détenus par ces sociétés doivent être gérés conformément à un plan simple de

gestion agréé.

Les parts des sociétés d'épargne forestière sont assimilées aux parts d'intérêt détenues dans un

groupement forestier pour l'application de la loi fiscale, à l'exception de l'article 885 H du code

général des impôts.

La part de l'actif des sociétés d'épargne forestière constituée de bois et forêts est fixée à 51 %

lorsque ces sociétés consacrent, dans des conditions définies par décret en Conseil d'Etat, une

fraction de leur actif à la bonification ou à la garantie de prêts accordés par des établissements de

crédit agréés par l'autorité administrative pour financer des opérations d'investissement, de

valorisation ou d'exploitation des bois et forêts.

Les sociétés d'épargne forestière et leurs sociétés de gestion sont soumises aux mêmes règles que

celles prévues pour les sociétés civiles de placement immobilier et leurs sociétés de gestion.

Toutefois :

-le délai mentionné à l'article L. 214-54 est porté à deux ans ;

-l'agrément de la société de gestion prévu à l'article L. 214-67 est soumis à l'avis préalable du

Centre national de la propriété forestière ;

-par dérogation au premier alinéa de l'article L. 214-72, un décret en Conseil d'Etat fixe les

échanges, aliénations ou constitutions de droits réels portant sur le patrimoine forestier des sociétés

d'épargne forestière qui relèvent des opérations normales de gestion et ne sont pas soumises à

l'autorisation de l'assemblée générale ordinaire des associés ;

-par dérogation au premier alinéa de l'article L. 214-80, une société d'épargne forestière peut

également fusionner avec un groupement forestier gérant un patrimoine dont les forêts sont

soumises à des plans simples de gestion agréés ; la fusion est alors soumise à l'agrément de

l'Autorité des marchés financiers.

En outre, l'assemblée générale des associés approuve les plans simples de gestion des bois et forêts

détenus par la société.

Un décret en Conseil d'Etat fixe les modalités d'application des sections 1, 2, 3 et 4 du présent

chapitre.

Les organismes de placement collectif immobilier prennent la forme soit de sociétés de placement à

prépondérance immobilière à capital variable, soit de fonds de placement immobilier.

Les organismes de placement collectif immobilier ont pour objet l'investissement dans des

immeubles qu'ils donnent en location ou qu'ils font construire exclusivement en vue de leur

location, qu'ils détiennent directement ou indirectement, y compris en état futur d'achèvement,

toutes opérations nécessaires à leur usage ou à leur revente, la réalisation de travaux de toute nature

dans ces immeubles, notamment les opérations afférentes à leur construction, leur rénovation et leur

réhabilitation en vue de leur location et accessoirement la gestion d'instruments financiers et de

dépôts. Les actifs immobiliers ne peuvent être acquis exclusivement en vue de leur revente.

Les organismes de placement collectif immobilier peuvent comprendre différentes catégories de

parts ou d'actions dans les conditions fixées respectivement par le règlement du fonds de placement

immobilier ou les statuts de la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable

selon les prescriptions du règlement général de l'Autorité des marchés financiers.

I. - La constitution, la transformation, la fusion, la scission ou la liquidation d'un organisme de

placement collectif immobilier sont soumises à l'agrément de l'Autorité des marchés financiers. Le

dossier d'agrément, dont le contenu est fixé par le règlement général de l'Autorité des marchés

financiers, décrit notamment la politique d'investissement qu'entend mener l'organisme de

placement collectif immobilier ainsi que ses choix de financement, notamment le recours à

l'endettement.

II. - Les organismes de placement collectif immobilier, le dépositaire, mentionné à l'article L.

214-117, et la société de gestion, mentionnée à l'article L. 214-119, agissent au bénéfice exclusif

des souscripteurs. Ils doivent présenter des garanties suffisantes en ce qui concerne leur

organisation, leurs moyens techniques et financiers, l'honorabilité et l'expérience de leurs dirigeants.

Ils doivent prendre les dispositions propres à assurer la sécurité des opérations.

Les organismes et personnes mentionnés aux articles L. 214-112, L. 214-117, L. 214-119 et L.

214-120 doivent agir de façon indépendante les uns par rapport aux autres.

III. - L'Autorité des marchés financiers définit les conditions dans lesquelles les organismes de

placement collectif immobilier doivent informer leurs souscripteurs et peuvent faire l'objet de

publicité, en particulier audiovisuelle, ou de démarchage. Le règlement général de l'Autorité des

marchés financiers précise le contenu du document d'information devant être établi par ces

organismes.

IV. - L'Autorité des marchés financiers peut retirer son agrément à tout organisme de placement

collectif immobilier.

I.-Dans les conditions et limites fixées par décret en Conseil d'Etat, l'actif d'un organisme de

placement collectif immobilier est exclusivement constitué :

a) Des immeubles construits ou acquis, en vue de la location et des droits réels portant sur de tels

biens et énumérés par le décret en Conseil d'Etat mentionné à l'alinéa précédent ;

b) Des parts de sociétés de personnes qui ne sont pas admises aux négociations sur un marché

mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1, et qui satisfont aux conditions suivantes :

1° Les associés répondent du passif au-delà de leurs apports sauf dans les cas où, en application de

l'article L. 214-55 ou d'une disposition équivalente de droit étranger, ils ne sont tenus du passif que

dans la limite de leurs apports ;

2° L'actif est principalement constitué d'immeubles acquis ou construits en vue de la location, de

droits réels portant sur de tels biens, de droits détenus en qualité de crédit-preneur afférents à des

contrats de crédit-bail portant sur des immeubles en vue de leur location, ou de participations

directes ou indirectes dans des sociétés répondant aux conditions du présent b ;

3° Les autres actifs sont des avances en compte courant visées à l'article L. 214-98, des créances

résultant de leur activité principale, des liquidités mentionnées au i ou des instruments financiers à

caractère liquide mentionnés au h ;

4° Les instruments financiers qu'elles émettent ne sont pas admis aux négociations sur un marché

mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1 ;

c) Des parts de sociétés de personnes autres que celles mentionnées au b, des parts ou des actions de

sociétés autres que des sociétés de personnes qui ne sont pas admises aux négociations sur un

marché mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1. Ces sociétés satisfont aux conditions

suivantes :

1° La responsabilité des associés ou actionnaires est limitée au montant de leurs apports ;

2° L'actif est principalement constitué d'immeubles acquis ou construits en vue de la location, de

droits réels portant sur de tels biens, de droits détenus en qualité de crédit-preneur afférents à des

contrats de crédit-bail portant sur des immeubles en vue de leur location ou de participations

directes ou indirectes dans des sociétés répondant aux conditions des 1°, 2° et 4° du b ou du présent

c ;

3° Les instruments financiers qu'elles émettent ne sont pas admis aux négociations sur un marché

mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1 ;

d) Des actions négociées sur un marché mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1 et

émises par une société dont l'actif est principalement constitué d'immeubles acquis ou construits en

vue de la location, de droits réels portant sur de tels biens, de droits détenus en qualité de

crédit-preneur afférents à des contrats de crédit-bail portant sur des immeubles en vue de leur

location ou de participations directes ou indirectes dans des sociétés dont l'actif répond aux mêmes

conditions ;

e) Des parts ou actions d'organismes de placement collectif immobilier et de parts, actions ou droits

détenus dans des organismes de droit étranger ayant un objet équivalent, quelle que soit leur forme ;

f) Des titres financiers mentionnés au II de l'article L. 211-1 et à l'article L. 211-41 admis aux

négociations sur un marché mentionné aux articles L. 421-1, L. 422-1 et L. 423-1 ainsi que des

instruments financiers à terme dans les conditions fixées à l'article L. 214-94 ;

g) Des parts ou actions d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières, à l'exception de

ceux visés aux sous-sections 9 à 14 de la section 1 du chapitre IV du titre Ier du livre II, agréés par

l'Autorité des marchés financiers ou autorisés à la commercialisation en France ;

h) Des dépôts et des instruments financiers à caractère liquide définis par décret en Conseil d'Etat ;

i) Des liquidités définies par décret en Conseil d'Etat ;

j) Des avances en compte courant consenties en application de l'article L. 214-98.

Un décret en Conseil d'Etat définit les règles de dispersion et de plafonnement des risques,

notamment en matière de construction, applicables à l'organisme de placement collectif immobilier.

II.-Un organisme de placement collectif immobilier et les sociétés mentionnées au b du I ne peuvent

détenir d'actions, parts, droits financiers ou droits de vote dans une entité, quelle que soit sa forme,

dont les associés ou membres répondent indéfiniment et solidairement des dettes de l'entité.

Dans les conditions et limites fixées par décret en Conseil d'Etat, l'actif d'un organisme de

placement collectif en immobilier est composé :

1° A hauteur de 60 % au moins d'actifs immobiliers. Dans le cas de la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable, ces actifs immobiliers sont ceux mentionnés aux a à e

du I de l'article L. 214-92, les actifs mentionnés aux a à c et au e du I de l'article précité devant

représenter au minimum 51 % de l'actif. Dans le cas du fonds de placement immobilier, ces actifs

sont ceux mentionnés aux a et b du I de l'article L. 214-92 et, sous réserve qu'il s'agisse d'une

participation contrôlée, les parts de fonds de placement immobilier et de parts ou droits dans des

organismes de droit étranger ayant un objet équivalent et de forme similaire mentionnés au e du

même I ;

2° A hauteur de 10 % au moins d'actifs mentionnés au h et au i du I de l'article L. 214-92. Ces actifs

doivent être libres de toutes sûretés ou droits au profit de tiers.

Un organisme de placement collectif immobilier peut, dans des limites et conditions fixées par

décret, conclure des contrats constituant des instruments financiers à terme.

Un organisme de placement collectif immobilier peut contracter des emprunts dans la limite de 40

% de la valeur des actifs immobiliers mentionnés aux a à c et au e du I de l'article L. 214-92.

Pour l'appréciation de cette limite, il est tenu compte de l'ensemble des emprunts et dettes souscrits

par l'organisme de placement collectif immobilier, par les sociétés visées aux b et c du I de l'article

L. 214-92 et par les organismes visés au e du même I, à concurrence du pourcentage de

participation détenue directement ou indirectement par l'organisme dans ces sociétés ou organismes.

Les obligations relatives à l'information des actionnaires et des porteurs de parts sur les conditions

dans lesquelles l'organisme de placement collectif immobilier peut recourir à l'endettement sont

précisées par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers.

Les conditions d'application du présent article, notamment en ce qui concerne la capacité et la

nature de l'endettement, sont fixées par décret en Conseil d'Etat.

Un organisme de placement collectif immobilier peut procéder à des emprunts d'espèces dans la

limite de 10 % de la valeur de ses actifs autres que ceux visés à l'article L. 214-95.

Les conditions d'application de la limite mentionnée à l'alinéa précédent sont fixées par décret en

Conseil d'Etat.

Dans des limites et conditions fixées par un décret en Conseil d'Etat, un organisme de placement

collectif immobilier peut consentir sur ses actifs des garanties nécessaires à la conclusion des

contrats relevant de son activité, notamment ceux relatifs à la mise en place des emprunts

mentionnés aux articles L. 214-95 et L. 214-96 et ceux mentionnés à l'article L. 214-94.

Dans des limites et conditions fixées par décret en Conseil d'Etat, un organisme de placement

collectif immobilier peut consentir des avances en compte courant aux sociétés mentionnées aux b

et c du I de l'article L. 214-92 dont il détient directement ou indirectement au moins 5 % du capital

social.

Les règles de dispersion et de plafonnement des risques et les quotas mentionnés respectivement

aux articles L. 214-92 et L. 214-93 doivent être respectés au plus tard trois ans après la date de

délivrance de l'agrément à l'organisme de placement collectif immobilier.

Un décret en Conseil d'Etat détermine les seuils, les cas et les modalités dans lesquels il peut, à titre

exceptionnel et pour une durée limitée, être dérogé aux quotas prévus à l'article L. 214-93.

Dans les conditions et selon les modalités fixées par le règlement général de l'Autorité des marchés

financiers, tout porteur ou actionnaire doit informer la personne mentionnée dans le document

d'information prévu au III de l'article L. 214-91 dès lors qu'il franchit le seuil de 10 % des parts ou

actions de l'organisme de placement collectif immobilier.

Lorsqu'un porteur de parts ou un actionnaire, qui détient plus de 20 % et moins de 99 % des parts ou

actions de l'organisme de placement collectif immobilier, demande le rachat de parts ou d'actions,

ce rachat peut être suspendu à titre provisoire dans les conditions prévues par le règlement général

de l'Autorité des marchés financiers dès lors qu'il excède un pourcentage du nombre de parts ou

d'actions de l'organisme de placement collectif immobilier fixé par ce règlement.

Pour le calcul des quotités mentionnées à l'alinéa précédent, sont prises en compte les parts ou

actions détenues par les entités qui contrôlent, au sens de l'article L. 233-16 du code de commerce,

la personne qui demande le rachat ou qui sont contrôlées dans les mêmes conditions par celle-ci

ainsi que les parts ou actions des entités qui sont contrôlées dans les mêmes conditions par l'entité

qui contrôle cette personne.

Les créanciers dont le titre résulte de toute opération relative aux actifs d'un organisme de

placement collectif immobilier n'ont d'action que sur ces actifs, à l'exception des actifs mentionnés

au 2° de l'article L. 214-93.

Les créanciers du dépositaire ne peuvent poursuivre le paiement de leurs créances sur les actifs d'un

organisme de placement collectif immobilier conservés par lui.

Le montant minimum de l'actif net de l'organisme de placement collectif immobilier, tel que défini

par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, est fixé par décret.

S'il n'est pas satisfait à cette obligation dans un délai de trois ans à compter de la date de délivrance

de l'agrément de l'organisme de placement collectif immobilier, celui-ci est dissous et les porteurs

de parts ou actionnaires sont remboursés à concurrence de leurs droits dans le fonds ou dans la

société dans les conditions prévues par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les conditions d'émission, de

souscription, de cession et de rachat des parts ou des actions émises par des organismes de

placement collectif immobilier.

L'organisme de placement collectif immobilier doit obligatoirement souscrire un contrat d'assurance

garantissant sa responsabilité civile du fait des immeubles dont il est propriétaire.

Le règlement d'un fonds de placement immobilier ou les statuts d'une société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable fixent la durée des exercices comptables qui ne peut

excéder douze mois. Toutefois, le premier exercice peut s'étendre sur une durée supérieure sans

excéder dix-huit mois.

Dans un délai de six semaines à compter de la fin de chaque semestre de l'exercice, la société de

placement à prépondérance immobilière à capital variable ou la société de gestion du fonds

établissent l'inventaire de l'actif de l'organisme de placement collectif immobilier sous le contrôle

du dépositaire.

La société de placement à prépondérance immobilière à capital variable ou la société de gestion du

fonds établit les comptes annuels de l'organisme de placement collectif immobilier et un rapport

écrit sur la gestion de l'organisme de placement collectif immobilier dont le contenu, défini par

décret en Conseil d'Etat, expose notamment la situation de l'endettement et de la liquidité de

l'organisme de placement collectif immobilier. Ce rapport est mis à la disposition des actionnaires

ou des porteurs de parts dans des conditions et limites précisées par le règlement général de

l'Autorité des marchés financiers.

Par dérogation aux dispositions du premier alinéa de l'article L. 123-22 du code de commerce, la

comptabilité d'un organisme de placement immobilier peut être tenue en toute unité monétaire selon

des modalités fixées par décret.

Les documents mentionnés au présent article sont mis à la disposition du commissaire aux comptes

dans les conditions fixées par décret en Conseil d'Etat.

Le résultat net de l'exercice d'un organisme de placement collectif immobilier est égal à la somme :

1° Des produits relatifs aux actifs immobiliers mentionnés aux a à c et au e du I de l'article L.

214-92 pour la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable et aux a, b et e

du I du même article pour le fonds de placement immobilier, diminués du montant des frais et

charges y afférent ;

2° Des produits et rémunérations dégagés par la gestion des autres actifs diminués du montant des

frais et charges y afférent ;

3° Des autres produits, diminués des frais de gestion et des autres frais et charges, qui ne peuvent

être directement rattachés aux actifs mentionnés aux 1° et 2°.

Les modalités d'affectation des frais et charges du 1° à 3° sont définies par décret.

Pour l'application du présent article, les produits et plus-values réalisés par une société mentionnée

au b du I de l'article L. 214-92 et par un fonds de placement immobilier ou un organisme de droit

étranger, tels que mentionnés à la dernière phrase du 1° de l'article L. 214-93, sont réputés avoir été

réalisés par le fonds de placement immobilier à concurrence de ses droits directs ou indirects dans

cette société ou dans ce fonds.

La mise en paiement des sommes distribuables et définies aux articles L. 214-128 et L. 214-140 est

effectuée dans un délai maximal de cinq mois suivant la clôture de l'exercice.

Dans les conditions et selon une périodicité prévues par le règlement général de l'Autorité des

marchés financiers, les sociétés de placement à prépondérance immobilière à capital variable et les

sociétés de gestion du fonds de placement immobilier établissent un document d'information qui est

porté à la connaissance respectivement des actionnaires et des porteurs de parts.

I. - Le commissaire aux comptes certifie les comptes annuels de l'organisme de placement collectif

immobilier. Dans des conditions définies par décret en Conseil d'Etat, il fait rapport selon le cas à

l'assemblée générale de la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable ou à

la société de gestion du fonds de placement immobilier sur les opérations de fusion, d'apports en

nature, de distribution d'acomptes, de scission, de dissolution et de liquidation de l'organisme de

placement collectif immobilier.

Dans des conditions fixées par décret en Conseil d'Etat, il certifie, avant publication ou diffusion,

l'exactitude de l'information périodique mentionnée à l'article L. 214-109.

II. - Les dispositions de l'article L. 214-14 s'appliquent dans les mêmes conditions au commissaire

aux comptes de l'organisme de placement collectif immobilier.

Dans les conditions fixées par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, les

immeubles et droits réels détenus directement ou indirectement par l'organisme de placement

collectif immobilier et par les sociétés mentionnées aux b et c du I de l'article L. 214-92 sont

évalués par deux évaluateurs immobiliers qui agissent de manière indépendante l'un par rapport à

l'autre. Ils établissent conjointement, sous leur responsabilité, un rapport de synthèse écrit sur

l'accomplissement de leur mission.

La société de placement à prépondérance immobilière à capital variable ou la société de gestion du

fonds prend toutes les dispositions nécessaires pour permettre aux évaluateurs de remplir leur

mission.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe la mission des évaluateurs,

notamment la répartition des tâches entre eux, les règles d'évaluation et les conditions d'élaboration

du rapport.

Ce rapport est communiqué à la société de placement à prépondérance immobilière à capital

variable, à la société de gestion du fonds, au dépositaire et au commissaire aux comptes, ainsi qu'à

tout porteur de parts ou actionnaire de l'organisme de placement collectif immobilier en faisant la

demande dans des conditions fixées par décret en Conseil d'Etat.

Les évaluateurs immobiliers doivent disposer d'une expérience, d'une compétence et d'une

organisation adaptées à l'exercice de leur fonction dans le domaine de l'évaluation d'actifs

immobiliers.

Préalablement à sa désignation, tout évaluateur immobilier informe la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable ou la société de gestion du fonds de l'existence ou non

d'un contrat d'assurance couvrant les conséquences pécuniaires de sa responsabilité civile

professionnelle.

Cette information figure dans le rapport de gestion établi par la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable ou par la société de gestion du fonds. Ce rapport

mentionne, le cas échéant, le niveau des garanties apportées par l'assurance en responsabilité civile

professionnelle.

L'évaluateur immobilier, tout membre d'un organe de direction ou toute personne qui, à un titre

quelconque, participe à la direction ou à la gestion d'un évaluateur immobilier ou qui est employée

par celui-ci est tenu au secret professionnel dans les conditions et sous les peines prévues aux

articles 226-13 et 226-14 du code pénal.

Dans le cadre de leur mission, les évaluateurs immobiliers sont déliés de l'obligation de secret

professionnel envers le commissaire aux comptes de l'organisme de placement collectif immobilier,

l'Autorité des marchés financiers, l'Autorité de contrôle prudentiel et l'administration fiscale.

Dans les conditions précisées par le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, chaque

évaluateur immobilier est désigné par la société de placement à prépondérance immobilière à

capital variable ou la société de gestion du fonds pour une durée de quatre ans après agrément de

l'Autorité des marchés financiers.

La société de placement à prépondérance immobilière à capital variable ou la société de gestion du

fonds ne peut mettre fin aux fonctions de l'évaluateur immobilier avant le terme prévu au premier

alinéa qu'après avoir obtenu l'accord de l'Autorité des marchés financiers.

L'identité des évaluateurs immobiliers désignés est portée sur le document d'information, prévu par

le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, de l'organisme de placement collectif

immobilier.

Les évaluateurs immobiliers sont responsables, tant à l'égard de la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable ou de la société de gestion du fonds de placement

immobilier que du dépositaire, des conséquences dommageables des fautes et négligences par eux

commises dans l'accomplissement de leur mission.

Les sociétés de placement à prépondérance immobilière à capital variable ou les sociétés de gestion

du fonds sont tenues de fournir aux évaluateurs immobiliers qu'elles ont désignés tous les

documents, informations et moyens d'investigation utiles à l'exercice de leur mission.

Lorsque les évaluateurs immobiliers ne sont pas en mesure d'accomplir tout ou partie de leur

mission faute, en dépit de leurs demandes, d'avoir obtenu les éléments ou d'avoir pu disposer des

moyens d'investigation mentionnés au premier alinéa, ils en font mention dans leur rapport. Ce

rapport expose les diligences qu'ils ont effectuées. Ils informent également l'Autorité des marchés

financiers de cette situation selon des modalités définies par le règlement général de l'Autorité des

marchés financiers.

Le dépositaire est distinct de l'organisme de placement collectif immobilier, de la société de gestion

et de l'évaluateur immobilier. Il a le statut d'établissement de crédit ou d'entreprise d'investissement

habilitée à la fourniture des services visés au 1° de l'article L. 321-2. Le dépositaire est désigné par

l'organisme de placement collectif immobilier et mentionné dans le document d'information prévu

au III de l'article L. 214-91.

Le dépositaire doit avoir son siège social en France.

Sa responsabilité n'est pas affectée par le fait qu'il confie à un tiers tout ou partie des actifs dont il a

la garde.

I.-Le dépositaire a pour mission :

1° La conservation et le contrôle de l'inventaire des actifs de l'organisme de placement collectif

immobilier à l'exclusion des actifs mentionnés au a du I de l'article L. 214-92 et des créances

d'exploitation ;

2° Le contrôle de l'inventaire des actifs de l'organisme de placement collectif immobilier

mentionnés au a du I de l'article L. 214-92 et des créances d'exploitation ;

3° De s'assurer de la régularité des décisions de la société de placement à prépondérance

immobilière à capital variable et de la société de gestion.

L'étendue et les modalités d'accomplissement des missions du dépositaire sont définies dans le

règlement général de l'Autorité des marchés financiers.

II.-Le dépositaire assure également pour le compte de l'ensemble des porteurs de parts, le cas

échéant, le paiement, dans les conditions prévues par le code général des impôts, de l'impôt sur les

plus-values immobilières réalisées directement ou indirectement par le fonds de placement

immobilier.

La gestion des organismes de placement collectif immobilier est assurée par une société de gestion

de portefeuille mentionnée à l'article L. 532-9 et désignée dans les statuts ou le règlement de

l'organisme de placement collectif immobilier.

Lorsqu'elle gère au moins un organisme de placement collectif immobilier, la société de gestion de

portefeuille peut gérer à titre principal des actifs immobiliers faisant l'objet de mandats de gestion

spécifiques ou des sociétés civiles de placement immobilier et, à titre accessoire, exercer une

activité de conseil en investissement immobilier. Pour gérer des organismes de placement collectif

immobilier, des sociétés civiles de placement immobilier ou des actifs immobiliers dans le cadre de

mandats de gestion, la société de gestion de portefeuille dispose d'un programme d'activité

spécifique.

Elle peut également être dirigeante des sociétés dans lesquelles l'organisme de placement collectif

immobilier qu'elle gère détient les participations mentionnées aux b et c du I de l'article L. 214-92.

La société de placement à prépondérance immobilière à capital variable est une société anonyme à

capital variable soumise aux règles de la présente sous-section.

Sous réserve des dispositions des articles L. 214-101 et L. 214-126 et dans les conditions fixées par

le règlement général de l'Autorité des marchés financiers, les actions de la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable sont émises et rachetées à la demande des actionnaires

à la valeur liquidative majorée ou diminuée, selon le cas, des frais et commissions.

Le montant du capital est égal à tout moment à la valeur de l'actif net de la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable, déduction faite des sommes distribuables définies au

I de l'article L. 214-128.

Le capital initial d'une société de placement à prépondérance immobilière à capital variable ne peut

être inférieur à un montant fixé par décret.

Par exception respectivement au premier alinéa de l'article L. 225-51-1, au premier alinéa de

l'article L. 225-53 et au troisième alinéa de l'article L. 225-59 du code de commerce, les fonctions

de directeur général, ou celles de directeur général délégué ou celles de président du directoire ou

de directeur général unique sont exercées, selon le cas, par la société de gestion.

La société de gestion désigne un représentant permanent soumis aux mêmes conditions et

obligations et encourant les mêmes responsabilités que s'il exerçait en son nom propre l'une des

fonctions mentionnées au premier alinéa, sans préjudice de la responsabilité solidaire de cette

société qu'il représente.

Lorsqu'elle met fin aux fonctions de son représentant, la société de gestion est tenue de pourvoir en

même temps à son remplacement.

La société de placement à prépondérance immobilière à capital variable et la société de gestion sont

responsables, chacune individuellement ou solidairement selon le cas, envers les tiers ou envers les

actionnaires, soit des infractions aux dispositions législatives ou réglementaires applicables aux

sociétés de placement à prépondérance immobilière à capital variable, soit de la violation des statuts

de la société, soit de leurs fautes.

Les dispositions des 1, 3 à 8, du deuxième alinéa du 9, des 10 et 11 de l'article L. 214-17

s'appliquent dans les mêmes conditions aux sociétés de placement à prépondérance immobilière à

capital variable.

Une société de placement à prépondérance immobilière à capital variable peut être constituée par

apports en numéraire, apports en nature d'actifs immobiliers mentionnés à l'article L. 214-92, fusion

ou scission. Elle peut aussi être constituée par fusion, scission ou transformation de sociétés civiles

de placement immobilier.

Des apports en nature peuvent être effectués dans une société de placement à prépondérance

immobilière à capital variable après sa constitution, notamment en cas de fusion avec une société

civile de placement immobilier ou une autre société de placement à prépondérance immobilière à

capital variable, ou lorsqu'une société civile de placement immobilier lui transmet, par voie de

scission, une partie de son patrimoine.

La libération des apports et, après la constitution de la société, les souscriptions d'actions ne peuvent

s'effectuer par compensation avec des créances liquides et exigibles détenues sur la société.

Le commissaire aux comptes apprécie, sous sa responsabilité, la valeur de tout apport en nature, au

vu de l'estimation réalisée par deux évaluateurs immobiliers remplissant les conditions mentionnées

à l'article L. 214-112 et désignés par la société de gestion. Le rapport du commissaire aux comptes

est joint aux statuts et déposé au greffe du tribunal. Les statuts contiennent l'évaluation des apports

en nature effectués lors de la constitution de la société de placement à prépondérance immobilière à

capital variable. Les apports en nature effectués au cours de la vie de la société font l'objet d'une

information des actionnaires dans les conditions définies par le règlement général de l'Autorité des

marchés financiers. Un décret en Conseil d'Etat détermine les conditions d'application du présent

alinéa.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe, le cas échéant par dérogation au

deuxième alinéa de l'article L. 225-128 du code de commerce, les conditions et limites des apports

effectués tant à la constitution qu'au cours de la vie de la société.

Les articles L. 224-1, L. 224-2, L. 225-3 à L. 225-16, L. 225-258 à L. 225-270, L. 231-1 à L. 231-8,

L. 242-31 et L. 247-10 du code de commerce ne sont pas applicables aux sociétés de placement à

prépondérance immobilière à capital variable.

Les fusions transfrontalières des sociétés mentionnées à la présente sous-section ne sont pas régies

par les articles L. 236-25 à L. 236-32 du code de commerce.

Le rachat par la société de ses actions peut être suspendu, à titre provisoire, par le conseil

d'administration ou le directoire, quand des circonstances exceptionnelles l'exigent et si l'intérêt de

l'ensemble des actionnaires le commande, dans des conditions fixées par le règlement général de

l'Autorité des marchés financiers.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les cas et les conditions dans

lesquelles les statuts de la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable

prévoient, le cas échéant, que l'émission des actions est suspendue de façon provisoire.

Trente jours au moins avant la réunion de l'assemblée générale qui doit les approuver, la société de

placement à prépondérance immobilière à capital variable est tenue de publier son compte de

résultats et son bilan. Elle est dispensée de les publier à nouveau après l'assemblée générale à moins

que cette dernière ne les ait modifiés.

I. - Les sommes distribuables par une société de placement à prépondérance immobilière à capital

variable au titre d'un exercice sont constituées par :

1° Le résultat distribuable afférent aux produits réalisés par la société qui est égal au résultat net

mentionné à l'article L. 214-107, augmenté du report à nouveau, majoré ou diminué du solde des

comptes de régularisation définis par décret ;

2° Les plus-values de cession d'actifs réalisées au cours de l'exercice, nettes de frais et diminuées

des moins-values nettes de frais réalisées au cours du même exercice, augmentées des plus-values

nettes réalisées au cours d'exercices antérieurs n'ayant pas fait l'objet d'une distribution et majorées

ou diminuées du solde des comptes de régularisation définis par décret.

II. - La société distribue à hauteur des sommes définies au I :

1° A hauteur de 85 % au moins, la fraction du résultat distribuable afférent aux produits des actifs

mentionnés au a du I de l'article L. 214-92, au titre de l'exercice de leur réalisation. Pour la

détermination du montant à distribuer, les produits nets sont diminués d'un abattement forfaitaire

égal à 1,5 % du prix de revient des immeubles mentionnés au a du I de l'article L. 214-92 détenus

directement par la société ;

2° A hauteur de 50 % au moins, les plus-values réalisées lors de la cession des actifs mentionnés au

a du I de l'article L. 214-92, des parts de sociétés mentionnées aux b ou c du même I qui ne sont pas

passibles de l'impôt sur les sociétés ou d'un impôt équivalent, des parts ou actions de sociétés

mentionnées au c du même I lorsqu'elles bénéficient d'un régime d'exonération d'impôt sur les

sociétés sur leur activité immobilière et des parts ou actions d'organismes mentionnées au e du

même I, au plus tard au titre de l'exercice suivant leur réalisation. Pour la détermination du montant

à distribuer, les plus-values nettes réalisées sur les immeubles mentionnés au a du I de l'article L.

214-92 détenus directement par la société sont augmentées de l'abattement forfaitaire pratiqué

conformément au 1° depuis leur acquisition ;

3° L'intégralité de la fraction du résultat distribuable afférent aux produits distribués par les sociétés

mentionnée au c du I de l'article L. 214-92 lorsqu'elles bénéficient d'un régime d'exonération

d'impôt sur les sociétés sur leur activité immobilière au titre de l'exercice de leur réalisation.

III. - Pour l'application des 1° et 2° du II, les produits et plus-values réalisés par une société

mentionnée au b ou au c du I de l'article L. 214-92 et qui n'est pas passible de l'impôt sur les

sociétés ou d'un impôt équivalent, ainsi que les produits et plus-values réalisés par les organismes

mentionnés au e du même I, sont réputés réalisés, à concurrence de ses droits, par la société de

placement à prépondérance immobilière à capital variable au titre de l'exercice qui suit celui au

cours duquel la société mentionnée au b ou au c du I de l'article L. 214-92 ou l'organisme

mentionné au e du même I a réalisé les produits ou les plus-values.

Ne sont pas pris en compte pour la détermination des montants à distribuer les produits et les

plus-values relatifs à des actifs immobiliers situés hors de France lorsque les conventions fiscales

conclues avec la France en vue d'éviter les doubles impositions en matière d'impôt sur les revenus

prévoient l'imposition de ces produits et plus-values au lieu de situation des actifs.

Par dérogation aux dispositions du code de commerce, les conditions de liquidation ainsi que les

modalités de la répartition des actifs sont déterminées par les statuts de la société. La société de

gestion assume les fonctions de liquidateur, sous le contrôle du dépositaire ; à défaut, le liquidateur

est désigné en justice à la demande de tout actionnaire, parmi les sociétés de gestion de portefeuille

agréées.

Sous réserve des dispositions de l'article L. 214-101 et des deuxième et troisième alinéas de l'article

L. 214-136, le fonds de placement immobilier, qui n'a pas la personnalité morale, est une

copropriété composée d'actifs immobiliers, d'instruments financiers et autres actifs tels que définis à

l'article L. 214-92, dont les parts sont, dans les conditions fixées par le règlement général de

l'Autorité des marchés financiers, émises et rachetées à la demande des porteurs à la valeur

liquidative majorée ou diminuée, selon le cas, des frais et commissions.

Ne s'appliquent pas au fonds de placement immobilier les dispositions du code civil relatives à

l'indivision ni celles des articles 1871 à 1873 du même code relatives aux sociétés en participation.

Dans tous les cas où des dispositions relatives à la propriété immobilière ou aux sociétés et aux

instruments financiers exigent l'indication des nom, prénoms et domicile du titulaire de l'actif ou du

titre ainsi que pour toutes les opérations faites pour le compte des copropriétaires, la désignation du

fonds de placement immobilier ou, le cas échéant, d'un compartiment du fonds, peut être

valablement substituée à celle de tous les copropriétaires.

Le fonds de placement immobilier est, dans les conditions prévues par le règlement général de

l'Autorité des marchés financiers, constitué par une société de gestion de portefeuille chargée de sa

gestion.

La société de gestion établit le règlement du fonds.

Ce règlement prévoit l'institution d'un conseil de surveillance composé uniquement de représentants

des porteurs de parts. Ce conseil est composé de cinq membres au moins et de neuf membres au

plus, dont un président élu par les membres, tenus à la discrétion sur les informations présentant un

caractère confidentiel et données comme telles par le président. Il ne peut s'immiscer dans la gestion

du fonds. Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les conditions dans

lesquelles il exerce sa mission, les conditions et les modalités de désignation de ses membres ainsi

que les moyens mis à leur disposition. Les membres du conseil de surveillance sont responsables

des fautes personnelles commises dans l'exécution de leur mandat. Ils n'encourent aucune

responsabilité à raison des actes de la gestion et de leur résultat. Le règlement général de l'Autorité

des marchés financiers fixe les règles relatives au cumul de mandats au sein des conseils de

surveillance et détermine les règles d'incompatibilité.

Chaque fois qu'il le juge nécessaire et au moins une fois par an, le conseil de surveillance établit un

rapport rendant compte de sa mission. Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers

fixe les conditions dans lesquelles ce rapport est porté à la connaissance des porteurs de parts.

L'alinéa précédent ne s'applique pas lorsque le document d'information prévu au III de l'article L.

214-91 prévoit que le fonds de placement immobilier est réservé à vingt porteurs de parts au plus ou

à une catégorie d'investisseurs dont les caractéristiques sont définies par ce règlement général.

La souscription ou l'acquisition de parts d'un fonds de placement immobilier emporte acceptation de

son règlement.

Le fonds de placement immobilier est représenté à l'égard des tiers par la société chargée de sa

gestion. Cette société peut agir en justice pour défendre ou faire valoir les droits ou intérêts des

porteurs de parts.

L'administration centrale du fonds de placement immobilier est située en France.

La société de gestion est responsable envers les tiers ou les porteurs de parts, soit des infractions

aux dispositions législatives ou réglementaires applicables aux fonds de placement immobilier, soit

de la violation du règlement du fonds, soit de ses fautes.

Un fonds de placement immobilier peut être constitué par apports en numéraire, apports en nature

d'actifs immobiliers mentionnés à l'article L. 214-92, fusion ou scission. Il peut aussi être constitué

par fusion, scission ou transformation de sociétés civiles de placement immobilier.

Des apports en nature peuvent être effectués dans un fonds de placement immobilier après sa

constitution, notamment en cas de fusion avec une société civile de placement immobilier ou un

autre fonds de placement immobilier ou lorsqu'une société civile de placement immobilier lui

transmet, par voie de scission, une partie de son patrimoine.

La libération des apports et, après la constitution du fonds, les souscriptions de parts ne peuvent

s'effectuer par compensation avec des créances liquides et exigibles détenues sur le fonds.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les conditions et limites des apports

au fonds.

La création de fonds de placement immobilier par voie de fusion ou de scission de sociétés civiles

de placement immobilier, de même que la transformation de sociétés civiles de placement

immobilier en fonds de placement immobilier, entraînent la dissolution des sociétés concernées et la

transmission universelle de leur patrimoine au fonds sans qu'il y ait lieu à liquidation.

Le commissaire aux comptes apprécie, sous sa responsabilité, la valeur de tout apport en nature, au

vu de l'estimation réalisée par deux évaluateurs immobiliers remplissant les conditions mentionnées

à l'article L. 214-112 et désignés par la société de gestion. Lorsque l'apport en nature est effectué

lors de la constitution du fonds de placement immobilier, le règlement contient l'évaluation de ces

apports. Le rapport du commissaire aux comptes est joint au règlement. Il est mis à la disposition

des porteurs de parts. Les apports en nature effectués après la constitution du fonds de placement

immobilier font l'objet d'une information des porteurs dans les conditions définies par le règlement

général de l'Autorité des marchés financiers.

Un décret en Conseil d'Etat fixe les conditions d'application de cet article.

Les parts sont totalement libérées dès l'émission.

Le rachat par le fonds de placement immobilier de ses parts peut être suspendu à titre provisoire par

la société de gestion quand des circonstances exceptionnelles l'exigent et si l'intérêt de l'ensemble

des porteurs de parts le commande, dans des conditions fixées le règlement général de l'Autorité des

marchés financiers.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les cas et les conditions dans

lesquelles le règlement du fonds prévoit, le cas échéant, que l'émission des parts est suspendue de

façon provisoire.

Les dispositions de l'article L. 214-29 sont applicables au fonds de placement immobilier.

I. - La société de gestion est tenue de souscrire les déclarations prévues à l'article L. 233-7 du code

de commerce, pour l'ensemble des actions détenues par les organismes de placement collectif

immobilier qu'elle gère.

II. - Les dispositions des articles L. 233-14 et L. 247-2 du code de commerce sont applicables à la

société de gestion.

Les sociétés visées au b du I de l'article L. 214-92 dans lesquelles le fonds de placement immobilier

détient une participation directe ou indirecte relèvent de l'article 8 du code général des impôts, ne

sont pas passibles, de droit ou sur option, de l'impôt sur les sociétés ou d'un impôt équivalent, et ne

peuvent pas détenir, directement ou indirectement, de droits détenus en qualité de crédit-preneur

afférents à des contrats de crédit-bail.

I. - Les sommes distribuables par un fonds de placement immobilier au titre d'un exercice sont

constituées par :

1° Le résultat distribuable afférent aux produits réalisés par le fonds, qui est égal au résultat net

mentionné à l'article L. 214-107, augmenté du report à nouveau, majoré ou diminué du solde des

comptes de régularisation tels que définis par décret ;

2° Les plus-values de cession d'actifs mentionnés aux a et b du I de l'article L. 214-92, et au e du

même I tels que définis à la dernière phrase du 1° de l'article L. 214-93, réalisées au cours de

l'exercice, nettes de frais, majorées des plus-values de même nature réalisées au cours d'exercices

antérieurs n'ayant pas fait l'objet d'une distribution et, le cas échéant, diminuées ou augmentées du

solde des comptes de régularisation tels que définis par décret ;

3° Les plus-values de cession d'actifs autres que ceux mentionnés aux a et b du I de l'article L.

214-92 réalisées au cours de l'exercice, nettes de frais et diminuées des moins-values nettes de frais

réalisées au cours du même exercice, majorées des plus-values de même nature réalisées au cours

d'exercices antérieurs n'ayant pas fait l'objet d'une distribution et, le cas échéant, diminuées ou

augmentées du solde des comptes de régularisation tels que définis par décret.

Pour l'application du I, les produits et plus-values réalisés par une société mentionnée au b du I de

l'article L. 214-92 et par un fonds de placement immobilier ou organisme de droit étranger, tels que

mentionnés à la dernière phrase du 1° de l'article L. 214-93, sont réputés réalisés par le fonds de

placement immobilier à concurrence de ses droits directs ou indirects dans cette société ou dans ce

fonds.

II. - Le fonds de placement immobilier distribue :

1° A hauteur de 85 % au moins, la fraction du résultat distribuable au sens du 1° du I relative aux

actifs suivants :

a) Actifs immobiliers mentionnés au a du I de l'article L. 214-92 que le fonds détient directement ou

par l'intermédiaire, selon le cas, d'une société mentionnée à l'article L. 214-139 ou d'un fonds de

placement immobilier ou d'un organisme de droit étranger similaire mentionnés à la dernière phrase

du 1° de l'article L. 214-93, au titre de l'année de leur réalisation. Pour la détermination du montant

à distribuer, les produits nets sont diminués d'un abattement forfaitaire égal à 1,5 % du prix de

revient des immeubles détenus directement par le fonds ;

b) Autres actifs que le fonds détient directement ou par l'intermédiaire d'une société mentionnée à

l'article L. 214-139 au titre de l'exercice de leur réalisation.

2° A hauteur de 85 % au moins, les plus-values distribuables, mentionnées au 2° du I, réalisées aux

cours de l'exercice, diminuées le cas échéant de l'abattement prévu au I de l'article 150 VC du code

général des impôts, réalisées par le fonds ou par l'intermédiaire d'une société mentionnée à l'article

L. 214-139 :

a) Lors de la cession des actifs immobiliers mentionnés au a du I de l'article L. 214-92 au titre de

l'année de cession ;

b) Lors de la cession des parts de sociétés mentionnées au b du I de l'article L. 214-92, au titre de

l'année de cession ;

c) Lors de la cession des parts de fonds de placement immobilier ou d'organismes de droit étranger,

tels que mentionnés à la dernière phrase du 1° de l'article L. 214-93.

3° A hauteur de 85 % au moins, les plus-values réalisées directement par le fonds et par

l'intermédiaire, selon le cas, d'une société mentionnée à l'article L. 214-139, d'un fonds de

placement immobilier ou d'un organisme de droit étranger, tels que mentionnés à la dernière phrase

du 1° de l'article L. 214-93, lors de la cession des actifs autres que ceux mentionnés au 2°, au titre

de l'exercice de leur réalisation.

Par dérogation aux dispositions de l'article L. 214-108, la mise en paiement des sommes

distribuables au titre des plus-values mentionnées au 2° du II de l'article L. 214-140 doit intervenir

avant le dernier jour du sixième mois qui suit la cession des actifs susvisés.

Les porteurs de parts ou leurs ayants droit ne peuvent provoquer le partage du fonds de placement

immobilier.

Les porteurs de parts ne sont tenus des dettes de la copropriété qu'à concurrence de l'actif du fonds

et proportionnellement à leur quote-part.

Les conditions de liquidation ainsi que les modalités de la répartition des actifs sont déterminées par

le règlement du fonds de placement immobilier. La société de gestion assume les fonctions de

liquidateur sous le contrôle du dépositaire. A défaut, le liquidateur est désigné en justice à la

demande de tout porteur de parts.

Il peut être créé un organisme de placement collectif immobilier à règles de fonctionnement

allégées.

La souscription et l'acquisition de parts ou d'actions d'un organisme de placement collectif

immobilier à règles de fonctionnement allégées sont réservées aux investisseurs qualifiés

mentionnés à l'article L. 411-2 ainsi qu'aux investisseurs étrangers appartenant à une catégorie

équivalente sur le fondement du droit du pays dans lequel est situé leur siège.

Le règlement général de l'Autorité des marchés financiers fixe les conditions dans lesquelles la

souscription et l'acquisition des parts ou actions de ces organismes sont ouvertes à d'autres

investisseurs, en fonction en particulier de la nature de ceux-ci et du niveau de risque de

l'organisme.

Le dépositaire ou la personne désignée à cet effet par le règlement ou les statuts de l'organisme

s'assure que le souscripteur ou l'acquéreur est un investisseur tel que défini à l'alinéa précédent. Il

s'assure également que le souscripteur ou l'acquéreur a effectivement déclaré avoir été informé que

cet organisme était régi par les dispositions de la présente sous-section.

Un organisme de placement collectif immobilier à règles de fonctionnement allégées peut, dans les

conditions et limites fixées par décret en Conseil d'Etat, déroger aux limites prévues aux articles L.

214-93 à L. 214-97.

Les parts ou actions d'un organisme de placement collectif immobilier à règles de fonctionnement

allégées peuvent donner lieu à des droits différents sur l'actif net ou les produits de l'organisme et à

des modalités d'émission, de cession ou de rachats dérogeant à l'article L. 214-126 ainsi qu'aux

deuxième et troisième alinéas de l'article L. 214-136, dans des conditions définies par les statuts de

la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable ou le règlement du fonds de

placement immobilier.

Par dérogation respectivement aux dispositions du 1 de l'article L. 214-17 auxquelles renvoie

l'article L. 214-123 et du premier alinéa de l'article L. 214-136, les statuts d'une société de

placement à prépondérance immobilière à capital variable à règles de fonctionnement allégées ou le

règlement d'un fonds de placement immobilier peuvent prévoir une libération fractionnée du

montant des parts ou actions souscrites. Ces parts sont nominatives.

Lorsque les parts ou actions n'ont pas été entièrement libérées, le souscripteur et les cessionnaires

successifs sont tenus solidairement du montant non libéré de celles-ci.A défaut pour le porteur de

parts ou actionnaire de libérer aux époques fixées par la société de gestion du fonds ou la société de

placement à prépondérance immobilière à capital variable les sommes restant à verser sur le

montant des parts ou actions détenues, une mise en demeure lui est adressée. Un mois après cette

mise en demeure restée sans effet, la société de gestion du fonds ou la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable peut procéder, sans aucune autorisation de justice, à la

cession de ces parts ou actions ou, dans les conditions prévues par les statuts ou le règlement de

l'organisme, à la suspension du droit au versement des sommes distribuables mentionnées à l'article

L. 214-128. Après paiement des sommes dues, en principal et intérêt, l'actionnaire ou le porteur de

parts peut demander le versement des sommes distribuables non prescrites. Toutefois, le

souscripteur ou cessionnaire qui a cédé ses parts ou actions cesse d'être tenu des versements non

encore appelés par la société de gestion du fonds ou la société de placement à prépondérance

immobilière à capital variable, deux ans après le virement de compte à compte des parts ou actions

cédées.

Le règlement du fonds de placement immobilier ou les statuts de la société de placement à

prépondérance immobilière à capital variable peut n'autoriser le rachat des parts ou actions de

l'organisme de placement collectif à règles de fonctionnement allégées qu'à l'échéance d'un délai qui

ne peut excéder trois ans après la constitution de l'organisme.

I. - Un organisme de placement collectif immobilier peut comporter deux ou plusieurs

compartiments si le règlement du fonds de placement immobilier ou les statuts de la société de

placement à prépondérance immobilière à capital variable le prévoient. Chaque compartiment

donne lieu à l'émission d'une ou plusieurs catégories de parts ou actions représentatives des actifs de

l'organisme de placement collectif immobilier qui lui sont attribués. Par dérogation à l'article 2285

du code civil et sauf stipulation contraire des documents constitutifs de l'organisme de placement

collectif immobilier, les actifs d'un compartiment déterminé ne répondent que des dettes,

engagements et obligations et ne bénéficient que des créances qui concernent ce compartiment.

Lorsque des compartiments sont constitués au sein d'un organisme de placement collectif

immobilier, ils sont tous soumis individuellement aux dispositions du présent code qui régissent cet

organisme.

L'Autorité des marchés financiers définit les conditions dans lesquelles la constitution de chaque

compartiment est soumise à son agrément, ainsi que les conditions dans lesquelles est déterminée,

en fonction de la valeur nette des actifs attribués au compartiment correspondant, la valeur

liquidative de chaque catégorie de parts ou actions.

II. - Chaque compartiment fait l'objet, au sein de la comptabilité de l'organisme de placement

collectif immobilier, d'une comptabilité distincte.

III. - L'Autorité des marchés financiers agrée, dans des conditions qu'elle définit, la transformation,

la fusion, la scission et la liquidation des compartiments.

La société d'investissement à capital fixe dite " SICAF ” est une société anonyme qui a pour objet la

gestion d'un portefeuille d'instruments financiers, de dépôts et de liquidités, en diversifiant

directement ou indirectement les risques d'investissement, dans le but de faire bénéficier ses

actionnaires des résultats de cette gestion. Sauf dans les cas prévus par les statuts, les actions ne

peuvent être rachetées par la SICAF à la demande de ses actionnaires. Elle peut procéder à des prêts

et emprunts de titres et à des emprunts d'espèces. Pour la réalisation de son objectif de gestion, elle

peut octroyer les garanties mentionnées à l'article L. 211-38 ou en bénéficier, dans les conditions

définies à ce même article, ainsi que bénéficier des cautions solidaires ou garanties à première

demande. Elle peut conclure des contrats financiers mentionnés à l'article L. 211-1 dans des

conditions fixées par décret en Conseil d'Etat.

La société doit faire figurer sur tous les actes et documents destinés aux tiers sa dénomination

sociale et sa qualité de société d'investissement à capital fixe.

Le capital initial d'une SICAF ne peut être inférieur à un montant fixé par décret.

Les actions d'une SICAF peuvent être admises aux négociations sur un marché réglementé

d'instruments financiers mentionné à l'article L. 421-1 ou un système multilatéral de négociation

mentionné à l'article L. 424-1, dans les conditions prévues à la sous-section 2.L'actif net par action

de la SICAF est alors calculé et communiqué dans des conditions fixées par décret en Conseil

d'Etat.

Le conseil d'administration ou le directoire de la SICAF fixent sa stratégie d'investissement dans

des conditions définies par décret. Cette stratégie et sa politique prévue en matière de distribution

sont présentées dans les statuts de la SICAF, et reproduites dans le rapport annuel mentionné à

l'article L. 225-100 du code de commerce. La stratégie d'investissement doit être respectée à tout

moment. Elle peut prévoir que l'actif de la SICAF sera investi en tout ou partie en actions ou parts

d'un autre organisme de placement collectif ou fonds d'investissement étranger relevant de la

présente section et en droits représentatifs d'un placement dans une entité n'ayant pas la personnalité

morale émis sur le fondement d'un droit étranger, sous réserve que l'investissement soit compatible

avec l'objectif de répartition des risques mentionné à l'article L. 214-147 du présent code.

Les documents destinés à l'information du public mentionnent de manière claire que, sauf dans les

cas prévus par les statuts, les actions ne peuvent être rachetées par la SICAF à la demande de ses

actionnaires.

La gestion d'une SICAF est assurée par une société de gestion de portefeuille relevant de l'article L.

532-9.

Les actifs de la SICAF sont conservés par un prestataire de services d'investissement unique,

distinct de la SICAF et de la société de gestion, et choisi par la SICAF parmi les personnes morales

agréées pour fournir le service de conservation d'instruments financiers pour compte de tiers. Ce

prestataire est désigné dans les statuts de la SICAF. Il s'assure de la régularité des décisions de la

SICAF et de la société de gestion dans des conditions prévues par décret. Il est regardé comme un

dépositaire d'organisme de placement collectif pour l'application du 12° du II de l'article L. 621-9. Il

est également regardé comme le dépositaire mentionné aux articles L. 225-5 à L. 225-7 et aux

articles L. 225-13 et L. 225-15 du code de commerce.

La SICAF, le prestataire visé au premier alinéa et la société de gestion doivent agir de façon

indépendante, au bénéfice exclusif des actionnaires. Ils doivent présenter des garanties suffisantes

en ce qui concerne leur organisation, leurs moyens techniques et financiers, l'honorabilité et

l'expérience de leurs dirigeants. Ils doivent prendre des dispositions propres à assurer la sécurité des

opérations.

La responsabilité du prestataire mentionné au premier alinéa n'est pas affectée par le fait qu'il confie

à un tiers tout ou partie des actifs dont il a la garde. Toutefois, dans les conditions définies par les

statuts de la SICAF, une convention conclue entre ce prestataire et la SICAF peut définir les

obligations qui demeurent à la charge du prestataire au titre du service mentionné au 1 de l'article L.

321-2. Un décret détermine les conditions d'application du présent alinéa.

Les créanciers dont le titre résulte de la conservation ou de la gestion des actifs d'une SICAF n'ont

d'action que sur ces actifs.

Les créanciers du prestataire visé au premier alinéa ne peuvent poursuivre le paiement de leurs

créances sur les actifs d'une SICAF conservés par lui.

La SICAF ne peut procéder à une offre au public sauf si le montant nominal des actions émises est

supérieur à un montant fixé par décret.

Par dérogation aux articles L. 225-127 à L. 225-149-3 du code de commerce, le président du conseil

d'administration ou du directoire de la SICAF peut procéder à tout moment à une augmentation de

capital dans les conditions fixées par les statuts de la société.

Une SICAF ne peut émettre d'actions à un prix inférieur à l'actif net par action sans les proposer en

priorité à ses actionnaires existants.

Lorsque leur montant nominal est inférieur au seuil mentionné à l'article L. 214-151, les parts ou

actions émises par la SICAF ou un fonds d'investissement de type fermé constitué sur le fondement

d'un droit étranger ne peuvent faire l'objet de démarchage sauf auprès d'investisseurs qualifiés

mentionnés au II de l'article L. 411-2.

Toutefois, lorsque la souscription ou l'acquisition d'actions de SICAF est réalisée par un

non-résident français à l'occasion d'un acte de commercialisation à l'étranger, les investisseurs

auxquels la souscription ou l'acquisition de ces SICAF est réservée sont régis par le droit de l'Etat

où a lieu la commercialisation.

Par dérogation aux dispositions des titres II et III du livre II et du titre II du livre VIII du code de

commerce :

1° Les actions sont intégralement libérées dès leur émission ;

2° Tout apport en nature est apprécié sous sa responsabilité par le commissaire aux comptes ;

3° L'assemblée générale ordinaire peut se tenir sans qu'un quorum soit requis ; il en est de même,

sur deuxième convocation, de l'assemblée générale extraordinaire ;

4° Une même personne physique peut exercer simultanément cinq mandats de directeur général, de

membre du directoire ou de directeur général unique de SICAF. Les mandats de directeur général,

de membre du directoire ou de directeur général unique exercés au sein d'une SICAF ne sont pas

pris en compte pour les règles de cumul visées au livre II du code de commerce ;

5° Les mandats de représentant permanent d'une personne morale au conseil d'administration ou de

surveillance d'une SICAF ne sont pas pris en compte pour l'application des dispositions des articles

L. 225-21, L. 225-77 et L. 225- 94-1 du code de commerce ;

6° Le commissaire aux comptes est désigné pour six exercices par le conseil d'administration ou le

directoire, après accord de l'Autorité des marchés financiers. La désignation d'un commissaire aux

comptes suppléant n'est pas requise. Le commissaire aux comptes est délié du secret professionnel à

l'égard de l'Autorité des marchés financiers.

Le commissaire aux comptes est tenu de signaler dans les meilleurs délais à l'Autorité des marchés

financiers tout fait ou décision concernant une société d'investissement à capital fixe dont il a eu

connaissance dans l'exercice de sa mission, de nature :

a) A constituer une violation des dispositions législatives ou réglementaires applicables à cette

société et susceptible d'avoir des effets significatifs sur la situation financière, le résultat ou le

patrimoine ;

b) A porter atteinte à la continuité de son exploitation ;

c) A entraîner l'émission de réserves ou le refus de la certification des comptes.

La responsabilité du commissaire aux comptes ne peut être engagée pour les informations ou

divulgations de faits auxquelles il procède en exécution des obligations imposées par le présent

article.

L'Autorité des marchés financiers peut également transmettre aux commissaires aux comptes des

sociétés d'investissement à capital fixe les informations nécessaires à l'accomplissement de leur

mission. Les informations transmises sont couvertes par la règle du secret professionnel.

Les articles L. 224-1, L. 224-2, le deuxième alinéa de l'article L. 225-68, le deuxième alinéa de

l'article L. 225-131, les articles L. 225-258 à L. 225-270, L. 232-2, et L. 232-10, du code de

commerce ne sont pas applicables aux SICAF.

Les statuts de la SICAF fixent la durée des exercices comptables qui ne peut excéder douze mois.

Toutefois, le premier exercice peut s'étendre sur une durée différente sans excéder dix-huit mois.

Dans un délai de six semaines à compter de la fin de chaque semestre de l'exercice, la SICAF établit

l'inventaire de l'actif sous le contrôle du prestataire mentionné à l'article L. 214-150.

La SICAF publie, dans un délai de huit semaines à compter de la fin de chacun des semestres de

l'exercice, la composition de l'actif et l'actif net par action. Le commissaire aux comptes en certifie

l'exactitude avant publication. La SICAF publie dans les mêmes conditions une description de

l'exposition aux différents risques financiers.A l'issue de ce délai, tout actionnaire qui en fait la

demande a droit à la communication de ce document.

Les dispositions de la présente sous-section s'appliquent aux SICAF dont les actions sont admises à

la négociation sur un marché réglementé d'instruments financiers mentionné à l'article L. 421-1, ou

un système multilatéral de négociation mentionné à l'article L. 424-1.

Les articles L. 225-209 et L. 225-209-1, le premier alinéa de l'article L. 225-210 et les articles L.

225-211 et L. 225-212 du code de commerce ne sont pas applicables aux SICAF relevant de la

présente sous-section.

Une SICAF relevant de la présente sous-section est autorisée à racheter ses actions, sans obtenir

l'autorisation de l'assemblée générale, jusqu'à une limite de 10 % de son capital par an. Cette limite

est toutefois portée à 25 % lorsque le cours des actions est inférieur de plus de 10 % à l'actif net par

action. Le nombre d'actions pris en compte pour le calcul de ces limites correspond au nombre

d'actions achetées, déduction faite du nombre d'actions revendues pendant l'année.L'assemblée

générale extraordinaire de la SICAF peut autoriser le rachat d'actions au-delà de cette limite de 25

%.

Une SICAF relevant de la présente sous-section ne peut posséder, directement ou par l'intermédiaire

d'une personne agissant en son propre nom, mais pour le compte de la SICAF, plus de 10 % du total

de ses propres actions.

Les SICAF relevant de la présente sous-section rendent compte chaque mois à l'Autorité des

marchés financiers des acquisitions, cessions, annulations et transferts qu'elles ont effectués. Elles

publient trimestriellement ces mêmes informations.

Le conseil d'administration ou le directoire de la SICAF, selon le cas, doit indiquer, dans le rapport

prévu à l'article L. 225-100 du code de commerce, le nombre des actions achetées et vendues au

cours de l'exercice, les cours moyens des achats et des ventes, le montant des frais de négociation,

le nombre des actions détenues à la clôture de l'exercice et leur valeur évaluée au cours d'achat,

ainsi que leur valeur nominale, pour chacune des finalités, le nombre des actions utilisées, ainsi que

les éventuelles réallocations dont elles ont fait l'objet et la fraction du capital qu'elles représentent.

Lorsque sont admises à la négociation sur un marché d'instruments financiers mentionné à l'article

L. 421-1 ou un système multilatéral de négociation mentionné à l'article L. 424-1 les parts ou

actions d'un fonds d'investissement de type fermé constitué sur le fondement d'un droit étranger,

l'entreprise de marché ou le gestionnaire du système vérifie que ce fonds est soumis à des règles

permettant d'assurer la sécurité des opérations et garantissant l'intérêt des investisseurs ainsi qu'à

des règles de rachat et de détention de ses propres parts ou actions au moins équivalentes à celles

fixées par la présente section

Le livret A peut être proposé par tout établissement de crédit habilité à recevoir du public des fonds

à vue et qui s'engage à cet effet par convention avec l'Etat.

L'établissement de crédit mentionné à l'article L. 518-25-1 ouvre un livret A à toute personne

mentionnée à l'article L. 221-3 qui en fait la demande.

Le livret A est ouvert aux personnes physiques, aux associations mentionnées au 5 de l'article 206

du code général des impôts , aux organismes d'habitations à loyer modéré et aux syndicats de

copropriétaires.

Les mineurs sont admis à se faire ouvrir des livrets A sans l'intervention de leur représentant légal.

Ils peuvent retirer, sans cette intervention, les sommes figurant sur les livrets ainsi ouverts, mais

seulement après l'âge de seize ans révolus et sauf opposition de la part de leur représentant légal.

Une même personne ne peut être titulaire que d'un seul livret A ou d'un seul compte spécial sur

livret du Crédit mutuel ouvert avant le 1er janvier 2009.

Pour les besoins de la présente section, les syndicats de copropriétaires sont soumis aux mêmes

dispositions que les associations mentionnées au 5 de l'article 206 du code général des impôts.

Un décret en Conseil d'Etat précise les modalités d'ouverture, de fonctionnement et de clôture du

livret A.

Les versements effectués sur un livret A ne peuvent porter le montant inscrit sur le livret au-delà

d'un plafond fixé par le décret prévu au premier alinéa.

Le même décret précise les montants minimaux des opérations individuelles de retrait et de dépôt

pour les établissements qui proposent le livret A et pour l'établissement de crédit mentionné à

l'article L. 518-25-1.

Une quote-part du total des dépôts collectés au titre du livret A et du livret de développement

durable régi par l'article L. 221-27 par les établissements distribuant l'un ou l'autre livret est

centralisée par la Caisse des dépôts et consignations dans le fonds prévu à l'article L. 221-7.

Le taux de centralisation des dépôts collectés au titre du livret A et du livret de développement

durable est fixé de manière à ce que les ressources centralisées sur ces livrets dans le fonds prévu à

l'article L. 221-7 soient au moins égales au montant des prêts consentis au bénéfice du logement

social et de la politique de la ville par la Caisse des dépôts et consignations au titre de ce même

fonds, affecté d'un coefficient multiplicateur égal à 1, 25.

Un décret en Conseil d'Etat pris après avis de la commission de surveillance de la Caisse des dépôts

et consignations précise les conditions de mise en oeuvre des deux premiers alinéas.

Les ressources collectées par les établissements distribuant le livret A ou le livret de développement

durable et non centralisées en application des alinéas précédents sont employées par ces

établissements au financement des petites et moyennes entreprises, notamment pour leur création et

leur développement, ainsi qu'au financement des travaux d'économie d'énergie dans les bâtiments

anciens. En outre, chaque année, lorsque le montant total des sommes déposées sur les livrets A et

les livrets de développement durable et non centralisées par la Caisse des dépôts et consignations

augmente, l'établissement de crédit concerné doit consacrer au moins les trois quarts de

l'augmentation constatée à l'attribution de nouveaux prêts aux petites et moyennes entreprises.

Les établissements distribuant le livret A ou le livret de développement durable rendent public

annuellement un rapport présentant l'emploi des ressources collectées au titre de ces deux livrets et

non centralisées.

Afin de permettre la vérification du respect des obligations d'emploi mentionnées au quatrième

alinéa, les établissements distribuant le livret A ou le livret de développement durable et qui n'ont

pas choisi d'opter, dans les conditions prévues par un décret en Conseil d'Etat, pour la centralisation

intégrale des ressources qu'ils collectent, fournissent, une fois par trimestre, au ministre chargé de

l'économie une information écrite sur les concours financiers accordés à l'aide des ressources non

centralisées. Les dépôts dont l'utilisation, au cours du trimestre écoulé, ne satisfait pas aux

conditions d'emploi susmentionnées sont centralisés au fonds prévu à l'article L. 221-7 pour une

durée égale à un trimestre. Le ministre chargé de l'économie s'assure de l'effectivité de cette

centralisation, qui n'ouvre pas droit à la rémunération mentionnée au premier alinéa de l'article L.

221-6.

La forme et le contenu des informations mentionnées aux deux alinéas précédents sont fixés par

arrêté du ministre chargé de l'économie.

Les établissements distribuant le livret A et ceux distribuant le livret de développement durable

perçoivent une rémunération en contrepartie de la centralisation opérée. Ses modalités de calcul

sont fixées par décret en Conseil d'Etat après avis de la commission de surveillance de la Caisse des

dépôts et consignations.

L'établissement de crédit mentionné à l'article L. 518-25-1 perçoit une rémunération

complémentaire au titre des obligations spécifiques qui lui incombent en matière de distribution et

de fonctionnement du livret A. Les modalités de calcul de cette rémunération complémentaire sont

fixées par décret en Conseil d'Etat.

La rémunération et la rémunération complémentaire mentionnées aux deux alinéas précédents sont

supportées par le fonds prévu à l'article L. 221-7.

I.-Les sommes mentionnées à l'article L. 221-5 sont centralisées par la Caisse des dépôts et

consignations dans un fonds géré par elle et dénommé fonds d'épargne.

II.-La Caisse des dépôts et consignations, après accord de sa commission de surveillance et après

autorisation du ministre chargé de l'économie, peut émettre des titres de créances au bénéfice du

fonds.

III.-Les sommes centralisées en application de l'article L. 221-5 ainsi que, le cas échéant, le produit

des titres de créances mentionnés au II du présent article sont employés en priorité au financement

du logement social. Une partie des sommes peut être utilisée pour l'acquisition et la gestion

d'instruments financiers définis à l'article L. 211-1.

IV.-Les emplois du fonds d'épargne sont fixés par le ministre chargé de l'économie. La commission

de surveillance de la Caisse des dépôts et consignations présente au Parlement le tableau des

ressources et emplois du fonds d'épargne mentionné au présent article pour l'année expirée.

V. - La garantie de l'Etat dont bénéficient les sommes déposées par les épargnants sur les livrets

dont les dépôts sont centralisés en tout ou partie dans le fonds d'épargne ainsi que celle dont

bénéficient les créances détenues sur le fonds d'épargne par les établissements distribuant ces livrets

sont régies par l'article 120 de la loi n° 2008-1443 du 30 décembre 2008 de finances rectificative

pour 2008.

Les opérations relatives au livret A ainsi que celles relatives aux comptes spéciaux sur livret du

Crédit mutuel ouverts avant le 1er janvier 2009 sont soumises au contrôle sur pièces et sur place de

l'inspection générale des finances.

Il est créé un observatoire de l'épargne réglementée chargé de suivre la mise en oeuvre de la

généralisation de la distribution du livret A, notamment son impact sur l'épargne des ménages, sur

le financement du logement social et sur le développement de l'accessibilité bancaire.

Les établissements de crédit fournissent à l'observatoire les informations nécessaires à l'exercice de

sa mission.

Un décret en Conseil d'Etat précise l'organisation et le fonctionnement de l'observatoire, ainsi que la

liste et la périodicité des informations que les établissements distribuant le livret A lui

adressent.L'observatoire de l'épargne réglementée remet un rapport annuel au Parlement et au

Gouvernement sur la mise en oeuvre de la généralisation de la distribution du livret A.

Le compte sur livret d'épargne populaire est destiné à aider les personnes disposant des revenus les

plus modestes à placer leurs économies dans des conditions qui en maintiennent le pouvoir d'achat.

Un décret en Conseil d'Etat définit les modalités de fonctionnement de ce compte sur livret et

notamment les conditions dans lesquelles les entreprises, établissements ou organismes qui

reçoivent des dépôts sont autorisés, pour sa mise en oeuvre, à ouvrir aux bénéficiaires des comptes

sur livret d'épargne populaire.

Le bénéfice de ce compte sur livret est réservé aux contribuables qui ont leur domicile fiscal en

France et qui justifient chaque année que l'impôt établi à leur nom à raison de l'ensemble de leurs

revenus n'excède pas, avant imputation des crédits d'impôt et des prélèvements non libératoires, un

plafond qui est révisé chaque année dans la même proportion que la première tranche du barème de

l'impôt sur le revenu, le résultat obtenu étant arrondi à l'euro supérieur.

L'impôt mentionné à l'alinéa premier est celui qui est mis en recouvrement l'année qui précède celle

pour laquelle une justification est demandée.

Toutefois, l'impôt mis en recouvrement l'année d'une demande d'ouverture sera retenu au bénéfice

des personnes dont la situation de famille ou de revenus a été modifiée l'année précédente. Les

modalités selon lesquelles ces contribuables apportent alors la preuve qu'ils remplissent la condition

relative au plafond d'imposition sont définies par le décret mentionné à l'article L. 221-14.

Il ne peut être ouvert qu'un compte sur livret d'épargne populaire par contribuable et un pour le

conjoint de celui-ci.

Les interdictions de l'article L. 112-2 ne s'appliquent pas à la rémunération des dépôts d'épargne

populaire lorsqu'ils remplissent les conditions de stabilité qui sont fixées à six mois civils.

Les opérations relatives aux comptes sur livret d'épargne populaire sont soumises au contrôle sur

pièces et sur place de l'inspection générale des finances.

Le plan d'épargne populaire ouvre droit, moyennant des versements à un compte ouvert ou au titre

d'un contrat d'assurance sur la vie conclu auprès d'organismes relevant du code des assurances ou

du code de la mutualité, d'établissements de crédit, de la Banque de France, d'un comptable public

compétent, de prestataires de services d'investissement ou d'institutions réalisant des opérations de

prévoyance et relevant de l'article L. 731-1 du code de la sécurité sociale ou de l'article 1050 du

code rural (1), au remboursement des sommes versées et de leurs produits capitalisés ou au

paiement d'une rente viagère.

Il peut être ouvert un plan par contribuable ou par chacun des époux soumis à une imposition

commune.

Le montant des versements est plafonné dans une limite fixée par voie réglementaire.

A compter du 25 septembre 2003, il ne peut plus être ouvert de plans d'épargne populaire.

Les versements effectués par le titulaire du plan dont le domicile fiscal est situé en France et dont la

cotisation d'impôt au titre des revenus de l'avant-dernière année n'excède pas la limite mentionnée

au 1 bis de l'article 1657 du code général des impôts ouvrent droit pendant les sept premières

années, ou pendant les dix premières années lorsqu'un contrat d'assurance vie à primes périodiques

a été souscrit dans le cadre du plan d'épargne populaire avant le 5 septembre 1996, à une prime

égale au quart de leur montant annuel, sans pouvoir excéder un plafond annuel fixé par décret.

Les versements effectués à compter du 1er janvier 1998 ouvrent droit à cette même prime à

condition qu'au titre de l'avant-dernière année, les revenus du titulaire du plan n'excèdent pas les

limites prévues au I de l'article 1417 du code général des impôts.

La somme des primes et de leurs intérêts capitalisés est versée par l'Etat à l'issue de la septième

année civile, à compter de l'année d'ouverture du plan ou à l'issue de la dixième année civile à

compter de l'année d'ouverture du plan lorsqu'un contrat d'assurance vie à primes périodiques a été

souscrit dans le cadre du plan d'épargne populaire avant le 5 septembre 1996.

Toutefois, le titulaire du plan d'épargne populaire ayant souscrit un contrat d'assurance vie à primes

périodiques dans le cadre de son plan avant le 5 septembre 1996 peut bénéficier du versement de la

prime et de ses intérêts capitalisés à l'issue de la septième année civile à compter de l'année

d'ouverture du plan à condition d'en faire la demande sur papier libre auprès de l'organisme

gestionnaire du plan avant le 1er juillet de la huitième année à compter de l'année d'ouverture du

plan. Dans ce cas et par dérogation au premier alinéa du présent article, les versements effectués sur

le plan à partir du 1er janvier de la huitième année à compter de l'année d'ouverture du plan

n'ouvrent pas droit à prime.

Tout retrait de fonds entraîne la clôture du plan. Le plan est clos au décès du titulaire.

Au-delà de la dixième année, les retraits n'entraînent pas la clôture de plan. Toutefois aucun

versement n'est possible après le premier retrait.

Les établissements gestionnaires de plans d'épargne populaire, qui seraient dans l'incapacité de

produire les pièces justificatives prévues contractuellement dans un délai de trois mois à compter de

la demande formulée par les services ou les corps de contrôle compétents, devront reverser à l'Etat

les primes pour lesquelles les pièces justificatives font défaut, ainsi que leurs intérêts capitalisés.

Ces dispositions s'appliquent aux conventions signées par ces établissements avec l'Etat avant le 1er

janvier 1997 pour les sommes versées à compter du 1er janvier 1997.

Le plan d'épargne populaire ouvre droit, sous certaines conditions, à des avantages fiscaux et, pour

les plans ouverts avec le 22 septembre 1993, à une prime d'épargne.

Le fonctionnement des plans d'épargne populaire est soumis au contrôle sur pièces et sur place de

l'inspection générale des finances.

Un décret en Conseil d'Etat précise les opérations éligibles relevant du code de la mutualité, du titre

III du livre VII du code de la sécurité sociale ou de l'article 1050 du code rural et les modalités

d'application de la présente sous-section, notamment les obligations déclaratives des contribuables

et des intermédiaires.

L'ouverture du livret jeune et les opérations de dépôt et de retrait sur le livret jeune sont réservées

aux personnes physiques âgées de douze à vingt-cinq ans et résidant en France à titre habituel.

Lorsque ces personnes sont âgées de moins de seize ans, l'autorisation de leur représentant légal

n'est requise que pour les opérations de retrait. Lorsqu'elles ont de seize à dix-huit ans, elles peuvent

procéder elles-mêmes à ces opérations à moins que leur représentant légal ne s'y oppose.

Une même personne ne peut être titulaire que d'un seul livret jeune.

Un décret en Conseil d'Etat détermine les modalités de fonctionnement du livret jeune, et

notamment les conditions de son ouverture, de sa rémunération, de sa clôture, en particulier lorsque

le titulaire atteint l'âge de vingt-cinq ans, ainsi que de son contrôle.

Ce décret détermine également les conditions dans lesquelles les infractions aux règles définies par

la présente section peuvent entraîner, sur décision du ministre chargé de l'économie et après que

l'intéressé a été appelé à formuler ses observations, la perte des intérêts de la totalité des sommes

déposées, sans que cette retenue puisse affecter les intérêts afférents à plus de trois années

antérieures à la constatation de l'infraction.

Les opérations relatives au livret jeune sont soumises au contrôle sur pièces et sur place de

l'inspection générale des finances et les établissements et organismes collecteurs sont, à raison de

cette activité, soumis au même contrôle.

Le livret de développement durable est ouvert par les personnes physiques ayant leur domicile

fiscal en France dans les établissements et organismes autorisés à recevoir des dépôts. Les sommes

déposées sur ce livret sont employées conformément à l'article L. 221-5.

Les versements effectués sur un livret de développement durable ne peuvent porter le montant

inscrit sur le livret au-delà d'un plafond fixé par voie réglementaire.

Il ne peut être ouvert qu'un livret par contribuable ou un livret pour chacun des époux ou partenaires

liés par un pacte civil de solidarité, soumis à une imposition commune.

Les modalités d'ouverture et de fonctionnement du livret de développement durable, ainsi que la

nature des travaux d'économies d'énergie auxquels sont affectées les sommes déposées sur ce livret,

sont fixées par voie réglementaire.

Les opérations relatives au livret de développement durable sont soumises au contrôle sur pièces et

sur place de l'inspection générale des finances.

Les règles relatives à l'épargne-logement sont fixées par la section 1 du chapitre V du titre Ier du

livre III du code de la construction et de l'habitation.

Les contribuables dont le domicile fiscal est situé en France peuvent ouvrir un plan d'épargne en

actions auprès d'un établissement de crédit, de la Caisse des dépôts et consignations, de la Banque

de France, de La Poste, d'une entreprise d'investissement ou d'une entreprise d'assurance relevant du

code des assurances.

Chaque contribuable ou chacun des époux soumis à imposition commune ne peut être titulaire que

d'un plan. Un plan ne peut avoir qu'un titulaire.

Le plan donne lieu à ouverture d'un compte de titres et d'un compte en espèces associés, ou, pour les

plans ouverts auprès d'une entreprise d'assurance, à signature d'un contrat de capitalisation.

Le titulaire d'un plan effectue des versements en numéraire dans une limite de 132 000 euros.

I. - 1° Les sommes versées sur un plan d'épargne en actions reçoivent un ou plusieurs des emplois

suivants :

a) Actions ou certificats d'investissement de sociétés et certificats coopératifs d'investissement ;

b) Parts de sociétés à responsabilité limitée ou de sociétés dotées d'un statut équivalent et titres de

capital de sociétés régies par la loi n° 47-1775 du 10 septembre 1947 portant statut de la

coopération ;

c) Droits ou bons de souscription ou d'attribution attachés aux actions mentionnées aux a et b

ci-dessus ;

2° Les sommes versées sur un plan d'épargne en actions peuvent également être employées dans la

souscription :

a) D'actions de sociétés d'investissement à capital variable qui emploient plus de 75 % de leurs

actifs en titres et droits mentionnés aux a, b et c du 1° ;

b) De parts de fonds communs de placement qui emploient plus de 75 % de leurs actifs en titres et

droits mentionnés aux a, b et c du 1° ;

c) De parts ou actions d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières établis dans

d'autres Etats membres de la Communauté européenne ou dans un Etat non membre de cette

Communauté partie à l'accord sur l'Espace économique européen ayant conclu avec la France une

convention fiscale qui contient une clause d'assistance administrative en vue de lutter contre la

fraude ou l'évasion fiscale, qui bénéficient de la procédure de reconnaissance mutuelle des

agréments prévue par la directive 85/611/CE du Conseil du 20 décembre 1985 portant coordination

des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organismes de

placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et qui emploient plus de 75 % de leurs actifs en

titres et droits mentionnés aux a, b et c du 1° ;

3° Les sommes versées sur un plan d'épargne en actions peuvent également être employées dans un

contrat de capitalisation en unités de compte régi par le code des assurances et investi dans une ou

plusieurs catégories de titres mentionnés ci-dessus, sous réserve des dispositions de l'article L.

131-1 du même code ;

4° Les émetteurs des titres mentionnés au 1° doivent avoir leur siège en France ou dans un autre

Etat membre de la Communauté européenne ou dans un Etat non membre de cette Communauté

partie à l'accord sur l'Espace économique européen ayant conclu avec la France une convention

fiscale qui contient une clause d'assistance administrative en vue de lutter contre la fraude ou

l'évasion fiscale, et être soumis à l'impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun ou à

un impôt équivalent. Pour l'application des articles L. 221-30 à L. 221-32, la condition relative au

taux normal d'imposition ne s'applique pas aux entreprises nouvelles mentionnées à l'article 44

sexies du code général des impôts ainsi qu'aux sociétés visées aux 1° ter et 3° septies de l'article 208

et à l'article 208 C du même code et aux sociétés présentant des caractéristiques similaires, ou

soumises à une réglementation équivalente, à celles des sociétés mentionnées à l'article 208 C du

même code et ayant leur siège dans un Etat membre de la Communauté européenne ou dans un

autre Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen ayant conclu avec la France une

convention fiscale qui contient une clause d'assistance administrative en vue de lutter contre la

fraude ou l'évasion fiscale.

II. - 1° Les parts des fonds mentionnés au 3 du III de l'article 150-0 A du code général des impôts

ne peuvent figurer dans le plan d'épargne en actions.

Les sommes versées sur un plan d'épargne en actions ne peuvent être employées à l'acquisition de

titres offerts dans les conditions mentionnées à l'article 80 bis du code général des impôts ;

2° Les titres ou parts dont la souscription a permis au titulaire du plan de bénéficier des avantages

fiscaux résultant des dispositions des 2° quater et 2° quinquies de l'article 83, des articles 83 ter, 199

unvicies, 199 undecies (1), 199 undecies A et 199 terdecies A, du I bis de l'article 163 bis C du code

général des impôts, ainsi que du deuxième alinéa du II de l'article 726 du même code ne peuvent

figurer dans le plan. Ne peuvent pas non plus figurer dans le plan les parts de fonds communs de

placement à risques, les actions de sociétés de capital-risque et les titres des entités mentionnées au

dernier alinéa du 8 du II de l'article 150-0 A du code général des impôts, donnant lieu à des droits

différents sur l'actif net ou sur les produits du fonds, de la société ou de l'entité et attribués en

fonction de la qualité de la personne ;

3° Le titulaire du plan, son conjoint et leurs ascendants et descendants ne doivent pas, pendant la

durée du plan, détenir ensemble, directement ou indirectement, plus de 25 % des droits dans les

bénéfices de sociétés dont les titres figurent au plan ou avoir détenu cette participation à un moment

quelconque au cours des cinq années précédant l'acquisition de ces titres dans le cadre du plan.

III. - Les sommes ou valeurs provenant des placements effectués sur un plan d'épargne en actions

sont remployées dans le plan dans les mêmes conditions que les versements.

I. - Au-delà de la huitième année, les retraits partiels de sommes ou de valeurs et, s'agissant des

contrats de capitalisation, les rachats partiels n'entraînent pas la clôture du plan d'épargne en

actions. Toutefois, aucun versement n'est possible après le premier retrait ou le premier rachat.

II. - Avant l'expiration de la huitième année, tout retrait de sommes ou de valeurs figurant sur le

plan ou tout rachat entraîne la clôture du plan.

Par dérogation à cette disposition, des retraits ou des rachats de sommes ou de valeurs figurant sur

le plan peuvent être effectuées au cours des huit années suivant l'ouverture du plan sans entraîner la

clôture, à la condition que ces sommes ou valeurs soient affectées, dans les trois mois suivant le

retrait ou le rachat, au financement de la création ou de la reprise d'une entreprise dont le titulaire du

plan, son conjoint, son ascendant ou son descendant assure personnellement l'exploitation ou la

direction et lorsque ces sommes ou valeurs sont utilisées à la souscription en numéraire au capital

initial d'une société, à l'achat d'une entreprise existante ou lorsqu'elles sont versées au compte de

l'exploitant d'une entreprise individuelle créée depuis moins de trois mois à la date du versement.

Toutefois, aucun versement n'est possible après le premier retrait ou le premier rachat.

Les règles relatives au compte épargne d'assurance pour la forêt sont fixées par le titre VI du livre II

du code forestier.

Nonobstant toutes dispositions contraires, il est interdit à tout établissement de crédit ou institution

énumérée à l'article L. 518-1 d'ouvrir ou de maintenir ouverts dans des conditions irrégulières des

comptes bénéficiant d'une aide publique, notamment sous forme d'exonération fiscale, en particulier

les produits d'épargne générale à régime fiscal spécifique définis au présent chapitre, de verser sur

ces comptes des rémunérations supérieures à celles fixées par le ministre chargé de l'économie, ou

d'accepter sur ces comptes des sommes excédant les plafonds autorisés.

Sans préjudice des sanctions disciplinaires qui peuvent être infligées par l'Autorité de contrôle

prudentiel, les infractions aux dispositions du présent article sont punies d'une amende dont le taux

est égal au montant des intérêts payés, sans que cette amende puisse être inférieure à 75 euros.

Un décret fixe les modalités d'application du présent article, notamment les conditions dans

lesquelles seront constatées et poursuivies les infractions.

Les infractions aux dispositions de l'article L. 221-35 sont constatées comme en matière de timbre :

# par les comptables publics compétents ;

# par les agents des administrations financières.

Les procès-verbaux sont dressés à la requête du ministre chargé de l'économie.

En ce qui concerne les établissements de crédit, les infractions aux dispositions de l'article L.

221-35 peuvent également être constatées dans les formes prévues à l'article L. 221-36 par les

inspecteurs de la Banque de France spécialement habilités à cet effet et par le gouverneur de la

Banque de France.

L'établissement qui est saisi d'une demande d'ouverture d'un produit d'épargne relevant du présent

chapitre est tenu de vérifier préalablement à cette ouverture si la personne détient déjà ce produit. Il

ne peut être procédé à l'ouverture d'un nouveau produit si la personne en détient déjà un. Un décret

en Conseil d'Etat précise les modalités de cette vérification.

Les règles relatives au plan d'épargne d'entreprise sont fixées par les articles L. 3332-1 à L. 3332-28

du code du travail.

L'émission, l'exposition, la mise en vente ou en circulation, par voie d'offre au public, de bons à

ordre ou au porteur comportant engagement par un commerçant de payer à échéance déterminée et

délivrés en contrepartie d'un prêt, sont régies par les dispositions du présent chapitre.

Ces bons ne peuvent être souscrits à plus de cinq années d'échéance.

Les titres remis aux prêteurs mentionnent, outre le nom du greffe du tribunal de commerce où

l'émetteur est immatriculé, son numéro d'identification au registre du commerce et des sociétés, les

nom, prénoms et adresse de l'émetteur, l'objet de son commerce, le lieu où il l'exploite et l'enseigne

de l'établissement, et s'il s'agit d'une société, la forme, la dénomination, le capital et le lieu du siège

social de la société émettrice.

Les titres reproduisent, en outre, le dernier bilan de l'émetteur, certifié sincère par ce dernier.

L'émission des bons mentionnés à l'article L. 223-1 est interdite aux particuliers et aux sociétés qui

n'ont pas établi le bilan de leur troisième exercice commercial.

Les dispositions du présent chapitre ne sont pas applicables aux établissements de crédit ni aux

sociétés dont les emprunts sont soumis à un régime légal ou réglementaire spécial ou bénéficient de

la garantie de l'Etat, des départements, des communes ou des établissements publics.

Les infractions relatives aux obligations sont prévues et sanctionnées dans les conditions fixées par

l'article L. 245-9 du code de commerce.

Est puni d'une amende de 9 000 euros le fait, pour tout dirigeant, de droit ou de fait, d'association,

d'émettre des obligations sans respecter les conditions prévues par les articles L. 213-8 et L. 213-10.

Est puni d'un emprisonnement de deux ans et d'une amende de 750 000 euros le fait de diriger en

droit ou en fait un organisme qui procède à des placements collectifs en valeurs mobilières sans

avoir été agréé ou qui poursuit son activité malgré un retrait d'agrément.

I.-Est puni d'un emprisonnement de deux ans et d'une amende de 15 000 euros le fait, pour les

dirigeants de la société de gestion d'un fonds commun de placement, fonds de placement immobilier

ou d'un fonds communs de titrisation, de ne pas provoquer la désignation du commissaire aux

comptes du fonds dans les conditions prévues à l'article L. 214-29.

II.-Est puni d'un emprisonnement de cinq ans et d'une amende de 18 000 euros le fait, pour tout

commissaire aux comptes, soit en son nom personnel, soit au titre d'associé dans une société de

commissaires aux comptes, de donner ou confirmer des informations mensongères sur la situation

du fonds commun de placement, fonds de placement immobilier ou du fonds communs de

titrisation, ou de ne pas révéler au procureur de la République les faits délictueux dont il a eu

connaissance.

III.-Est puni d'un emprisonnement de cinq ans et d'une amende de 18 000 euros le fait, pour les

dirigeants de la société de gestion ou de la personne morale dépositaire d'un fonds commun de

placement, fonds de placement immobilier ou d'un fonds communs de titrisation, et pour toutes

personnes placées sous leur autorité, de mettre obstacle aux vérifications ou contrôles des

commissaires aux comptes ou de leur refuser la communication sur place de toutes les pièces utiles

à l'exercice de leur mission et, notamment, de tous contrats, livres, documents comptables et

registres de procès-verbaux.

Est puni des peines prévues aux articles 313-1, 313-7 et 313-8 du code pénal, le fait, pour toute

personne, de méconnaître les obligations mentionnées à l'avant-dernier alinéa de l'article L. 214-36,

au dernier alinéa de l'article L. 214-42 et au dernier alinéa de l'article L. 214-44.

Toute condamnation prononcée définitivement à l'encontre des dirigeants de la société de gestion ou

de ceux du dépositaire, en application de l'article L. 231-3, du I et du III de l'article L. 231-4, des

articles L. 231-5 et L. 231-7, entraîne de plein droit la cessation de leurs fonctions et l'incapacité

d'exercer lesdites fonctions.